凈流出，超千億！

01

　　1月22日，A股通用航空板塊再度走強(qiáng)，多只航空主題ETF大漲近4%，軍工、衛(wèi)星等相關(guān)主題ETF普遍漲超3%；此前熱度較高的半導(dǎo)體設(shè)備、電網(wǎng)、黃金股等板塊集體降溫，多只半導(dǎo)體設(shè)備主題ETF跌超2%。

02

　　近期，股票型ETF持續(xù)遭遇資金凈流出。1月21日，股票型ETF首度出現(xiàn)單日凈流出超千億元的情況，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。部分中證1000、上證50、滬深300主題ETF凈流出額集體創(chuàng)下單日歷史新高。

03

　　截至1月21日，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、富國(guó)中證1000ETF等寬基產(chǎn)品的最新份額數(shù)量，均已少于中央?yún)R金2025年末的持倉(cāng)數(shù)量。

通用航空主題ETF再度走強(qiáng)

　　1月22日，全市場(chǎng)僅有的兩只巴西主題ETF集體漲超4%，今年以來(lái)已累計(jì)漲10%左右。

　　經(jīng)過(guò)此前調(diào)整，A股通用航空板塊今日再度走強(qiáng)，多只航空主題ETF漲幅接近4%，衛(wèi)星、軍工等相關(guān)主題ETF也普遍漲超3%；建材、油氣、可控核聚變等板塊今日表現(xiàn)同樣較為活躍，多只建材、油氣、創(chuàng)業(yè)板人工智能等主題ETF漲超3%。

　　昨日尾盤(pán)疑似因“烏龍指”漲停的石化ETF（159731）今日跌超6%，IOPV溢價(jià)率已由昨日的9.56%回落至0.25%。

　　此前較為火熱的半導(dǎo)體設(shè)備、電網(wǎng)、黃金股等板塊今日集體降溫，多只跟蹤半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)的ETF跌超2%，多只電網(wǎng)、黃金股等主題ETF跌超1%。

龍頭寬基ETF交投持續(xù)活躍

　　截至1月22日，滬深300ETF華泰柏瑞（510300）已連續(xù)2個(gè)交易日成交額超200億元，且已連續(xù)7個(gè)交易日成交額超百億元。

　　滬深300ETF易方達(dá)（510310）今日成交額突破160億元，創(chuàng)上市以來(lái)單日歷史新高，并且已連續(xù)2個(gè)交易日成交額超百億元。

　　中證1000ETF（512100）今日成交額較昨日明顯縮量，減少超110億元；上證50ETF（510050）、滬深300ETF（159919）也明顯降溫，成交額均較昨日減少80億元左右。

股票型ETF凈流出超千億元

　　1月21日，A股股票型ETF合計(jì)凈流出超千億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　其中，寬基ETF為資金凈流出主力，跟蹤滬深300、中證1000、上證50、科創(chuàng)50、中證A500指數(shù)的ETF合計(jì)凈流出超千億元。

　　從具體產(chǎn)品來(lái)看，中證1000ETF（512100）、中證1000ETF（159845）、中證1000ETF廣發(fā)（560010）、1000ETF（159629）昨日凈流出額集體創(chuàng)歷史新高，合計(jì)凈流出超285億元。滬深300ETF易方達(dá)（510310）、上證50ETF（510050）、滬深300ETF（159919）昨日凈流出都在130億元以上，同樣創(chuàng)歷史新高。

　　與此同時(shí)，電網(wǎng)、化工、黃金等熱門(mén)主題ETF持續(xù)吸引資金流入。黃金ETF昨日凈流入近20億元，跟蹤細(xì)分化工、電網(wǎng)設(shè)備主題、SSH黃金股票的ETF昨日均凈流入超10億元。今年以來(lái)，電網(wǎng)設(shè)備ETF（159326）已凈流入超百億元，排名全市場(chǎng)首位。

ETF解盤(pán)

成長(zhǎng)風(fēng)格勝率可能更高

價(jià)值風(fēng)格賠率優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)

　　興業(yè)基金表示，展望2026年，全球流動(dòng)性寬松的外溢效應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期與流動(dòng)性投放將為新興市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的資金流入，A股作為全球資產(chǎn)配置中的重要選項(xiàng)，有望直接受益。2026年，成長(zhǎng)風(fēng)格的勝率可能更高，但價(jià)值風(fēng)格的賠率優(yōu)勢(shì)已逐步顯現(xiàn)，亦可采取成長(zhǎng)價(jià)值均衡配置的策略。一方面，聚焦成長(zhǎng)賽道中的高景氣細(xì)分領(lǐng)域，把握科技革命帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)遇；另一方面，布局價(jià)值板塊中的低估值龍頭企業(yè)，捕捉經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與估值修復(fù)帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)，通過(guò)均衡配置降低單一風(fēng)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　摩根資產(chǎn)管理表示，調(diào)整期是優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的時(shí)機(jī)，配置上可考慮圍繞高景氣與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)展開(kāi)。一是關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告期可能超預(yù)期且調(diào)整充分的半導(dǎo)體、AI硬件、鋰電等；二是關(guān)注主題機(jī)會(huì)修復(fù)的可能性，AI應(yīng)用、商業(yè)航天的邏輯尚未證偽，需等待調(diào)整充分后的縮容博弈機(jī)會(huì)；三是關(guān)注低位且有新催化劑的板塊，包括產(chǎn)業(yè)進(jìn)展清晰的固態(tài)電池、機(jī)器人等以及受宏觀敘事推動(dòng)的AI電力等；四是關(guān)注趨勢(shì)性線索，包括有色金屬、化工等周期以及困境反轉(zhuǎn)方向。

ETF動(dòng)向

中央?yún)R金持有寬基ETF最新動(dòng)向出爐

　　對(duì)比2025年基金四季報(bào)與半年報(bào)來(lái)看，2025年下半年，中央?yún)R金持有華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、富國(guó)中證1000ETF等寬基產(chǎn)品的數(shù)量均保持不變。

　　隨著近期寬基ETF持續(xù)遭遇資金凈流出，截至1月21日，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、富國(guó)中證1000ETF的最新份額數(shù)量均已少于中央?yún)R金2025年末的持倉(cāng)數(shù)量。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：凈流出，超千億！)

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