海南自貿(mào)港封關滿月券商搶灘布局跨境資管、賦能產(chǎn)業(yè)

　　上周末，海南自貿(mào)港封關運作迎來“滿月”。過去一個月，證券公司陸續(xù)落地投融資對接活動、增設“前沿窗口”等，旨在觸達深挖潛在的業(yè)務機遇。

　　多名接受證券時報記者采訪的券商人士表示，海南自由貿(mào)易港封關運作是我國金融開放進程中的重要里程碑，證券公司大有可為。通過深耕地方產(chǎn)業(yè)鏈、拓展跨境資產(chǎn)管理、服務國企改革等路徑，證券公司正不斷深入?yún)⑴c自貿(mào)港建設。

　　當然，開疆拓土并非坦途。專業(yè)人才儲備、本土化理解與日益激烈的市場競爭，已成為證券公司必須直面的現(xiàn)實考題。主動擁抱市場變化，進一步提升核心能力和積極探索差異化發(fā)展，將是證券公司下一階段布局的關鍵。

　　封關運作催生新機遇

　　近日，銀河證券參與發(fā)起“海南自由貿(mào)易港中介機構(gòu)高質(zhì)量服務企業(yè)出海平臺”，旨在整合地方政府、企業(yè)和專業(yè)服務機構(gòu)資源以提供出海服務。

　　過去一個月，為把握自貿(mào)港新機遇，多家證券公司已提前將目光投向了海南——有的舉辦政策解讀或企業(yè)投融資活動，有的則實質(zhì)“落子”布局。比如，中泰證券在2025年12月舉辦了“海南封關核心產(chǎn)業(yè)機遇與投資合作研討會”，中泰證券三亞迎賓路營業(yè)部同日揭牌開業(yè)。同月，西南證券海南分公司也正式揭牌展業(yè)。

　　西南證券相關人士在接受證券時報記者采訪時表示，首先，封關運作后，海南在貿(mào)易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動自由便利、人員進出自由便利、運輸來往自由便利和數(shù)據(jù)安全有序流動等方面將形成獨特的制度優(yōu)勢，為證券公司開展業(yè)務打開了新的空間。其次，自貿(mào)港作為高水平對外開放的特殊經(jīng)濟功能區(qū)，將吸引更多跨國公司、區(qū)域總部及高新技術企業(yè)集聚，帶來多元化金融需求，市場空間極為廣闊。最后，海南作為金融開放的壓力測試區(qū)，為證券公司在合規(guī)前提下試點新產(chǎn)品、新業(yè)務、新模式提供了寶貴機會，有利于提升證券公司的創(chuàng)新能力和國際競爭力。

　　萬和證券相關人士也持有類似觀點。該人士稱，政策紅利將加速旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和熱帶特色高效農(nóng)業(yè)等主導產(chǎn)業(yè)集聚與升級，催生大量企業(yè)的改制、融資、并購和上市需求。此外，在封關背景下，地方國企提升國有資產(chǎn)證券化率、通過資本市場優(yōu)化國資布局的需求更為迫切，這也為證券公司服務地方國企改革提供了更多機會與空間。

　　產(chǎn)業(yè)賦能布局走向縱深

　　證券時報記者注意到，在海南封關運作的新階段，證券公司的核心打法是聚焦智庫支持、產(chǎn)業(yè)鏈深耕與企業(yè)融資，以實現(xiàn)資本與本地特色產(chǎn)業(yè)的有效對接，從而發(fā)揮“資源鏈接器”與“資本催化劑”的作用。

　　中泰證券總經(jīng)理馮藝東提出，公司打造立足區(qū)域、聚焦產(chǎn)業(yè)、賦能企業(yè)、共筑生態(tài)的“城市合伙人”定位。在產(chǎn)業(yè)服務層面，中泰證券通過“產(chǎn)業(yè)基金+并購顧問”的模式整合資源，與海南金控、海南航天城投共同設立10億元規(guī)模的海南空天信息基金，打通空天信息領域的技術轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)落地通道。同時，中泰證券計劃通過中泰期貨為海南的熱帶特色高效農(nóng)業(yè)、大宗商品貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)提供風險管理工具，以抵御市場波動。

　　此外，中泰證券還構(gòu)建了“本土對接+全球引流”的招商服務體系。馮藝東舉例稱，公司投資的星河動力已經(jīng)在文昌設立子公司，成為海南“航天經(jīng)濟”的重要參與者。

　　已在海南“落子”的西南證券也表示，公司高度重視產(chǎn)業(yè)導入帶來的金融服務機會，計劃重點對接江東新區(qū)的跨國公司、央企區(qū)域總部和高新區(qū)的高新技術企業(yè)；同時，針對海南重點發(fā)展的旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)，定制差異化的投融資解決方案，助力本地產(chǎn)業(yè)升級。

　　銀河證券的布局則展現(xiàn)了自身具備的跨境視野。除了在本土推進設立百億規(guī)模產(chǎn)業(yè)基金、服務本土國企改革以外，銀河證券對于海南作為“國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略交匯點”的區(qū)位優(yōu)勢進行了深度挖掘，并搭建海南與東盟資本市場互聯(lián)互通的“橋梁”。

　　據(jù)悉，銀河證券海南分公司、銀河國際、銀河海外與海南國際經(jīng)發(fā)局已經(jīng)形成常態(tài)化工作機制，探索將東盟企業(yè)引入海南，以及為海南企業(yè)在東盟地區(qū)對接科技、人才與金融資源創(chuàng)造機會。

