易方達(dá)基金張坤股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整

　　1月22日，易方達(dá)基金發(fā)布旗下基金2025年四季報(bào)，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金在2025年四季度股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整了醫(yī)藥、消費(fèi)和科技等行業(yè)的結(jié)構(gòu)。個(gè)股方面，仍然持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　具體來(lái)看，截至2025年四季度末，該基金的前十大重倉(cāng)股分別是：騰訊控股、貴州茅臺(tái)、五糧液、阿里巴巴－Ｗ、山西汾酒、瀘州老窖、百勝中國(guó)、中國(guó)海洋石油、京東健康、分眾傳媒。與2025年三季度末相比，該基金前十大重倉(cāng)股沒(méi)有發(fā)生變化。

　　張坤在季報(bào)中表示，從增量和存量?jī)煞矫鎭?lái)看，未來(lái)十年，不論是老百姓的實(shí)際生活水平還是社會(huì)保障水平，都會(huì)有一個(gè)顯著的提升，與發(fā)達(dá)國(guó)家的生活水平差距也會(huì)明顯縮小。

　　另外，從這次AI浪潮來(lái)看，一個(gè)國(guó)家有強(qiáng)大的內(nèi)需市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新也有重要的促進(jìn)作用，強(qiáng)大的需求和盈利能力能夠吸引全球的資源、人才和資本為創(chuàng)新服務(wù)。以海外領(lǐng)先的模型GPT和Gemini為例，這些已經(jīng)成了不少投資者做研究的日常必備工具，其C端每年200美元左右的訂閱費(fèi)構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)階段重要的收入來(lái)源之一，在“AI泡沫論”爭(zhēng)議的今天，這些實(shí)打?qū)嵉挠嗛喪杖雽?duì)模型企業(yè)融資和持續(xù)投入的信心起了重要作用。對(duì)比來(lái)看，他投資的一家國(guó)內(nèi)企業(yè)也擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的基礎(chǔ)模型能力，如果有更加強(qiáng)勁的消費(fèi)環(huán)境，訂閱收入和模型能力投入就能實(shí)現(xiàn)更好的互動(dòng)，有助于未來(lái)追近全球領(lǐng)先的模型水平。

　　他始終對(duì)組合中企業(yè)的商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)壁壘和現(xiàn)金流產(chǎn)生能力充滿(mǎn)信心?！笆袌?chǎng)先生”的出價(jià)已經(jīng)使得一些優(yōu)質(zhì)公司即使私有化也是非常劃算的，對(duì)長(zhǎng)期投資者是很好的機(jī)會(huì)。

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（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

(原標(biāo)題：易方達(dá)基金張坤股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整)

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