黃金牛市信仰再加碼! 格陵蘭危機(jī)+日債崩盤+美聯(lián)儲獨立性危局 金價蓄勢奔向5000美元

　　在格陵蘭主權(quán)危機(jī)以及日本政府長期限債券價格上演大崩盤、美聯(lián)儲貨幣政策獨立性遭遇特朗普威脅強(qiáng)勁支撐全球避險需求之際，貴金屬之一的黃金延續(xù)其創(chuàng)紀(jì)錄的價格漲勢，黃金現(xiàn)貨/期貨價格2025年狂飆式上漲70%之后，2026年初可謂延續(xù)漲勢如虹般的牛市軌跡。

　　美國總統(tǒng)唐納德·特朗普將于在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)表重要講話，然而他絲毫沒有表現(xiàn)出要在軍事奪取這座北極島嶼的問題上傾向退讓的跡象。這促使格陵蘭總理以及該島嶼主權(quán)國丹麥警告島嶼民眾們可能發(fā)生軍事入侵，盡管這位格陵蘭總理補(bǔ)充表示這是一種不太可能出現(xiàn)的重大危機(jī)情形。

　　除了威脅可能武力奪取格陵蘭島，美國總統(tǒng)特朗普甚至直接威脅要對八個反對特朗普政府接管格陵蘭島計劃的歐洲主權(quán)國家進(jìn)一步征收關(guān)稅，這引發(fā)了美歐之間破壞性貿(mào)易戰(zhàn)的濃厚擔(dān)憂情緒。

　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金突破了4880美元/盎司的重要技術(shù)性價位關(guān)口，最新報 4862.51美元/盎司，日內(nèi)上漲2.03%;COMEX黃金期貨主力最新報則是4862.10美元/盎司，日內(nèi)漲2.02%，周三日內(nèi)一度上漲至4890美元/盎司的歷史最高價位。

　　在本周，與“拋售美國”相關(guān)的交易再度成為金融市場頭條，BullionVault研究主管Adrian Ash向媒體表示，此輪市場拋售焦慮的外溢范圍更廣?！半S著特朗普政府直接抓捕委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人，以及威脅武力奪取格陵蘭并且威脅將對歐洲盟友加征新一輪關(guān)稅，加之威脅到美聯(lián)儲獨立性，特朗普對既有世界秩序的最新沖擊，正在嚇退所有投資者?！彼a(bǔ)充表示，全球股債市場普跌之際，“黃金和白銀已在所有貨幣計價下創(chuàng)下新高”。

　　Altavest聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人Michael Armbruster表示，盡管圍繞格陵蘭的消息面刺激可能很快消退，貴金屬的中期趨勢仍指向上行。他認(rèn)為，當(dāng)前上漲的核心驅(qū)動來自需求端：黃金主要受央行買盤支撐，而白銀則受工業(yè)需求快速擴(kuò)張推動。

　　據(jù)媒體報道，全球最大規(guī)模的央行買家之一的波蘭國家銀行將為這一輪黃金長期牛市軌跡提供更強(qiáng)勁的資金流支持，該中央銀行已批準(zhǔn)再購買約150噸黃金的重大計劃。

　　如上圖所示，黃金在2026年連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄——格陵蘭緊張局勢以及特朗普政府對美聯(lián)儲獨立性的再度抨擊正在支撐金價牛市。

　　核心工業(yè)金屬之一的銅也加入了金屬上漲浪潮，漲向每噸13,000美元。華爾街金融巨頭高盛最新預(yù)測顯示，在特朗普政府對于精煉銅等重要工業(yè)用途金屬的關(guān)稅威脅之下，流入美國銅期貨交易市場的資金將持續(xù)——這是這類工業(yè)金屬強(qiáng)勁價格漲勢背后的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

