商業(yè)航天又大漲！基金經(jīng)理坦言錯(cuò)失機(jī)會(huì) 現(xiàn)在還能上車(chē)嗎？

　　2026年初，A股“春季躁動(dòng)”悄然提前，商業(yè)航空航天、腦機(jī)接口等題材持續(xù)輪動(dòng)，嶄露頭角。

　　1月22日，上證指數(shù)持續(xù)調(diào)整，商業(yè)航天板塊回暖，愛(ài)樂(lè)達(dá)、天銀機(jī)電漲逾12%，北摩高科、博云新材等多只個(gè)股漲停。

　　伴隨著公募基金四季報(bào)密集披露，多位基金經(jīng)理提及，四季度加倉(cāng)了商業(yè)航天等板塊；但也有基金經(jīng)理坦言，錯(cuò)失了商業(yè)航天、機(jī)器人等領(lǐng)域在四季度的投資機(jī)會(huì)，并開(kāi)始反思未來(lái)如何更好地布局那些短期業(yè)績(jī)和估值不完全匹配，但長(zhǎng)期空間較大的板塊。

　　商業(yè)航天去年四季度表現(xiàn)亮眼，有基金經(jīng)理錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)

　　2025年四季度，A股主要指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。受益于中國(guó)在人工智能及全球產(chǎn)業(yè)鏈中地位的提升，科技與資源板塊表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

　　通信設(shè)備、半導(dǎo)體及人工智能等板塊活躍度較高，國(guó)防軍工、有色金屬、非銀金融也錄得較好漲幅。相比之下，食品飲料和房地產(chǎn)等內(nèi)需相關(guān)板塊表現(xiàn)偏弱，傳媒、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物等板塊也有所回調(diào)。

　　商業(yè)航天概念在去年四季度放量反彈。國(guó)家航天局商業(yè)航天司的設(shè)立釋放出明確的政策支持信號(hào)，相關(guān)融資與上市活動(dòng)活躍。產(chǎn)業(yè)層面亦取得積極進(jìn)展，“朱雀三號(hào)”“長(zhǎng)征十二號(hào)甲”等火箭相繼首飛入軌，可回收火箭進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。

　　從四季報(bào)來(lái)看，基金經(jīng)理們對(duì)商業(yè)航天等前沿產(chǎn)業(yè)的態(tài)度與操作呈現(xiàn)明顯分化。

　　易方達(dá)基金經(jīng)理郭杰、何崇愷四季度重點(diǎn)增加了半導(dǎo)體設(shè)備、國(guó)產(chǎn)芯片、商業(yè)航天等行業(yè)的配置比例。他們表示，看好半導(dǎo)體設(shè)備、國(guó)產(chǎn)芯片、受益于人工智能發(fā)展的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司以及商業(yè)航天。

　　廣發(fā)成長(zhǎng)啟航在管基金經(jīng)理陳韞中指出，為靈活捕捉新興成長(zhǎng)領(lǐng)域的阿爾法機(jī)會(huì)，四季度增加了部分商業(yè)航天的龍頭公司倉(cāng)位。

　　景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理董晗也表示，旗下基金四季度配置了商業(yè)航天、軍貿(mào)和兩機(jī)。他表示，臨近年底，四中全會(huì)首次提出航天強(qiáng)國(guó)，同時(shí)也有商業(yè)火箭“朱雀三號(hào)”和“長(zhǎng)征十二號(hào)甲”等可回收實(shí)驗(yàn)催化，商業(yè)航天帶動(dòng)板塊進(jìn)一步上行。

　　與此同時(shí)，多位基金經(jīng)理也反思錯(cuò)過(guò)了此輪商業(yè)航天的投資機(jī)會(huì)。易方達(dá)基金經(jīng)理劉健維在其掌管的產(chǎn)品易方達(dá)科訊中坦言，雖然四季度組合有一定超額，但基本錯(cuò)過(guò)了商業(yè)航天、機(jī)器人、光芯片等投資機(jī)會(huì)。

　　“這也讓我們思考在未來(lái)的投資中，如何能更好去把握短期業(yè)績(jī)和估值不完全匹配，但遠(yuǎn)期空間較大的板塊投資機(jī)會(huì)?！眲⒔【S表示。

