混凝土行業(yè)景氣度下行，售價(jià)下滑疊加成本高企！西部建設(shè)2025年預(yù)虧5.5億元至8.8億元

　　1月20日晚間，中建西部建設(shè)股份有限公司(以下簡稱“西部建設(shè)”或“公司”)）發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.5億元至8.8億元，扣非凈利潤虧損6.6億元至9.9億元，業(yè)績同比明顯下滑。公司表示，受商品混凝土市場競爭加劇、銷售價(jià)格下行以及原材料成本降幅不及售價(jià)降幅等因素影響，整體盈利能力承壓。同日披露的2025年第四季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司混凝土簽約量同比增長4.98%，但銷售量同比下降5.86%，市場需求端仍顯疲軟。

　　公告披露，公司預(yù)計(jì)2025年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損55000萬元—88000萬元；預(yù)計(jì)2025年全年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損66000萬元—99000萬元；預(yù)計(jì)基本每股收益為-0.7104至-0.449元。

　　關(guān)于業(yè)績變動(dòng)原因，西部建設(shè)稱，報(bào)告期內(nèi)，商品混凝土市場競爭加劇，公司覆蓋區(qū)域商品混凝土市場價(jià)格呈現(xiàn)下行趨勢。與此同時(shí)，主要原材料成本降幅低于銷售價(jià)格降幅，導(dǎo)致商品混凝土銷售毛利空間收窄，預(yù)計(jì)整體盈利水平將同比下滑。

　　當(dāng)天，西部建設(shè)還發(fā)布了2025年第四季度主要經(jīng)營情況公告。

　　2025年第四季度，公司混凝土簽約量4,185.19萬方，同比增長4.98%；銷售量1,523.86萬方，同比下降5.86%。

　　2025年第四季度，公司簽約量超10萬方的重大項(xiàng)目55個(gè)，共計(jì)1,395.98萬方。

　　公開資料顯示，西部建設(shè)主營業(yè)務(wù)是預(yù)拌混凝土及相關(guān)業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品是預(yù)拌混凝土。公司累計(jì)獲得國際先進(jìn)及以上水平科技成果132項(xiàng)，授權(quán)發(fā)明專利437項(xiàng)，授權(quán)實(shí)用新型專利540項(xiàng)，省部級及以上科技獎(jiǎng)125項(xiàng)，省部級及以上施工工法30余項(xiàng)，主參編國家、行業(yè)、地方標(biāo)準(zhǔn)120余項(xiàng)。

　　西部建設(shè)2025年三季報(bào)顯示，公司2025年前三季度營業(yè)收入為138.81億元，同比下降7.57%；歸母凈利潤為-1.98億元，同比下降2141.86%；扣非歸母凈利潤為-2.93億元，同比下降1024.95%；基本每股收益-0.17元。

　　其中，公司第三季度營收為48.6億元，下降5.08%；凈利潤虧損1.02億元，下降2,601.40%。

　　公司曾表示，受房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑、基建投資增速放緩等影響，混凝土市場需求持續(xù)收縮，行業(yè)延續(xù)量價(jià)齊跌態(tài)勢，企業(yè)利潤空間承壓。

　　不過，西部建設(shè)的營業(yè)收入與凈利潤變動(dòng)趨勢是背離的。近三年的第三季度報(bào)告顯示，公司歸母凈利潤同比變動(dòng)分別為-7.22%，-97.87%，-2601.40%，變動(dòng)趨勢持續(xù)下降；營業(yè)收入同比變動(dòng)分別為-13.21%、-7.55%、-5.08%，變動(dòng)趨勢持續(xù)收窄。

　　西部建設(shè)財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)中處于“規(guī)模尚存、盈利承壓”的尷尬地位。

　　公司作為央企中建集團(tuán)子公司，在混凝土行業(yè)的市占率仍保持高位，新簽訂單并未顯著減少，而拖累公司利潤表現(xiàn)的核心因素之一是應(yīng)收賬款占比過大。

　　截至2025年三季度末，公司應(yīng)收賬款高達(dá)254.4億元，高于2024年全年的營業(yè)收入（203.5億元），比2025年初增加27.8億元，占總資產(chǎn)比例高達(dá)73.93%，壞賬風(fēng)險(xiǎn)顯著高于同業(yè)。

　　應(yīng)收賬款占比過大，進(jìn)而引發(fā)的資金占用以及連帶的壞賬計(jì)提損失對業(yè)績影響較大。

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：混凝土行業(yè)景氣度下行，售價(jià)下滑疊加成本高企！西部建設(shè)2025年預(yù)虧5.5億元至8.8億元)

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