　　全球最大規(guī)模對沖基金橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐(Ray Dalio)認(rèn)為，當(dāng)前圍繞美元的全球貨幣秩序正在崩潰，全球各大央行不再像過去那樣將法幣視為可靠的財富儲存手段，轉(zhuǎn)而增持黃金，這反映了在全球貿(mào)易戰(zhàn)和資本戰(zhàn)的背景下，由于美國主權(quán)債務(wù)激增以及全球地緣政治互不信任卷土重來，市場正在經(jīng)歷從法幣向硬資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。

　　隨著圍繞格陵蘭的主權(quán)危機(jī)惡化+日債崩盤，黃金在2026年初延續(xù)強(qiáng)勁漲勢

　　美國如今已威脅對八個歐洲國家加征關(guān)稅——包括德國、法國和英國——這些國家反對特朗普接管格陵蘭的計劃，從而加劇了可能爆發(fā)破壞性貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂。法國總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍抨擊特朗普的加征關(guān)稅貿(mào)易手段，稱歐洲大陸需要更多主權(quán)，以避免“美洲式附庸化與血腥政治”，而加拿大總理馬克·卡尼表示，以規(guī)則為基礎(chǔ)的國際秩序?qū)嶋H上已經(jīng)死亡。

　　達(dá)沃斯的這場最新的口水戰(zhàn)凸顯出長期以來的傳統(tǒng)美國盟友之間的關(guān)系惡化得有多快，這無疑令全球金融市場愈發(fā)不安，紛紛拋售美元、美債以及美股等美元資產(chǎn)，并大規(guī)模提振對黃金、白銀等貴金屬類型避險資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求。

　　日本主權(quán)債務(wù)的超級大崩盤也凸顯出市場對全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財政狀況的擔(dān)憂，助推所謂的“主權(quán)貨幣貶值交易”(debasement trade)，即投資者們紛紛回避貨幣與政府債券。

　　政府主權(quán)債務(wù)擔(dān)憂情緒升級——美國、德國、法國、意大利與英國的債務(wù)/GDP比率料持續(xù)上升

　　周三，現(xiàn)貨黃金與黃金期貨價格繼續(xù)創(chuàng)歷史新高;白銀期貨價格在周二觸及歷史新高后，周三在95美元附近波動。鉑金期貨價格則一度觸及2,511.10美元的紀(jì)錄高位，隨后回吐漲幅，轉(zhuǎn)而基本持平。

　　TD Securities高級大宗商品策略師Daniel Ghali在一份報告中寫道，日本的主權(quán)債務(wù)局勢正在引發(fā)“對世界其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)地區(qū)出現(xiàn)由市場主導(dǎo)的貶值交易的恐懼”?！包S金的漲勢關(guān)乎信任與信心。到目前為止，信任已經(jīng)被徹底彎曲，但尚未斷裂。如果斷裂，動能將更持久。”

　　黃金還可能獲得來自全球最大規(guī)模公開買家之一——波蘭國家銀行帶來的更強(qiáng)勁支撐。該央行批準(zhǔn)了再購買150噸黃金的計劃;與此同時，在2025年12月出臺的新規(guī)之下，玻利維亞央行也已恢復(fù)為其外匯儲備而進(jìn)行的額外黃金購買。

　　黃金價格蓄勢奔向5000美元超級關(guān)口

　　“黃金仍是我們最高確信度的大宗商品觀點，”高盛集團(tuán)的大宗商品研究聯(lián)席主管Daan Struyven在周三的一場媒體簡報會上表示，并援引全球各大央行持續(xù)買入黃金。他重申，高盛的基準(zhǔn)情景是黃金將升至每盎司4,900美元;如果私人投資業(yè)務(wù)部門的多元化配置進(jìn)一步擴(kuò)散，則存在進(jìn)一步的廣闊上行空間。

　　投資者們還將密切關(guān)注最高法院就特朗普試圖解雇美聯(lián)儲理事Lisa Cook舉行的一場重要聽證會。最高法院大法官們定于當(dāng)?shù)貢r間周三審議美國總統(tǒng)是否能夠罷免美聯(lián)儲理事Cook，同時圍繞這位美聯(lián)儲理事按揭欺詐指控的法律斗爭也在推進(jìn)。