　　中歐基金李帥也解釋道，12月軍工指數(shù)漲幅較大，主要是其中商業(yè)航天的貢獻(xiàn)。在此過(guò)程中，盡管看好商業(yè)航天主題，但由于當(dāng)時(shí)非商業(yè)航天的軍工股性價(jià)比更高，難以做出換倉(cāng)決定，因此四季度未能參與商業(yè)航天的主題投資行情。

　　商業(yè)航天板塊或反復(fù)活躍建議投資者閑錢(qián)投資、分散配置

　　進(jìn)入2026年，商業(yè)航天板塊熱度不減，持續(xù)吸引市場(chǎng)目光。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月初以來(lái)，萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)漲幅已超50%，在100個(gè)熱門(mén)概念中位居前列，僅次于連板指數(shù)、打板指數(shù)、鎢礦指數(shù)。

　　在經(jīng)歷前期快速上漲后，2026年商業(yè)航天板塊將如何進(jìn)一步演繹，已成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

　　華泰柏瑞基金經(jīng)理譚弘翔指出，去年四季度，中證全指航空航天指數(shù)上漲11.36%，顯著超越大盤(pán)指數(shù)，屬于表現(xiàn)較為亮眼的板塊，主要原因在于年底啟動(dòng)的商業(yè)航天行情中，不少受益股票屬于指數(shù)成份股。2026年，中證全指航空航天指數(shù)有望繼續(xù)取得較好表現(xiàn)。

　　郭杰和何崇愷表示，SpaceX通過(guò)低發(fā)射成本與衛(wèi)星規(guī)?；圃祢?yàn)證了商業(yè)航天商業(yè)模式的可行性，將倒逼中國(guó)在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。未來(lái)將保持樂(lè)觀態(tài)度，堅(jiān)定看好中國(guó)高端制造業(yè)與科技板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　“板塊可能反復(fù)活躍?！庇磊A基金經(jīng)理張璐在四季報(bào)中指出，2026年重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)方面，一是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自身的發(fā)展進(jìn)度，包括兩個(gè)主要星座的招標(biāo)進(jìn)度、發(fā)射頻次、發(fā)星質(zhì)量；二是可回收火箭試驗(yàn)情況，2026年可能看到多次可回收火箭的試射，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)商業(yè)航天朝著低成本、高可靠的目標(biāo)在持續(xù)進(jìn)步；三是關(guān)注需求端是否有所突破，低空、手機(jī)、汽車(chē)、機(jī)器人等終端領(lǐng)域未來(lái)可能都會(huì)有重要的衛(wèi)星應(yīng)用場(chǎng)景出現(xiàn)；四是國(guó)內(nèi)外重要商業(yè)航天公司IPO進(jìn)度，板塊可能反復(fù)活躍。

　　不過(guò)，譚弘翔坦言，商業(yè)航天板塊雖然短期估值較高，后續(xù)存在回調(diào)可能，但長(zhǎng)期需求側(cè)確定性依然較高，可回收復(fù)用火箭的技術(shù)瓶頸也有望在年內(nèi)突破，回調(diào)之后依然有較多利好催化。

　　“將繼續(xù)深耕商業(yè)航天、兩機(jī)、軍貿(mào)等核心方向?！倍现赋?，2026年，商業(yè)航天經(jīng)歷“十四五”的頂層設(shè)計(jì)和試驗(yàn)，目前已經(jīng)具備大批量組網(wǎng)能力，預(yù)計(jì)“十五五”將是商業(yè)航天大規(guī)模放量的階段。今年以來(lái)全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)催生了對(duì)燃?xì)?/a>輪機(jī)的強(qiáng)勁需求；波音和空客的交付爬坡及國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的批產(chǎn)，為航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了長(zhǎng)期的成長(zhǎng)動(dòng)力。

　　普通人應(yīng)該如何投資？張璐指出，市場(chǎng)是難以被預(yù)測(cè)的，追逐熱點(diǎn)、追漲殺跌以及對(duì)不確定性的過(guò)度博弈，往往是認(rèn)知偏差的體現(xiàn)，但把握一些基本原則，在符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基礎(chǔ)上，確保閑錢(qián)投資、分散配置、低位定投、適時(shí)止盈，往往就能獲得更好的投資體驗(yàn)。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：商業(yè)航天又大漲！基金經(jīng)理坦言錯(cuò)失機(jī)會(huì)，現(xiàn)在還能上車(chē)嗎？)

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