平安基金翟森：AI產(chǎn)業(yè)進入應用百花齊放階段

　　平安科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理翟森日前在題為《人工智能新趨勢及發(fā)展空間：2026年AI投資展望》的演講中指出，全球AI資本開支正以前所未有的速度增長，AI產(chǎn)業(yè)處于從算力發(fā)展到應用百花齊放的第二階段。

　　人工智能賽道布局正逐步進入應用端。翟森指出，當前AI基礎設施建設遠未達到需要討論泡沫的階段。從歷史上看，生產(chǎn)力革命的資本開支會達到全社會GDP的3%—4%，盡管2026年AI資本開支仍將高速擴張，規(guī)模有望達6000億美元，但這仍然遠低于歷史上的生產(chǎn)力革命的基礎設施建設的高峰期。

　　這種樂觀判斷具有景氣度持續(xù)上行的邏輯支撐。翟森表示，AI基礎設施規(guī)模2030年或沖至3萬億美元，2024年至2030年的復合增長率（CAGR）將達31%，成為歷史上增速最快的基礎設施周期。翟森認為，2026年AI領域的投資整體策略是緊扣全球資本開支主線，同時布局國內(nèi)替代機遇和應用端的新增長點。翟森的投資框架主要聚焦于以下方向：

　　一是北美算力基礎設施：隨著AI模型從一次性訓練走向持續(xù)推理與持續(xù)學習架構(gòu)，算力體系正在從“單純拼GPU”升級為“計算+內(nèi)存+存儲+互聯(lián)”的系統(tǒng)競爭。模型對上下文、記憶和狀態(tài)交互的依賴顯著提升，使存儲從配套資源上升為核心能力，繼續(xù)看好存儲配套供應鏈以及光通信板塊。

　　二是國內(nèi)算力追趕與應用落地：國內(nèi)資本開支周期啟動，關(guān)注國產(chǎn)GPU/ASIC的滲透機遇、服務器/光模塊等配套產(chǎn)業(yè)，以及行業(yè)模型在特定場景的規(guī)?；瘧谩?/p>

　　三是AI應用生態(tài)的擴散：隨著技術(shù)進入“代理（Agents）”階段，他看好能自主執(zhí)行任務、提升決策密度的多智能體系統(tǒng)（Multi-Agent）及相關(guān)端側(cè)硬件、機器人等應用形態(tài)的百花齊放。

　　翟森判斷，國內(nèi)AI算力滲透率正加速提升，政府、金融、制造等對國產(chǎn)GPU接受度上升。中國算力網(wǎng)絡進入規(guī)模化階段，各省市紛紛建設本地AI計算中心，形成更低延遲、數(shù)據(jù)本地化、成本可控的優(yōu)勢。中美AI生態(tài)呈現(xiàn)平行發(fā)展態(tài)勢，大模型研發(fā)以美國為主導，而行業(yè)模型應用則在中國展現(xiàn)出更強競爭力。隨著技術(shù)能力向需求應用驅(qū)動轉(zhuǎn)型，AI產(chǎn)業(yè)正從算力發(fā)展邁向應用百花齊放的第二階段。

（文章來源：證券時報）

(原標題：平安基金翟森：AI產(chǎn)業(yè)進入應用百花齊放階段)

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