　　隨著全球地緣政治局勢可能持續(xù)惡化，加之特朗普政府持續(xù)威脅美聯(lián)儲貨幣政策獨立性，以及“美國經(jīng)濟(jì)例外論”在特朗普任期內(nèi)因?qū)τ陂L期盟友激進(jìn)關(guān)稅政策等因素而持續(xù)坍塌導(dǎo)致美元貶值、美債遭遇拋售等因素，共同推動全球央行儲備與避險資金流向了能夠長期保值的古老貴金屬——黃金。

　　匯豐銀行首席貴金屬分析師James Steel在近期發(fā)布的一份研究報告中強(qiáng)調(diào)，這一輪黃金價格狂飆的燃料不再僅僅是傳統(tǒng)的貨幣寬松預(yù)期，而是混合了地緣政治風(fēng)險與財政惡化的“烈性雞尾酒”。全球愈發(fā)旺盛的避險投資需求和全球央行強(qiáng)勁的購金步伐，眼下依然推動著這輪“黃金瘋?！毙星閺?qiáng)勢延續(xù)。

　　對于正在尋找“硬避險資產(chǎn)”庇護(hù)的投資者而言，這份研究報告不僅是對價格的預(yù)測，更是對當(dāng)前地緣政治格局和全球信用貨幣體系投下的一張“不信任票”。盡管短期內(nèi)機(jī)構(gòu)與散戶投資者的追漲行為可能帶來高波動性，但全球央行系統(tǒng)以及長期資金的持續(xù)流入，正在為金價構(gòu)筑更高的底部支撐，因此匯豐預(yù)測金價有望在2026年上半年沖破5000美元/盎司的超級大關(guān)。

　　匯豐在報告中指出，除了傳統(tǒng)的地緣政治風(fēng)險(如俄羅斯-烏克蘭戰(zhàn)爭以及中東持續(xù)沖突)，西方世界日益膨脹的財政赤字正在成為金價上漲的重大隱形推手。有預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，美國聯(lián)邦赤字預(yù)計在2026財年將達(dá)到2.05萬億美元，約占GDP的6.5%。

　　道富銀行與德意志銀行的分析師們強(qiáng)調(diào)，自2022年俄羅斯外匯儲備被凍結(jié)事件后，新興市場央行加速“去美元化”進(jìn)程，因此包括新興市場在內(nèi)的全球央行等“官方儲備部門”購金正形成“愈發(fā)強(qiáng)大的粘性需求來源”，凸顯出全球官方儲備管理正經(jīng)歷“持久轉(zhuǎn)變”——即從美國國債轉(zhuǎn)向黃金。

　　花旗銀行近日對于貴金屬的看漲預(yù)期則更加激進(jìn)，花旗表示，預(yù)計白銀價格近期將大幅上漲至每盎司100美元，預(yù)計未來3個月黃金有望突破5000美元。

　　花旗表示，在前所未有的高價趨勢中，全球地緣政治局勢持續(xù)惡化與特朗普政府帶來的全球經(jīng)濟(jì)前景與貨幣價值不確定性，以及實物黃金、白銀短缺，加之美聯(lián)儲獨立性遭遇威脅，共同為其預(yù)測提供了重要支持。在牛市情景下，花旗分析師團(tuán)隊將未來0-3個月的黃金目標(biāo)價從每盎司4200美元上調(diào)至5000美元，白銀目標(biāo)價則從每盎司62美元大幅上調(diào)至100美元。

（文章來源：智通財經(jīng)）

(原標(biāo)題：黃金牛市信仰再加碼! 格陵蘭危機(jī)+日債崩盤+美聯(lián)儲獨立性危局 金價蓄勢奔向5000美元)

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