工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A：2025年第四季度利潤(rùn)2.97萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.38%

　　AI基金工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A（007674）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤(rùn)2.97萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0014元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.38%，截至四季度末，基金規(guī)模為3179.84萬(wàn)元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至1月22日，單位凈值為1.772元。基金經(jīng)理是杜洋、高京霞和劉展碩。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，基金操作方面，組合在不同板塊間做了動(dòng)態(tài)調(diào)整。四季度，基金持倉(cāng)變動(dòng)不大，重點(diǎn)配置在科技、新能源、材料三個(gè)領(lǐng)域，小幅加倉(cāng)處于底部的化工、ToB 類(lèi)的 AI 應(yīng)用；未來(lái)我們看好以下具體方向：

　　(1)科技板塊，看好技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)挖掘三類(lèi)個(gè)股：其一，是通過(guò)長(zhǎng)期的跟蹤，公司一再證明自身的核心能力、擴(kuò)張潛力。其能力和潛力在財(cái)務(wù)上尚未充分體現(xiàn)，估值上也有分歧。這些分歧是個(gè)股研究的重要收益來(lái)源。這類(lèi)公司也是我們持倉(cāng)中的核心倉(cāng)位。其二，是個(gè)體能力有非線性的突破、但未被充分定價(jià)的機(jī)會(huì)。我們?cè)诎盐者@類(lèi)機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)格外看重這種非線性變化的成因、形成的新供給的量級(jí)，而非僅僅是交易邊際變化。其三，是在一些前沿方向，如AI應(yīng)用、AR 眼鏡、3D 打印上，儲(chǔ)備一批有資源稟賦，有潛力率先跑通新業(yè)態(tài)、或最先受益于需求溢出的個(gè)股。如果這類(lèi)公司轉(zhuǎn)化為前兩類(lèi)個(gè)股機(jī)會(huì)，也有潛力帶來(lái)可觀的回報(bào)。反映在行業(yè)方向上，我們目前敞口較大的領(lǐng)域主要是 AI 算力、存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體設(shè)備零部件和AI 應(yīng)用。

　　(2)新能源板塊，看好成長(zhǎng)性較好的方向，包括風(fēng)電、儲(chǔ)能、鋰電材料、固態(tài)電池等。風(fēng)電行業(yè)價(jià)格底部修復(fù)，海外市場(chǎng)擴(kuò)展加速出口，海上風(fēng)電放量，帶動(dòng)風(fēng)電板塊盈利持續(xù)增長(zhǎng)。儲(chǔ)能迎來(lái)經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，市場(chǎng)化需求高增長(zhǎng)；鋰電上中游產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系改善，進(jìn)入盈利上行階段，同時(shí)新技術(shù)固態(tài)電池進(jìn)展加快，長(zhǎng)期或有較好的成長(zhǎng)性與投資回報(bào)率，組合重點(diǎn)關(guān)注這些方向。

　　(3)材料板塊，左側(cè)布局供需改善盈利修復(fù)的品種。過(guò)去三年由于產(chǎn)能過(guò)剩，上游環(huán)節(jié)的價(jià)格和盈利大幅收縮，個(gè)股估值也回落到較低水平。今年以來(lái)，供給端的產(chǎn)能投放結(jié)束疊加反內(nèi)卷政策推進(jìn)，未來(lái)盈利或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入上行通道，我們重點(diǎn)關(guān)注化工板塊，包括制冷劑、煤化工、MDI、鉀肥等品種。

　　截至1月22日，工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為18.79%，位于同類(lèi)可比基金17/121；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為56.99%，位于同類(lèi)可比基金9/121；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為68.03%，位于同類(lèi)可比基金13/119；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.19%，位于同類(lèi)可比基金36/89。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.5352，位于同類(lèi)可比基金49/86。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為44.51%，同類(lèi)可比基金排名76/86。單季度最大回撤出現(xiàn)在2023年四季度，為22.26%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為87.74%，同類(lèi)平均為88.34%。2021年末基金達(dá)到93.67%的最高倉(cāng)位，2024年三季度末最低，為67.8%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為3179.84萬(wàn)元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是源杰科技、華魯恒升、巨化股份、金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份、杰普特、中際旭創(chuàng)、新易盛、德明利、麥格米特。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A：2025年第四季度利潤(rùn)2.97萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.38%)

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