興華基金胡璽潮：聚焦中小市值 以量化策略力爭長期穩(wěn)定回報

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者陳玥）在“可為”的市場環(huán)境中，如何探索出一條通往長期穩(wěn)定回報的路徑，是擺在所有基金管理人面前的難題。經(jīng)過數(shù)年的探索，結(jié)合市場情況以及自身稟賦，興華基金從中小市值領域找到了合適的土壤，并通過持續(xù)深耕以及策略的多樣化力爭為投資者創(chuàng)造更好的回報。公司2026年第一只產(chǎn)品興華景睿，正嘗試著通過量化方式，聚焦“中小市值+低估值”方向，同時解決選股效率、投資紀律性以及收益穩(wěn)定性等幾大難題。

　　“該只產(chǎn)品以基本面因子為主，通過模型選股，采用‘核心池+衛(wèi)星池’策略。其中核心池保持風格穩(wěn)定，衛(wèi)星池則根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、市場風格等因素進行量化判斷后進行權重上或策略風格上的調(diào)整。”興華景睿擬任基金經(jīng)理胡璽潮告訴上證報記者，“產(chǎn)品收益主要來源于三部分，一是小市值標的的彈性，二是選取低估值標的的估值修復，三是量化產(chǎn)品定期調(diào)倉，調(diào)倉的過程其實就是一個天然的低買高賣動作。整個流程通過量化的方式進行，強調(diào)紀律性，這一系列因素組合起來，就是我們追求長期穩(wěn)定超額收益的底氣?！?/p>

　　中小市值標的具備更高彈性的同時，波動也相對藍籌股更大，而且公司的質(zhì)地分化較大。怎樣去蕪存菁，降低一系列不確定性？對此，胡璽潮從產(chǎn)品創(chuàng)設之初就考慮到了這一點。

　　“首先模型本身十分重視選股標的的估值，我們選出的標的估值大多比較低，具備較好的抗跌屬性，同時又通過持股分散去減小可能遇到的‘價值陷阱’所帶來的負面影響；其次，我們有一整套擇時系統(tǒng)，通過對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及微觀流動性的前瞻判斷，對整體倉位，衛(wèi)星池策略或核心池衛(wèi)星池權重比例進行調(diào)整，以達到控制整體波動率的目的?！焙t潮表示。

　　在投資中小市值方面，興華基金經(jīng)過數(shù)年的探索，已經(jīng)有了一定的經(jīng)驗。興華景睿則嘗試著通過量化的方式，進一步優(yōu)化投資者體驗，力爭讓投資者實現(xiàn)“長投長贏”的目標。“興華基金自公司成立以來，一直將投資者體驗看做基金管理過程中‘最重要的事’。”胡璽潮告訴記者。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：興華基金胡璽潮：聚焦中小市值 以量化策略力爭長期穩(wěn)定回報)

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