有色回調(diào)，北方稀土跌超3%，有色50ETF(159652)探底回升，盤中獲資金逆勢(shì)加倉超6800萬元！銅超級(jí)周期來襲？?jī)纱筮壿嬕晃淖x懂

　　1月20日，A股市場(chǎng)震蕩，有色板塊承壓，截至11:10，有色50ETF(159652)探底回升，當(dāng)前跌1.96%。有色50ETF(159652)再獲資金加倉，盤中凈申購已達(dá)3700萬份，以盤中均價(jià)計(jì)算凈申購額已超6800萬元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，有色50ETF(159652)近5個(gè)交易日內(nèi)有4日資金凈流入，合計(jì)“吸金”4.49億元，基金最新規(guī)模已超58億元！

　　有色50ETF(159652)標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，北方稀土跌超3%，華友鈷業(yè)、山東黃金等跌超2%，紫金礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)跌超1%，興業(yè)銀錫、云鋁股份等微漲。

　　【有色50ETF(159652)標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　消息面上，美再揮關(guān)稅大棒。地緣沖突成為短期焦點(diǎn)，避險(xiǎn)情緒再升溫。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾出席聽證會(huì)的事件，持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政治獨(dú)立性的擔(dān)憂。在多重不確定性因素催化下，昨夜金銀再攀新高，COMEX黃金期貨收漲1.77%，COMEX白銀期貨收漲6.49%。而受英偉達(dá)“數(shù)據(jù)烏龍”影響，LME銅今日再度下跌。

　　【機(jī)構(gòu)：持續(xù)關(guān)注工業(yè)金屬戰(zhàn)略機(jī)會(huì)！】

　　東方證券表示，持續(xù)關(guān)注工業(yè)金屬的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。上周有色金屬板塊漲幅仍居前，但板塊內(nèi)部隨市場(chǎng)情緒降溫，波動(dòng)有所放大，后續(xù)有色金屬細(xì)分領(lǐng)域投資節(jié)奏或有分化，后續(xù)應(yīng)聚焦到工業(yè)金屬賽道。2026年逆全球化進(jìn)程不斷深化，戰(zhàn)略金屬科技屬性不斷提升，隨著銅價(jià)向下再次逼近10萬大關(guān)，工業(yè)金屬再次迎來較好的戰(zhàn)略配置時(shí)點(diǎn)，建議積極關(guān)注相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)：

　　銅板塊：短期商品震蕩不改權(quán)益端上行趨勢(shì)，中期持續(xù)看好銅價(jià)與冶煉費(fèi)改善。1月14日特朗普宣布暫時(shí)不對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)征收關(guān)稅，短期使得銅價(jià)震蕩下行。盡管商品端小幅震蕩，但權(quán)益端仍保持強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭，或是權(quán)益滯后商品現(xiàn)象的繼續(xù)改善，中期繼續(xù)看好銅在供給緊缺基本面支撐下的上行潛力。冶煉端，Grasberg礦山計(jì)劃于26Q2開始復(fù)產(chǎn)、Cobre銅礦復(fù)產(chǎn)談判或于6月落地，26年大型銅礦復(fù)產(chǎn)放量預(yù)期有望改善銅現(xiàn)貨冶煉費(fèi)，看好銅冶煉企業(yè)的利潤改善空間。

　?。▉碓从?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,600958">東方證券20260119《有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)（2026年第3周）：持續(xù)關(guān)注工業(yè)金屬的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)》）

　　【超級(jí)銅周期的兩大宏觀邏輯支撐：“百年變局+AI催化”】

　　銀河證券指出，金屬銅因?yàn)榭偰苊翡J捕捉宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，一直以來被親切地稱呼為“銅博士”。每一輪超級(jí)銅周期背后都蘊(yùn)含著一段宏大的經(jīng)濟(jì)敘事，本輪超級(jí)銅周期疊加了兩大宏觀邏輯。

　　邏輯一：銅是百年變局下的重要戰(zhàn)略金屬。全球正處于經(jīng)濟(jì)-社會(huì)-政治的“螺旋向下”階段，銅作為重要戰(zhàn)略金屬的地位進(jìn)一步凸顯：其一，財(cái)政貨幣雙寬延長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)間，提振了銅的需求。其二，美國財(cái)政紀(jì)律的失守開啟了新一輪全球貨幣秩序重塑，布雷頓森林體系3.0下的黃金、大宗商品的貨幣屬性開始強(qiáng)化。其三，地緣風(fēng)險(xiǎn)的加劇促發(fā)了各國對(duì)于戰(zhàn)略物資的儲(chǔ)備需求，資源民族主義則放緩了供給釋放節(jié)奏。銅兼具商品屬性（大國競(jìng)爭(zhēng)）和金融屬性（秩序重塑），是百年變局加速演進(jìn)背景下不可或缺的重要戰(zhàn)略金屬。

　　邏輯二：人工智能科技革命加速演進(jìn)，而銅是AI時(shí)代的“原油”。全產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)銅的旺盛需求破壞了精煉銅市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間的供需平衡。人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)銅均有旺盛的需求。算力本身需要銅，基礎(chǔ)設(shè)施（電力、數(shù)據(jù)中心）需要銅，下游應(yīng)用（智能家居、新能源汽車、人形機(jī)器人）也需要銅。測(cè)算到2030年，數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張所帶動(dòng)的新增銅需求約為79-170萬噸，年均增加27萬噸左右。（來源于銀河證券20260104《超級(jí)銅周期的宏觀邏輯 ——商品與宏觀系列之一》）

　　【如何全面布局“貨幣側(cè)寬松、供給側(cè)剛性、需求新動(dòng)能”共振下的有色板塊？】

　　當(dāng)前整個(gè)有色配置價(jià)值突出，受“貨幣側(cè)寬松、供給側(cè)剛性、需求新動(dòng)能”等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強(qiáng)化！若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場(chǎng)外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優(yōu)勢(shì)：

　　1、全面布局各大金屬板塊：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色超級(jí)周期。

　　2、“金銅含量”同類領(lǐng)先：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)銅含量達(dá)34%，金含量達(dá)12%，金銅含量高達(dá)46%，同類領(lǐng)先！

　　2.龍頭集中度領(lǐng)先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰(zhàn)略價(jià)值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達(dá)38%，同類領(lǐng)先。

　　3、收益率表現(xiàn)更優(yōu)：2022年至今，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)累計(jì)收益率同類領(lǐng)先，且最大回撤同類更低，投資體驗(yàn)更好。

　　4、漲幅由盈利驅(qū)動(dòng)，而非拔估值：盡管有色板塊年內(nèi)漲幅霸榜，但估值仍相對(duì)合理！有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)PE（市盈率）為26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性價(jià)比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)99.61%，表明指數(shù)的漲幅來自于盈利驅(qū)動(dòng)而非估值提升，當(dāng)前處于EPS驅(qū)動(dòng)階段！

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于細(xì)分有色指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：有色回調(diào)，北方稀土跌超3%，有色50ETF(159652)探底回升，盤中獲資金逆勢(shì)加倉超6800萬元！銅超級(jí)周期來襲？?jī)纱筮壿嬕晃淖x懂)

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