“翻倍基”，調(diào)倉曝光！

　　【導(dǎo)讀】一批績優(yōu)基金四季報披露

　　隨著基金四季報陸續(xù)披露，一些績優(yōu)基金的打法浮出水面。

　　去年四季度，不少績優(yōu)基金聚焦AI、有色、紅利、新消費等投資方向。

　　多位基金經(jīng)理表示，國內(nèi)的算力、模型、應(yīng)用在2026年有望迎來加速發(fā)展。

廖星昊：AI產(chǎn)業(yè)仍是目前景氣度最高的行業(yè)

　　1月22日，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)發(fā)布2025年四季報。截至去年四季度末，該基金股票倉位為87.85%，較去年三季度略有下降。

　　最新持倉顯示，前三大重倉股為源杰科技、中際旭創(chuàng)、新易盛，持倉市值分別為7102.14萬元、7063.80萬元、6769.99萬元。

　　與去年三季度相比，源杰科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、滬電股份獲加倉，其中，源杰科技獲加倉幅度達78.33%。

　　東山精密、永鼎股份、長芯博創(chuàng)、勝宏科技、麥格米特新晉十大重倉股。

　　2025年，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)以148.64%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率，排在主動權(quán)益基金業(yè)績第三位。

　　該基金的基金經(jīng)理廖星昊在季報中表示，AI產(chǎn)業(yè)仍是目前景氣度最高的行業(yè)，北美對AI的持續(xù)投資拉動了全球產(chǎn)業(yè)鏈的需求，并開始對全球經(jīng)濟產(chǎn)生不可忽視的影響。全球數(shù)據(jù)中心的建設(shè)甚至推升了銅、鋁等大宗商品的價格。

　　新能源行業(yè)方面，一方面，北美AI建設(shè)拉動了儲能、電力設(shè)備等需求；另一方面，受益于國內(nèi)的“反內(nèi)卷”政策。未來，隨著信創(chuàng)、半導(dǎo)體的政策扶持力度進一步加大，疊加消費電子、汽車的銷量數(shù)據(jù)有望見底回升，產(chǎn)業(yè)景氣度回升可期。

吳海寧：存儲芯片公司的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)在增加

盈利模式在優(yōu)化

　　1月22日，恒越優(yōu)勢精選發(fā)布2025年四季報。報告期內(nèi)，該基金減倉了端側(cè)標的以及儲能板塊的部分標的。股票倉位為92.20%，較去年三季度微降。

　　最新持倉顯示，前三大重倉股為東山精密、德明利、新易盛，前兩只個股持倉市值均超1億元。

　　與去年三季度相比，東山精密、滬電股份、香農(nóng)芯創(chuàng)、德明利、中微公司、中際旭創(chuàng)獲加倉，其中，東山精密、中際旭創(chuàng)加倉幅度分別為599.34%、419.66%。

　　新易盛、中材科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、陽光電源新晉十大重倉股。

　　2025年，恒越優(yōu)勢精選以147.85%復(fù)權(quán)單位凈值增長率，排在主動權(quán)益基金業(yè)績第四位。

　　該基金的基金經(jīng)理吳海寧在季報中表示，去年四季度，存儲價格漲幅進一步擴大。在AI需求的拉動下，本輪周期的長度和高度不同以往，核心算力公司在積極尋求與存力公司協(xié)同，存儲芯片公司的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)在增加，盈利模式在優(yōu)化。A股相關(guān)標的受益相對間接，對存儲模組公司不應(yīng)只停留在囤貨炒價的價值判斷，此輪供需格局反轉(zhuǎn)，相關(guān)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和國產(chǎn)化的參與程度、縱橫向的外延能力將進一步提升。設(shè)備材料方面，國產(chǎn)存儲芯片和先進制程產(chǎn)能在“十五五”時期皆有翻倍的目標規(guī)劃，國內(nèi)設(shè)備材料的天花板較以往大幅打開。

劉小明：關(guān)注AI、有色金屬、紅利板塊等

　　1月22日，信澳業(yè)績驅(qū)動發(fā)布2025年四季報。最新持倉顯示，該基金前三大重倉股為中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信。

　　與去年三季度相比，該基金減持了中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、滬電股份、勝宏科技、麥格米特，其中，中際旭創(chuàng)減持幅度較大，達32.10%。

　　源杰科技、劍橋科技、景旺電子新晉十大重倉股。

　　2025年，信澳業(yè)績驅(qū)動以143.09%復(fù)權(quán)單位凈值增長率，排在主動權(quán)益基金業(yè)績第五位。

　　該基金的基金經(jīng)理劉小明在季報中表示，AI相關(guān)衍生板塊如人形機器人、腦機接口、太空算力、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等泛科技板塊開始成為全球資本市場關(guān)注的焦點，其背后都需要持續(xù)進步的AI能力作為支撐。在美聯(lián)儲降息和流動性寬松的背景下，全球定價的一些資源品如黃金、銅、鈾等也具備一定的投資機會，預(yù)計金屬板塊仍將維持強勢。另外，隨著國債收益率維持低位，紅利板塊將呈現(xiàn)更加確定的投資機會。雖然近期由于籌碼流出，紅利板塊股價也表現(xiàn)承壓，但這是階段性的。

陳文凱：繼續(xù)看好AI

堅信處在一個偉大時代的開端

　　1月22日，華泰柏瑞質(zhì)量精選發(fā)布2025年四季報。去年四季度，該基金繼續(xù)重倉海外算力龍頭公司，加大對相關(guān)行業(yè)上游緊缺環(huán)節(jié)的配置，提升對國產(chǎn)AI的配置。股票倉位為89.56%，較去年三季度微降。

　　具體來看，前三大重倉股為中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信，持倉市值分別為6002.40萬元、5945.28萬元、5163.78萬元。

　　與去年三季度相比，仕佳光子、天孚通信、長飛光纖光纜、深南電路、濤濤車業(yè)、源杰科技、新易盛獲加倉，其中，仕佳光子、天孚通信加倉幅度分別為43.65%、20.98%。中際旭創(chuàng)則遭減倉，減倉幅度為10.46%。

　　東山精密、德科立新晉十大重倉股。

　　2025年，華泰柏瑞質(zhì)量精選凈值增長率為136.79%，位居主動權(quán)益類基金前列。

　　陳文凱表示，相比于海外，國內(nèi)AI的發(fā)展只是節(jié)奏先后問題，國內(nèi)的算力、模型、應(yīng)用在2026年有望迎來加速發(fā)展。

　　此外，他還看好以下三個細分方向：一是輕工品牌出海，二是高端制造，三是新型消費。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：“翻倍基”，調(diào)倉曝光！)

(責任編輯：6)