　　蓄力競逐跨境資管新藍海

　　在產(chǎn)業(yè)賦能之外，跨境資產(chǎn)管理正成為證券公司在海南布局的另一關鍵賽道。據(jù)海南證監(jiān)局官網(wǎng)信息，目前已有包括金元證券、萬和證券在內(nèi)的7家機構(gòu)完成了從事海南自貿(mào)港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務的備案。

　　金元證券資產(chǎn)管理分公司總經(jīng)理呂萬虎向證券時報記者表示，跨境資管試點的落地，與QFII、QFLP、大灣區(qū)跨境理財通等現(xiàn)有機制形成有效互補，進一步拓寬了境外投資者參與人民幣資產(chǎn)配置的渠道，也豐富了境內(nèi)金融市場的產(chǎn)品供給。

　　在他看來，資管行業(yè)將迎來三大發(fā)展機遇：一是高水平的對外開放，將吸引更多境外資本布局中國市場，從而催生更多具備海南地域特色的資管產(chǎn)品；二是在細分領域有專長的資管機構(gòu)，可借助對自貿(mào)港政策、海南產(chǎn)業(yè)等的深度理解，迅速建立品牌優(yōu)勢；三是試點機構(gòu)可面向國際市場募集資金，督促資管機構(gòu)不斷鍛造升級包括投研能力、風險管理能力、客戶服務能力在內(nèi)的核心競爭力。

　　據(jù)悉，金元證券資產(chǎn)管理分公司成立了“海南跨境資管業(yè)務中心”。呂萬虎介紹，公司規(guī)劃分三步走，短期內(nèi)公司確保首批試點產(chǎn)品平穩(wěn)高效運作，深化與代銷渠道及境外投資者的合作關系，系統(tǒng)積累跨境客戶服務經(jīng)驗；中期著力打造兼具國際視野與本土經(jīng)驗的專業(yè)投研與運營團隊，深化對海南區(qū)域產(chǎn)業(yè)的研究深度，開發(fā)更具特色與競爭力的屬地化產(chǎn)品；長期來看，公司致力于將跨境資管業(yè)務打造成為公司資管板塊的重要支撐力量。

　　萬和證券則計劃將公司打造成為在海南自由貿(mào)易港跨境領域具備行業(yè)領先地位的區(qū)域特色券商。該公司相關人士表示，公司將持續(xù)完善渠道建設、內(nèi)部控制、業(yè)務保障等環(huán)節(jié)，積極拓展銀行代銷渠道準入，深挖中資企業(yè)境外平臺離岸資金投資境內(nèi)資本市場的實際需求和境外資金尋求分享中國發(fā)展紅利、長期保值增值、資產(chǎn)配置等戰(zhàn)略需求，實現(xiàn)跨境資管試點業(yè)務市占率位居前列的目標。

　　兩大策略應對現(xiàn)實挑戰(zhàn)

　　不過，挑戰(zhàn)與機遇并存。在券商積極布局海南自貿(mào)港的同時，一系列亟待突破的瓶頸也已浮現(xiàn)。

　　前述萬和證券相關人士談到，目前，針對復合型人才的需求非常迫切，因為服務自貿(mào)港企業(yè)需要既精通投行業(yè)務，又熟悉跨境金融、國際規(guī)則及海南本地產(chǎn)業(yè)政策的復合型人才，這就要求證券公司務必持續(xù)加強團隊建設。

　　該人士還表示，證券公司對海南本土產(chǎn)業(yè)的理解也需要深化。“要提供精準服務，必須對海南的特色產(chǎn)業(yè)，如熱帶農(nóng)業(yè)、深?？萍肌⒑教飚a(chǎn)業(yè)等，有遠超常規(guī)的深刻理解，需要持續(xù)的投入和前期研究?！彼f。

　　前述西南證券相關人士也表達了相似觀點。他補充稱：“另一挑戰(zhàn)，是來自跨境業(yè)務的合規(guī)風控壓力。封關后跨境資金流動規(guī)模擴大、頻率加快，對風險管控以及市場監(jiān)管規(guī)則的適配能力提出了更高要求?！?/p>

　　此外，多名受訪人士還表示，市場競爭日趨激烈，隨著更多券商及金融機構(gòu)入駐海南自貿(mào)港，傳統(tǒng)業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務的競爭將進一步加劇。

　　在資管領域，挑戰(zhàn)同樣具象化。呂萬虎表示，相關的挑戰(zhàn)包括核心競爭力的提升、資管產(chǎn)品的迭代、合規(guī)與風控體系的考驗、服務模式的重構(gòu)需求等。

　　證券時報記者注意到，面對多重挑戰(zhàn)，證券公司已將應對策略主要集中在兩個方面：一是苦練內(nèi)功，加速構(gòu)建與自貿(mào)港業(yè)務相匹配的專業(yè)能力；二是強化內(nèi)部協(xié)同，比如以海南分支機構(gòu)為前沿窗口，聯(lián)動總部的財富管理、投行、研究乃至海外子公司等資源，形成合力共同推進海南自貿(mào)港業(yè)務的深耕與拓展。

（文章來源：證券時報）

(原標題：海南自貿(mào)港封關滿月券商搶灘布局跨境資管、賦能產(chǎn)業(yè))

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