38萬億元！公募規(guī)模持續(xù)攀升 承接居民資金任重道遠(yuǎn)

　　2025年四季度，公募基金規(guī)模持續(xù)攀升，并在季末逼近38萬億元關(guān)口，公募行業(yè)在居民財(cái)富管理領(lǐng)域的地位愈發(fā)凸顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金如何在規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，更好承接居民龐大的理財(cái)需求，平衡好業(yè)績(jī)表現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)控制，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵課題。

　　公募基金規(guī)模逼近38萬億元

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，1.3萬余只基金（統(tǒng)計(jì)樣本為所有披露2025年四季報(bào)的13248只基金及596只未披露2025年四季報(bào)的基金）合計(jì)規(guī)模達(dá)37.64萬億元，較2025年三季度末增加1.18萬億元。

　　從具體產(chǎn)品類型來看，在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大的環(huán)境下，部分避險(xiǎn)資金選擇回流固收類品種。其中，貨幣型基金2025年四季度末規(guī)模提升至15萬億元附近，較2025年三季度末增逾5710億元；債券型基金也重獲資金青睞，2025年四季度末規(guī)模達(dá)到10.96萬億元，環(huán)比增加3322.97億元。

　　同時(shí)，2025年四季度主動(dòng)權(quán)益類基金未能延續(xù)上一季度的規(guī)模上升趨勢(shì)，在業(yè)績(jī)波動(dòng)下規(guī)?？s水。數(shù)據(jù)顯示，普通股票型基金2025年四季度末規(guī)模回落至5744.23億元，環(huán)比減少5.38%；混合型基金2025年四季度末規(guī)模也回落至3.82萬億元，環(huán)比減少2.35%。不過，被動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模仍在增長(zhǎng)，2025年四季度末其規(guī)模達(dá)到5.48萬億元，環(huán)比增逾1400億元。

　　此外，2025年四季度商品基金及FOF的規(guī)模增速尤為顯著。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，商品基金2025年四季度末達(dá)到4268.1億元，環(huán)比增幅超過45%；FOF基金2025年四季度末規(guī)模環(huán)比也增加了26.15%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，以黃金為代表的商品基金當(dāng)期業(yè)績(jī)斐然，疊加資金的涌入，規(guī)模不斷膨脹；后者主要與各大銀行發(fā)力FOF業(yè)務(wù)、布局一站式資產(chǎn)配置有關(guān)，因而 “爆款”頻出，F(xiàn)OF規(guī)?？焖贁U(kuò)張。

　　績(jī)優(yōu)產(chǎn)品規(guī)模提升

　　盡管整體而言主動(dòng)管理型基金規(guī)?？s水，但不少績(jī)優(yōu)基金仍然實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的躍升。

　　2025年四季度末，多只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模大幅增長(zhǎng)。比如永贏高端裝備智選混合發(fā)起四季度末規(guī)模已逼近百億元，環(huán)比增加86.3億元；景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合、中歐資源精選混合發(fā)起等產(chǎn)品2025年四季度規(guī)模也環(huán)比增逾30億元、20億元，而這些產(chǎn)品均在2025年四季度取得了較好的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　此外，從增長(zhǎng)規(guī)模來看，績(jī)優(yōu)的被動(dòng)型產(chǎn)品規(guī)模也快速增長(zhǎng)。其中，2025年四季度，南方中證申萬有色金屬ETF、永贏國(guó)證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF等當(dāng)期表現(xiàn)出彩的ETF，規(guī)模增量均超過50億元。

　　格上基金研究員托合江認(rèn)為，隨著公募基金規(guī)模屢創(chuàng)新高，其已成為居民財(cái)富管理核心載體。未來公募基金要承接居民資金，也不能一味地追求業(yè)績(jī)的“銳度”，還需匹配居民對(duì)“安全邊際”的訴求。同時(shí)，進(jìn)行服務(wù)端變革，從“賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“做配置”，提供多資產(chǎn)配置的投資服務(wù)。在公募基金規(guī)模逼近38萬億的當(dāng)下，行業(yè)需要在專業(yè)性、普惠性與信任建設(shè)上繼續(xù)深耕。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：38萬億元！ 公募規(guī)模持續(xù)攀升，承接居民資金任重道遠(yuǎn))

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