譚麗旗下嘉實(shí)價(jià)值精選股票基金四季報(bào)披露！增配有色金屬個(gè)股 兌現(xiàn)貴金屬股票

　　1月22日，知名基金經(jīng)理譚麗管理的嘉實(shí)價(jià)值精選股票基金發(fā)布2025年四季報(bào)。報(bào)告顯示，2025年四季度末，嘉實(shí)價(jià)值精選股票前十大重倉(cāng)股分別為紫金礦業(yè)(601899.SH)、華魯恒升(600426.SH)、赤峰黃金(600988.SH)、海豐國(guó)際(01308)、南鋼股份(600282.SH)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(300628.SZ)、九號(hào)公司(689009.SH)、濱江集團(tuán)(002244.SZ)、海信視像(600060.SH)、招商銀行(600036.SH)。與2025年三季度末相比，九號(hào)公司、濱江集團(tuán)新晉該基金前十大重倉(cāng)股，成都銀行退出前十大重倉(cāng)股。

　　倉(cāng)位方面，截止四季度末，嘉實(shí)價(jià)值精選股票基金的股票倉(cāng)位為91.88%。

　　業(yè)績(jī)方面，截至四季度末，嘉實(shí)價(jià)值精選股票A基金份額凈值為2.2893元，報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為-0.32%;嘉實(shí)價(jià)值精選股票C基金份額凈值為2.2825元，報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為-0.48%;業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-2.06%。

　　譚麗在四季報(bào)中表示，大類(lèi)資產(chǎn)的角度，黃金以及工業(yè)金屬價(jià)格在4季度都有明顯上漲，黃金被置于美元的替代性敘事，資源民族主義和發(fā)達(dá)國(guó)家增加戰(zhàn)略金屬儲(chǔ)備分別在供給和需求端造成擾動(dòng)，供需缺口階段性放大，多個(gè)因素造成商品價(jià)格的持續(xù)上漲，同時(shí)美元降息可能開(kāi)啟新一輪投資周期，因此盡管商品價(jià)格已經(jīng)上漲較多，但供給的反應(yīng)時(shí)間較長(zhǎng)，后續(xù)需要觀(guān)察價(jià)格上漲對(duì)需求的抑制作用，以及供給端可能的變化，在貴金屬、工業(yè)金屬能源價(jià)格上漲的同時(shí)，油價(jià)持續(xù)下跌，這反應(yīng)了能源轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟(jì)疲弱的影響，但理論上商品價(jià)格具有一定的傳導(dǎo)性，也會(huì)密切關(guān)注能源價(jià)格后續(xù)的變化。

　　回到A股，2024年3季度市場(chǎng)觸底反轉(zhuǎn)，2025年3季度再次迎來(lái)大漲，且科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板年初至今均實(shí)現(xiàn)了50%左右的漲幅，背后有宏大的科技敘事引領(lǐng)，但也疊加了各種題材，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好非常高，且流動(dòng)性充沛，判斷是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在逐漸累積，估值顯著提升，結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，部分資產(chǎn)在當(dāng)期景氣和未來(lái)樂(lè)觀(guān)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下市值漲幅巨大，當(dāng)這種財(cái)富要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時(shí)候，難以避免會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的較大波動(dòng)。

　　譚麗稱(chēng)，極端分化的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致總量數(shù)據(jù)參考性變?nèi)酰c此對(duì)應(yīng)，部分行業(yè)的低估值也讓看到未來(lái)的投資機(jī)會(huì)所在，組合的PE、PB仍保持在較低水平，相比于中期和三季度，對(duì)有色金屬略有增加配置，對(duì)漲幅較大的貴金屬有所兌現(xiàn)，在化工、機(jī)械、房地產(chǎn)等周期股板塊進(jìn)行了個(gè)股的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但整體仍然保持配置比例不變。預(yù)計(jì)2026年作為“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，國(guó)內(nèi)政策將在保持戰(zhàn)略定力的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)總量政策將穩(wěn)步加碼，探索穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需的新舉措。

（文章來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：譚麗旗下嘉實(shí)價(jià)值精選股票基金四季報(bào)披露！增配有色金屬個(gè)股 兌現(xiàn)貴金屬股票)

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