黃金大漲，沖擊4900美元關(guān)口！什么情況？

　　黃金，大漲。國內(nèi)金飾價格也持續(xù)上漲，多家品牌金飾克價逼近1500元。

　　2026年1月21日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）日內(nèi)最高觸及4888.43美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金價格更是達(dá)到4891.1美元/盎司的歷史高點，沖擊4900美元/盎司關(guān)口。進(jìn)入2026年以來，國際金價累計漲幅已逼近13%。

　　國內(nèi)期貨市場上，滬金主力合約2604價格在1月21日首度突破1100元/克，達(dá)到1101.92元/克。而國內(nèi)金飾價格也持續(xù)上漲，多家品牌金飾克價逼近1500元。當(dāng)日，周生生足金飾品報價為1495元/克，較前一日漲41元/克；老鳳祥足金飾品報價達(dá)到1498元/克，較前一日上漲42元/克。

　　在近期有色商品價格大幅波動背景下，1月20日上海期貨交易所（上期所）發(fā)布通知，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時起，調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。具體來看，銅、鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。

　　“近期，國內(nèi)外金銀價格再度上漲，其中黃金再創(chuàng)歷史新高，既有長期利好的持續(xù)支撐，如央行購金和投資需求旺盛，也有最新的利好，即避險買盤提振?！比A聞期貨有限公司總經(jīng)理助理程小勇接受證券時報記者采訪時表示，1月20日，由于歐美就格陵蘭島的爭奪，以及市場擔(dān)憂日本首相的減稅和增加支出計劃，日本國債遭遇大規(guī)模拋售，美國金融市場也遭遇股債匯“三殺”，衡量市場恐慌程度的VIX指數(shù)飆升至20.09，創(chuàng)下去年11月以來最高水平。與此同時，避險情緒推動黃金價格突破每盎司4700美元的歷史新高。

　　此外，從投資需求看，全球最大的黃金ETF——SPDR持有黃金量在1月16日升至兩年多的新高，達(dá)到1085.67噸，同比增長24.9%。而白銀的ETF持倉也在增長，1月20日升至1.62萬噸，同比增長12.4%。COMEX白銀庫存繼續(xù)下降，無論是金融機(jī)構(gòu)還是實體企業(yè)都在搶購白銀，降至1.41萬噸，較去年高點下降了19.8%。

　　卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師黃加奇則表示，本次行情上漲的核心驅(qū)動力是美國和歐洲兩大經(jīng)濟(jì)體關(guān)系僵化。一方面，特朗普為達(dá)成格陵蘭島購買協(xié)議，對歐洲八國加征10%關(guān)稅，并計劃從6月底將關(guān)稅提升至25%，疊加美國最高法院未就特朗普解雇麗莎庫克案和全球關(guān)稅案進(jìn)行裁定，市場尋求黃金作為“避風(fēng)港”；另一方面，美歐矛盾引發(fā)歐洲投資者對于美元資產(chǎn)安全性的擔(dān)憂，部分持有美國國債的歐洲基金計劃月底前退出美債市場，而黃金作為避險資產(chǎn)替代品的需求上升，利好貴金屬價格上漲。

　　黃加奇認(rèn)為，后市來看，黃金的底部支撐仍是宏觀的不確定性，目前東歐和平框架懸而未定、美歐對峙再起、中東地緣紛爭持續(xù)，國際貿(mào)易和地緣政治摩擦對黃金避險屬性利好。美聯(lián)儲降息周期尚未結(jié)束，需持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲主席的換屆進(jìn)程對于后續(xù)降息預(yù)期的影響。但同時，黃金歷史高位存有一定獲利了結(jié)壓力，需注意利空情形下市場情緒的變化。

　　程小勇也提示，目前貴金屬價格上漲的驅(qū)動尚未結(jié)束，尤其是全球治理體系遭遇考驗、全球流動性寬松和地緣政治頻發(fā)的背景下，貴金屬的金融屬性（包括投資和避險）、商品屬性和貨幣屬性都會支撐其保持強(qiáng)勢。盡管交易所不斷干預(yù)，但可能會讓其漲勢放緩，不會改變上漲趨勢。未來的預(yù)期可能包括更多的地緣政治危機(jī)帶來的避險需求和權(quán)益資產(chǎn)高波動下的配置需求，潛在的風(fēng)險就是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向。

　　大陸期貨分析，短期來看，1月美聯(lián)儲大概率維持按兵不動，宏觀數(shù)據(jù)波動致使黃金盤面支撐減弱，貴金屬受到宏觀政治因素影響較大。長期來看，全球央行持續(xù)增持黃金的趨勢、地緣政治不確定性以及關(guān)稅問題帶來的通脹憂慮仍支持金價保持強(qiáng)勢。

　　不過邁科期貨在分析中提示，短線貴金屬價格變化受風(fēng)險事件推動，這導(dǎo)致短期價格波動幅度仍大，風(fēng)險事件加劇時急漲，稍有緩和后金銀價格又將出現(xiàn)明顯調(diào)整的情況，所以后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注地緣風(fēng)險發(fā)展情況。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：黃金大漲，沖擊4900美元關(guān)口！什么情況？)

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