汽車視點丨技術(shù)突圍易，生態(tài)融入難？汽車隱形獨角獸面臨“成長的煩惱”

　　新華財經(jīng)上海1月20日電（李一帆）在近日舉辦的第三屆中國汽車獨角獸大會上，紫荊半導(dǎo)體、億航智能、明天氫能等17家企業(yè)獲評年度汽車行業(yè)隱形獨角獸，覆蓋智能駕駛、三電系統(tǒng)、芯片等多個領(lǐng)域。一直以來，獨角獸企業(yè)都是驅(qū)動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、行業(yè)破局的中堅力量。在存量競爭與結(jié)構(gòu)性增長并存的時代背景下，如何把握機遇、突破瓶頸，成為關(guān)乎隱形獨角獸發(fā)展的核心命題。

　　隱形獨角獸駛?cè)肫嚱Y(jié)構(gòu)性增長新賽道

　　汽車評價研究院院長李慶文表示，當(dāng)前中國汽車產(chǎn)業(yè)已從增量市場轉(zhuǎn)向存量競爭階段。2025年汽車產(chǎn)量達3400多萬輛，預(yù)計未來五年將維持在3500萬至3700萬輛的區(qū)間。不過，存量競爭并不意味著發(fā)展空間的萎縮，而是行業(yè)進入結(jié)構(gòu)性增長階段的信號。

　　李慶文進一步強調(diào)，結(jié)構(gòu)性增長的實質(zhì)是競爭焦點的轉(zhuǎn)移，從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造與技術(shù)突破。這一轉(zhuǎn)型為隱形獨角獸企業(yè)提供了差異化發(fā)展的土壤。以賽力斯為例，其通過問界系列產(chǎn)品的持續(xù)迭代，在2025年實現(xiàn)銷量突破42萬輛，成功打入40萬至50萬元的高端市場，打破了德系豪華品牌的長期壟斷，充分印證了結(jié)構(gòu)性增長所帶來的巨大機遇。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，未來中國汽車產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性增長的動力將來源于技術(shù)、消費與全球化三大維度。

　　其一，在技術(shù)層面，新能源滲透率預(yù)計將從當(dāng)前的60%提升至2030年的80%，智能駕駛、智能座艙等關(guān)鍵技術(shù)持續(xù)迭代，將為行業(yè)注入強勁動能。中國發(fā)明協(xié)會獨角獸企業(yè)創(chuàng)新分會會長謝春江教授援引《2025全球獨角獸企業(yè)500強發(fā)展報告》指出，盡管2025年全球獨角獸500強中的汽車科技企業(yè)數(shù)量從29家微降至27家，但總估值卻逆勢增長5.89%，達到1.48萬億元，反映出技術(shù)含金量正成為企業(yè)估值的關(guān)鍵支撐。

　　其二，在消費需求方面，年輕群體在購車時普遍將新能源與智能化作為優(yōu)先選項，老年群體也或因智能駕駛技術(shù)的成熟成為潛在用戶。李慶文表示，“未來，老年人恰恰可能因為不方便開車，成為智能車輛的重要用戶。車輛如果足夠智能，就能讓80歲的用戶也能安全出行，這些都是隱形獨角獸企業(yè)可以在細(xì)分場景實現(xiàn)的創(chuàng)新突破?！?/p>

　　其三，全球化進程為行業(yè)帶來新的增長空間。李慶文預(yù)計，未來5年中國汽車出口量將達800萬至900萬輛，占到總產(chǎn)量的30%。

　　在這一背景下，隱形獨角獸企業(yè)的優(yōu)勢也會逐漸顯現(xiàn)。據(jù)《2025年度中國汽車獨角獸報告》（以下簡稱《報告》）顯示，自2018年以來共計有120家企業(yè)獲評汽車隱形獨角獸，其中已有40家與主機廠建立合作，3家晉級為獨角獸企業(yè)，4家成功上市。2025年，中國隱形獨角獸500強總估值首次突破2.2萬億元，平均估值44億元，其中汽車行業(yè)企業(yè)占34家。

　　“這些企業(yè)多集中于智能座艙、氫能、芯片等高技術(shù)門檻領(lǐng)域，如引望智能、滴滴自動駕駛等已躋身全球估值前十。”謝春江強調(diào)，“隱形獨角獸的核心競爭力在于精準(zhǔn)的細(xì)分市場定位、創(chuàng)新的技術(shù)突破能力與靈活的生態(tài)協(xié)同能力，只要能將這些優(yōu)勢最大化發(fā)揮，就能在產(chǎn)業(yè)變革中占據(jù)先機?！?/p>

