賣不動！戴比爾斯時隔一年再降價 天然鉆石價值幾何

　　全球最大的鉆石生產商戴比爾斯（De Beers）周一宣布下調鉆石價格。自2022年見頂以來，受主要消費國奢侈品消費降溫、培育鉆石日益走俏等因素影響，鉆石行業(yè)正遭遇現代史上最嚴重、持續(xù)時間最長的危機之一。而美國對全球最大鉆石出口國印度加征關稅，更是令行業(yè)雪上加霜。

　　行業(yè)危機

　　RapNet 鉆石價格指數（RAPI）顯示，過去兩年間，全球鉆石價格走勢呈現顯著結構性分化，小克拉天然鉆石價格大幅下探逾三成，大克拉高品質鉆石價格相對抗跌。

　　具體而言，高端大克拉（3 克拉以上）、高色高凈度（如D色IF凈度）鉆石因稀缺性和投資需求支撐，價格保持穩(wěn)定甚至微漲，2025年3克拉以上鉆石RAPI僅微跌0.4%；而0.3-0.5克拉等小顆粒日常消費級鉆石，受培育鉆石沖擊和需求疲軟影響，價格跌幅顯著，2025年0.5克拉鉆石全年跌幅超過20%。

　　作為世界上最大的鉆石生產和銷售公司，戴比爾斯的營業(yè)額一度占世界鉆石供應市場90％的份額，目前仍控制著世界毛坯鉆石貿易的60％。

　　2024年1月和12月，受需求下滑以及合成鉆石興起的影響，戴比爾斯將鉆石價格累計下調25%，這一舉措標志著鉆石市場發(fā)生重大轉變。因為公司此前一直拒絕降價，這也反映出鉆石行業(yè)正面臨諸多普遍性挑戰(zhàn)，其中包括中國、歐美等核心市場的需求萎縮。

　　回顧歷史，19世紀末，世界鉆石市場格局分散且動蕩不安。不同礦區(qū)的鉆石產量難以預測，導致價格劇烈波動、品質參差不齊。戴比爾斯推行了一套全新模式，整合各礦區(qū)的鉆石生產，并對分銷環(huán)節(jié)進行統(tǒng)一協調。然后通過戰(zhàn)略性投放鉆石的方式，維持了鉆石價格的長期堅挺。這套模式構成了日后戴比爾斯鉆石價格體系的基石，該體系因能為動蕩的市場建立秩序而備受認可。

　　不過，單靠市場掌控力，尚不足以將鉆石打造成全球性的身份象征。1947年，戴比爾斯推出了如今家喻戶曉的廣告語 ——“鉆石恒久遠，一顆永流傳”，成為了行業(yè)的轉折點。這一營銷舉措帶來了顛覆行業(yè)的深遠影響：鉆石一躍成為訂婚戒指的首選。

　　隨著時代變遷，鉆石市場也在不斷演進。競爭對手紛紛崛起，消費者的訴求發(fā)生轉變，全球市場對鉆石開采的合規(guī)性與透明度提出了更高要求。

　　行業(yè)隨后的重大變革源于技術突破。實驗室培育鉆石的出現為消費者提供了新選擇，這類鉆石價格親民、且在外觀上與天然鉆石非常接近。美國波士頓咨詢公司估計，培育鉆石產量在6年內增長了10倍。批發(fā)價較峰值暴跌約90%，嚴重擠壓中小克拉天然鉆市場。

　　尋求出路

　　戴比爾斯在毛坯鉆石市場擁有舉足輕重的話語權。該公司每年舉辦10場鉆石拍賣會，參與競拍的 “看貨商”通常只能被動接受其給出的價格和供貨量。

　　然而，近幾年來作為全球奢侈品象征之一的鉆石業(yè)正在發(fā)生動搖。終端需求疲軟持續(xù)疲軟，2025年美國成品鉆進口額同比下滑48%，市場消費信心不足，高金價推動消費者轉向輕金珠寶，鉆石需求進一步承壓。戴比爾斯已經積累了超過20億美元的庫存，去年以來，其鉆石拍賣會的成交率也在下滑。

　　與此同時，行業(yè)競爭進一步加劇，俄羅斯、印度制造商通過靈活定價和成本優(yōu)勢吸引消費者，造成戴比爾斯議價能力下降，需通過價格調整維持市場份額。

　　因此，在本周一開始的今年首場例行鉆石拍賣會中，戴比爾斯大幅下調了0.75克拉以上毛坯鉆的售價。目前尚無法立即得知此次調價的具體幅度。知情人士稱，戴比爾斯在此次拍賣中采用了統(tǒng)一計價開票的政策 ——不再為每一盒鉆石單獨定價，而是合并開具總價發(fā)票，這使得降價幅度難以測算。業(yè)內人士預計，議價區(qū)間在10%-15%左右。

　　即便經過此番大幅降價，戴比爾斯的鉆石售價仍高于二級市場的現行價格約20%。此外，該公司還取消了此前拍賣會上曾提供的部分靈活交易條款。然而在當前緊張的市場環(huán)境下，許多鉆石經銷商不再愿意按德比爾斯公司制定的價格付款。

　　戴比爾斯首席執(zhí)行官艾爾·庫克本月證實，博茨瓦納、安哥拉和納米比亞三國已表達出收購戴比爾斯股權的意向。此番三國表達收購意向，正值英美資源集團計劃剝離其持有的戴比爾斯85%股份之際。2024年5月，英美資源集團宣布了這項剝離計劃，將其作為集團大規(guī)模重組的一部分。

　　博茨瓦納官方數據顯示，該國目前持有戴比爾斯15%的股份，正尋求收購該公司的多數股權，以加強對鉆石行業(yè)的控制權。鉆石產業(yè)貢獻了博茨瓦納約三分之一的政府財政收入。安哥拉則正通過其國有鉆石公司安迪亞馬公司，尋求收購戴比爾斯的大額少數股權。該國官員表示，相較于完全控股，安哥拉更傾向于與其他非洲鉆石生產國聯合持股。納米比亞也與博茨瓦納、安哥拉一道，表達了收購戴比爾斯股權的總體意向，此舉與庫克提出的 “推動鉆石生產國深度參與全球鉆石價值鏈”的呼吁相一致。

（文章來源：第一財經）

(原標題：賣不動！戴比爾斯時隔一年再降價，天然鉆石價值幾何)

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