去年公募冠軍基最新重倉(cāng)股出爐：東山精密、景旺電子、劍橋科技新晉前十

　　2025年公募“冠軍基”股票倉(cāng)位降至歷史最低，前十大重倉(cāng)股“換血”4只。

　　1月21日，永贏基金基金經(jīng)理任桀管理的永贏科技智選披露了2025年四季報(bào)，該只基金持倉(cāng)中的前十大重倉(cāng)股也隨之出爐。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，永贏科技智選A在2025年以233.29%的累計(jì)收益率，在全市場(chǎng)各類型基金中排名第一，并打破了由王亞偉保持了18年的公募年度收益率紀(jì)錄（226.24%）。

　　截至2025年四季度末，永贏科技智選的資產(chǎn)凈值為154.68億元，較2025年三季度末時(shí)的115.21億元再增長(zhǎng)了39.47億元。

　　從基金業(yè)績(jī)情況來(lái)看，該基金大幅度跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。2025年四季度末，永贏科技智選A、C基金份額凈值分別為3.7795元、3.7523元，去年四季度永贏科技智選A、C基金份額凈值增長(zhǎng)率分別為13.18%、13.01%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-2.39%。

　　值得一提的是，倉(cāng)位方面，永贏科技智選在2025年四季度末的股票倉(cāng)位由原先的91.59%驟降至78.76%，也是該基金成立以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，其前十大重倉(cāng)股的集中度也有所下降，由73.25%下調(diào)至65.48%。

　　具體來(lái)看，2025年四季度期間，永贏科技智選的持倉(cāng)前十更迭了4只個(gè)股，前十大重倉(cāng)股依次為：生益科技（600183.SH）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、新易盛（300502.SZ）、深南電路（002916.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、東山精密（002384.SZ）、景旺電子（603228.SH）、工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、劍橋科技（603083.SH）。

　　其中，該基金首次買入東山精密、景旺電子及劍橋科技；同時(shí)，還增持了滬電股份、深南電路、生益科技、天孚通信與新易盛等多只個(gè)股。工業(yè)富聯(lián)則是自2025年中報(bào)后，再度躋身前十。

　　另一方面，任桀減持了中際旭創(chuàng)；太辰光（300570.SZ）、瀾起科技（688008.SH）、仕佳光子（688313.SH）、長(zhǎng)芯博創(chuàng)（300548.SZ）則退出了持倉(cāng)前十重倉(cāng)股名單。

　　任桀在2025年四季報(bào)中分析道，四季度，搜索行業(yè)領(lǐng)軍者推出的新一代多模態(tài)模型，使行業(yè)能力再度迎來(lái)階段性躍升。憑借芯片、云計(jì)算、模型與應(yīng)用的全棧布局，該公司在模型迭代效率與落地能力方面展現(xiàn)出獨(dú)特的差異化優(yōu)勢(shì)，重新確立了其作為全球AI領(lǐng)域引領(lǐng)者的地位。

　　從用戶側(cè)來(lái)看，任桀表示，Gemini在C端市場(chǎng)的份額持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，其他模型公司仍保持健康發(fā)展，積極加大投入以強(qiáng)化模型能力，并在商業(yè)化（ARR增長(zhǎng)）和資本運(yùn)作（融資規(guī)模與估值）上持續(xù)取得進(jìn)展。“展望未來(lái)，模型在Agent、多模態(tài)、自主學(xué)習(xí)等領(lǐng)域仍有顯著的提升潛力。”

　　任桀進(jìn)一步稱，應(yīng)用生態(tài)正從規(guī)模擴(kuò)張走向結(jié)構(gòu)升級(jí)。過去三年，主流模型產(chǎn)品依托快速的用戶滲透實(shí)現(xiàn)了用戶規(guī)模的高速增長(zhǎng)。隨著覆蓋率逐步到位，模型公司正進(jìn)入以用戶分層、能力差異化和服務(wù)深度為核心的第二發(fā)展階段。具體應(yīng)用方向包括醫(yī)療等高壁壘垂直領(lǐng)域（如OpenAI Health）、企業(yè)級(jí)與行業(yè)級(jí)B端應(yīng)用、以Agent與多模態(tài)為代表的復(fù)雜應(yīng)用形態(tài)，以及在電商、廣告等互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景和頭部科技公司主業(yè)中的深度融合。這些應(yīng)用的落地與放量，有望成為模型公司商業(yè)化指標(biāo)改善的重要驅(qū)動(dòng)。

　　此外，任桀認(rèn)為，算力架構(gòu)在適應(yīng)模型和應(yīng)用需求的變化。MoE、長(zhǎng)上下文、多Agent、PD分離等不同維度的特點(diǎn)，顯著提升了集群內(nèi)部的數(shù)據(jù)交換與狀態(tài)管理復(fù)雜度，使通信與存儲(chǔ)開銷在算力系統(tǒng)中的重要性快速上升。為應(yīng)對(duì)帶寬、時(shí)延與能效約束，新一代算力集群正加速引入CPO/NPO、OCS、正交背板等架構(gòu)級(jí)創(chuàng)新技術(shù)。

　　“伴隨新技術(shù)從方案設(shè)計(jì)走向規(guī)?；渴穑缙谏疃葏⑴c頭部廠商研發(fā)與供應(yīng)鏈協(xié)同的企業(yè)，有望在滲透率提升過程中獲得更為顯著的產(chǎn)業(yè)紅利?！比舞罘Q。

　　總體來(lái)看，任桀判斷道，全球AI模型仍處于能力持續(xù)提升與應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展的階段，產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備較強(qiáng)的持續(xù)性和確定性。因此，他將繼續(xù)重點(diǎn)布局全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資，重點(diǎn)關(guān)注通信領(lǐng)域中的光通信及PCB方向。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：去年公募冠軍基最新重倉(cāng)股出爐：東山精密、景旺電子、劍橋科技新晉前十)

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