　　融資難、生態(tài)困、出海險問題待解

　　不過，盡管前景廣闊，隱形獨角獸企業(yè)仍面臨來自宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)生態(tài)與全球化層面的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

　　首先，在宏觀環(huán)境方面，企業(yè)普遍承受著經(jīng)濟周期與行業(yè)波動的雙重壓力。根據(jù)《報告》數(shù)據(jù)，近40%的隱形獨角獸企業(yè)處于虧損狀態(tài)，另有35%以上企業(yè)盈利規(guī)模僅在1億元以內(nèi)，整體盈利能力偏弱。謝春江指出，這一現(xiàn)象在汽車行業(yè)尤為明顯，2025年上半年上游企業(yè)虧損比例超過50%，尤其是在固態(tài)電池、L4級智能駕駛等需要長期投入的核心技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)生存壓力更為突出，亟需通過政策規(guī)范、行業(yè)利潤共享與研發(fā)補貼等方式予以支持。

　　與此同時，政策落地的“最后一公里”問題也制約著企業(yè)發(fā)展。謝春江以融資難題為例指出，銀行傳統(tǒng)的信貸模式與科技企業(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險的特征存在錯配。例如斑馬智行近三年累計虧損超26億元，由于缺乏足額抵押物，難以符合銀行放貸條件，導(dǎo)致“不敢貸、不愿貸”的局面。盡管部分地區(qū)已開展創(chuàng)新嘗試，如十堰市通過“專用車發(fā)展貸”建立政銀擔(dān)風(fēng)險分擔(dān)機制，青島也有銀行向生物工程類隱形獨角獸提供千萬級授信，但此類舉措仍屬于局部試點，尚未形成可復(fù)制、可推廣的全國性解決方案，難以系統(tǒng)性緩解企業(yè)融資困境。

　　其次，在產(chǎn)業(yè)生態(tài)層面，生態(tài)的封閉性一定程度上制約著創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。隨著行業(yè)競爭深化，部分頭部企業(yè)如鴻蒙智行等已構(gòu)建起自有生態(tài)閉環(huán)，使外部技術(shù)企業(yè)面臨“站隊”的壓力?！袄玳L城旗下的毫末智行，就是因為沒有有效融入主流生態(tài)而停擺，可以說生態(tài)隔離已經(jīng)對創(chuàng)新企業(yè)造成了一定擠壓?！敝x春江表示。

　　此外，由于供應(yīng)鏈安全日益成為主機廠的首要關(guān)切，主機廠目前普遍延長了供應(yīng)鏈的技術(shù)驗證周期。東風(fēng)汽車研發(fā)總院智能駕駛與座艙開發(fā)中心總監(jiān)助理裴雙紅就表示，智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈長、生態(tài)復(fù)雜，需要開放合作，但主機廠必須將“供應(yīng)鏈的可靠性與可控性”作為合作前提。因此，現(xiàn)在的技術(shù)驗證周期普遍從原來的6-12個月延長至12個月以上。謝春江分析認(rèn)為，審核標(biāo)準(zhǔn)的升級雖有助于保障供應(yīng)鏈安全，卻也客觀上延緩了創(chuàng)新技術(shù)的落地節(jié)奏，在產(chǎn)業(yè)協(xié)同中“安全與效率”之間仍然亟待平衡。

　　第三，在企業(yè)內(nèi)生能力層面，部分隱形獨角獸仍存在體系化建設(shè)的短板。中國科學(xué)院科技戰(zhàn)略咨詢研究院研究員張赤東表示，獨角獸企業(yè)通常具備三項突出特征：一是高研發(fā)強度，R&D（科學(xué)研究與試驗發(fā)展）投入平均達12.3%，約為行業(yè)平均水平的兩倍；二是快速迭代能力，例如軟件系統(tǒng)可實現(xiàn)每月OTA更新；三是開放式創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，平均合作機構(gòu)數(shù)量超過15家。

　　然而，許多企業(yè)雖在單點技術(shù)上實現(xiàn)突破，卻尚未建立起系統(tǒng)化的能力體系，難以將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的商業(yè)成果。特別是在推進全球化布局時，單一技術(shù)優(yōu)勢難以支撐企業(yè)在復(fù)雜國際環(huán)境中的持續(xù)發(fā)展。謝春江補充道，地緣政治波動大幅推高了合規(guī)成本，全球已有146個國家和地區(qū)出臺數(shù)據(jù)合規(guī)相關(guān)法規(guī)，企業(yè)需額外投入約25%的成本用于建設(shè)本地數(shù)據(jù)中心，為“走出去”戰(zhàn)略帶來更大不確定性。

