銀華穩(wěn)利靈活配置混合A：2025年第四季度利潤(rùn)14.6元 凈值增長(zhǎng)率0.06%

　　AI基金銀華穩(wěn)利靈活配置混合A（001303）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤(rùn)14.6元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.06%，截至四季度末，基金規(guī)模為207.27萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至1月21日，單位凈值為1.217元?；鸾?jīng)理是馮帆，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至1月21日，銀華增強(qiáng)收益?zhèn)疉近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)12.44%；銀華鈺祥債券A最低，為4.18%。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，展望 2026 年，對(duì)于投資組合管理而言，重要的是資產(chǎn)排序，而非單一資產(chǎn)的牛熊預(yù)判。目前，我們的排序依然是股票>轉(zhuǎn)債>純債。三類資產(chǎn)最大的差異在于，當(dāng)β定價(jià)均不舒適時(shí)，誰(shuí)在α層面有相對(duì)更優(yōu)的定價(jià)區(qū)分度與細(xì)分策略超額空間。

　　不過(guò)，考慮到各類資產(chǎn)均已不同程度經(jīng)歷了估值端的修正，2026 年資產(chǎn)間的相對(duì)差距存在收斂可能，或許不再像 2025 年如此涇渭分明。對(duì)此，我們需要擯棄單邊思維，做好每個(gè)階段的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配與細(xì)分策略超額。

　　截至1月21日，銀華穩(wěn)利靈活配置混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為2.15%，位于同類可比基金1012/1286；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.00%，位于同類可比基金1049/1286；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為8.90%，位于同類可比基金1102/1286；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.06%，位于同類可比基金958/1286。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為-0.0053，位于同類可比基金1170/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為14.27%，同類可比基金排名181/1264。單季度最大回撤出現(xiàn)在2020年一季度，為12.61%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為15.44%，同類平均為72.57%。2020年一季度末基金達(dá)到64.35%的最高倉(cāng)位，2022年三季度末最低，為0.03%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為207.27萬(wàn)元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是興業(yè)銀行、伊利股份、中銀證券、江蘇銀行、復(fù)星醫(yī)藥、招商公路、中國(guó)平安、格力電器、立訊精密、海信視像。

　　核校：沈楠

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華穩(wěn)利靈活配置混合A：2025年第四季度利潤(rùn)14.6元 凈值增長(zhǎng)率0.06%)

(責(zé)任編輯：system)