融通基金張鵬：看好AI應(yīng)用賽道 錨定 “場(chǎng)景 + 流量” 優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

　　2026年以來，AI應(yīng)用板塊強(qiáng)勢(shì)崛起。對(duì)此，融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒混合基金經(jīng)理張鵬表示，在政策支持下，AI應(yīng)用正從“技術(shù)驗(yàn)證期”邁向“商業(yè)化規(guī)模落地期”，萬億級(jí)市場(chǎng)空間逐步開啟，后續(xù)將深入挖掘AI應(yīng)用板塊，尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　AI應(yīng)用邁入商業(yè)化爆發(fā)期

　　過去3年，全球AI投資集中在算力、電力、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。海外GPU龍頭公司、國內(nèi)光模塊龍頭公司等股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲?！敖?年，算力邏輯持續(xù)演繹，相關(guān)板塊業(yè)績確定性較強(qiáng)，勝率較高，但在前期大幅上漲之后，賠率開始有所不足，并且資金扎堆，基本面大幅超預(yù)期的概率不高，股價(jià)可能面臨波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！睆堸i認(rèn)為，后續(xù)AI應(yīng)用有望接棒算力板塊，投資價(jià)值凸顯。

　　政策層面的大力支持，為AI應(yīng)用落地提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。2025年8月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》提出，到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與六大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長，人工智能在公共治理中的作用明顯增強(qiáng)，人工智能開放合作體系不斷完善。到2030年，我國人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟(jì)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長極，推動(dòng)技術(shù)普惠和成果共享。

　　在張鵬看來，從頂層設(shè)計(jì)、資金支持到場(chǎng)景開放，一系列政策形成全方位支撐，推動(dòng)AI從技術(shù)探索階段加速轉(zhuǎn)向規(guī)?；?、商業(yè)化應(yīng)用階段。

　　張鵬認(rèn)為，隨著底層大模型技術(shù)的快速成熟和成本的顯著下降，AI應(yīng)用領(lǐng)域正從技術(shù)探索期邁向商業(yè)化落地和價(jià)值創(chuàng)造的爆發(fā)期。當(dāng)前，AI大模型可廣泛應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)、服務(wù)運(yùn)營、組織發(fā)展、營銷推廣等企業(yè)全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。通過AI賦能，企業(yè)不僅能優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程、提升運(yùn)營效率，還可依托數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的洞察力實(shí)現(xiàn)決策智能化，進(jìn)一步釋放生產(chǎn)力與創(chuàng)造力。未來，AI將從被動(dòng)響應(yīng)的工具，逐步演進(jìn)為能夠自主規(guī)劃、調(diào)用工具、完成復(fù)雜任務(wù)的智能體。

　　尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

　　張鵬長期跟蹤研究AI應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展情況。在融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒混合基金2025年三季報(bào)中，他曾預(yù)判：“AI已應(yīng)用到工作生活的方方面面，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一直在不斷往前，潤物細(xì)無聲。隨著大模型的持續(xù)迭代、能力的不斷突破，有可能再次看到讓人眼前一亮的驚艷功能，進(jìn)一步帶來應(yīng)用的爆發(fā)。相信AI應(yīng)用會(huì)爆發(fā)，行情終會(huì)到來?！?/p>

　　經(jīng)過持續(xù)的深入調(diào)研，張鵬發(fā)現(xiàn)，多家公司的AI相關(guān)收入已實(shí)現(xiàn)快速增長，但在過去兩年并未被市場(chǎng)充分研究，股價(jià)仍處于相對(duì)底部區(qū)間。他判斷，隨著AI技術(shù)向各行各業(yè)深度滲透，未來幾年，AI應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模有望從千億級(jí)躍升至萬億級(jí)。

　　知行合一，從融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒混合基金最新披露的前十大重倉股來看，2025年四季度，張鵬加倉了多個(gè)AI應(yīng)用領(lǐng)域標(biāo)的。而市場(chǎng)走勢(shì)也印證了他的判斷，2026年以來，AI應(yīng)用板塊表現(xiàn)亮眼。

　　談及AI應(yīng)用賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局，張鵬表示，當(dāng)前該領(lǐng)域呈現(xiàn)“巨頭筑底，垂類深耕，入口為王”的多元化特征。參與者主要分為三類：一是平臺(tái)生態(tài)型巨頭；二是垂直賽道領(lǐng)先者；三是創(chuàng)新模型與應(yīng)用公司。

　　在具體標(biāo)的篩選方面，張鵬表示，AI應(yīng)用領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，但核心是找到優(yōu)質(zhì)公司。未來將積極挖掘那些能夠憑借“場(chǎng)景（數(shù)據(jù)）+流量”優(yōu)勢(shì)，將AI能力轉(zhuǎn)化為解決特定痛點(diǎn)、具備清晰商業(yè)模式的“殺手級(jí)應(yīng)用”的公司。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：融通基金張鵬：看好AI應(yīng)用賽道 錨定 “場(chǎng)景 + 流量” 優(yōu)質(zhì)標(biāo)的)

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