　　在此背景下，部分企業(yè)仍延續(xù)互聯(lián)網(wǎng)時代的“燒錢換市場”模式?！暗?dāng)前資本市場的容忍度正在下降，企業(yè)若不能盡快形成自我造血能力，將難以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！敝x春江稱。

　　凝聚合力，釋放汽車產(chǎn)業(yè)的新動能

　　針對上述挑戰(zhàn)，專家建議，需從政策、產(chǎn)業(yè)與企業(yè)三層面協(xié)同破局。

　　一是在政策層面，應(yīng)強化創(chuàng)新采購與金融支持。

　　張赤東指出，政府需從“選冠軍”轉(zhuǎn)向“建生態(tài)”，通過場景開放、數(shù)據(jù)共享和中試平臺等措施，有效降低企業(yè)創(chuàng)新的制度成本。他建議在車路云一體化等智慧城市項目中優(yōu)先采購本土技術(shù)，以實際應(yīng)用推動技術(shù)成熟。在融資支持方面，可建立信貸風(fēng)險補償機制，緩解科技企業(yè)“融資難”問題。

　　謝春江進一步提出應(yīng)構(gòu)建“募資—投資—退出”的全鏈條金融支持體系。在募資端，發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)基金的引導(dǎo)作用，撬動更多社會資本參與；在投資端，鼓勵銀行與VC/PE等機構(gòu)探索“貸款+外部直投”模式，提供“耐心資本”，建立長周期企業(yè)評價機制，陪伴企業(yè)跨越從技術(shù)到商業(yè)化的“死亡谷”；在退出端，依托多層次資本市場，支持并購重組，拓寬資本退出渠道，為隱形獨角獸企業(yè)提供全周期、多層次的創(chuàng)新支持環(huán)境。

　　二是在產(chǎn)業(yè)生態(tài)層面，產(chǎn)業(yè)鏈各主體亟待重構(gòu)合作關(guān)系，構(gòu)建開放協(xié)同的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

　　謝春江認(rèn)為，如華為、比亞迪等鏈主企業(yè)應(yīng)發(fā)揮引領(lǐng)作用，共建開放創(chuàng)新平臺，通過聯(lián)合投資、合資合作等模式替代傳統(tǒng)的單純買賣關(guān)系，與隱形獨角獸企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、收益共享。而隱形獨角獸企業(yè)也應(yīng)走出自己的差異化發(fā)展路徑，如積極融入主流產(chǎn)業(yè)生態(tài)，如參與本地重大科技專項、組建或加入產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合體，以技術(shù)能力換取訂單資源與品牌背書；通過并購或自建產(chǎn)線等方式，逐步轉(zhuǎn)型為系統(tǒng)級解決方案供應(yīng)商，提升產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)；聚焦自身技術(shù)長板，切入海外細(xì)分市場等。

　　三是在企業(yè)自身發(fā)展層面，需提升戰(zhàn)略韌性。

　　張赤東表示，隱形獨角獸企業(yè)應(yīng)避免盲目追求規(guī)模擴張而忽視健康的盈利模式?！俺思夹g(shù)研發(fā)外，組織架構(gòu)與市場策略的及時更新和改進也是必需的，要有足夠的戰(zhàn)略執(zhí)行力?！?/p>

　　此外，在推進全球化布局的過程中，企業(yè)應(yīng)注重路徑選擇與風(fēng)險管控，優(yōu)先切入政治互信度高、需求明確的細(xì)分市場，并通過本地化運營策略有效降低合規(guī)風(fēng)險與運營成本。

　　例如，寧德時代通過匈牙利電池工廠布局歐洲、蜂巢能源借道泰國輻射東南亞等，正是將自身優(yōu)勢技術(shù)與共建“一帶一路”沿線市場需求對接的典型案例。未來，持續(xù)深耕這類具備高政治互信與清晰市場需求的海外細(xì)分領(lǐng)域，將成為隱形獨角獸企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)出口與全球布局的關(guān)鍵路徑。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：汽車視點丨技術(shù)突圍易，生態(tài)融入難？汽車隱形獨角獸面臨“成長的煩惱”)

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