AI應(yīng)用成公募基金調(diào)研熱門方向

　　2026年開年，機(jī)構(gòu)加緊了調(diào)研步伐。從公募調(diào)研情況看，科技成長板塊成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點，尤其是AI應(yīng)用相關(guān)公司，吸引眾多機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。在業(yè)內(nèi)人士看來，人工智能技術(shù)進(jìn)步一日千里，隨著AI應(yīng)用加速落地與增量資金的持續(xù)入場，將會帶來豐富的投資機(jī)會。

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

　　公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，今年以來145家公募機(jī)構(gòu)調(diào)研了154家上市公司，調(diào)研次數(shù)合計999次。其中，計算機(jī)行業(yè)有21家公司共計被調(diào)研188次，位居榜首。

　　從機(jī)構(gòu)對上市公司的調(diào)研問題看，主要關(guān)注當(dāng)前AI大發(fā)展背景下的最新進(jìn)展。

　　在調(diào)研利歐股份時，有機(jī)構(gòu)提問：“在AI時代下，請問公司作為廣告代理商在未來行業(yè)生態(tài)中的核心價值優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？”對此，利歐股份表示，廣告代理商的核心壁壘首先體現(xiàn)在長期積累的結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù)資料，真正高質(zhì)量的語料并非臨時生成或簡單抓取，而是來自多年服務(wù)客戶過程中持續(xù)沉淀的品牌資料、產(chǎn)品信息和行業(yè)經(jīng)驗等，這是初創(chuàng)公司短期內(nèi)難以復(fù)制的。此外，龐大的客戶基礎(chǔ)使公司能夠在真實業(yè)務(wù)場景中不斷優(yōu)化內(nèi)容體系和服務(wù)模型，在不斷迭代中逐步增強(qiáng)公司的技術(shù)能力。

　　在調(diào)研迪安診斷時，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注AI對醫(yī)療行業(yè)帶來的影響。迪安診斷表示：AI將推動醫(yī)療健康應(yīng)用快速發(fā)展，尤其是在基層醫(yī)療與健康管理場景，但復(fù)雜病癥與循證醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的AI應(yīng)用仍需要高質(zhì)量多模態(tài)數(shù)據(jù)的支撐?；颊叨藢⑹芤嬗谌芷诮】倒芾?；在醫(yī)生端，AI主要作為輔助工具，助力經(jīng)驗知識平民化。迪安通過“臨床科研+基層賦能”閉環(huán)推動產(chǎn)品落地。

　　公募基金2025年四季報顯示，一些基金已將部分倉位調(diào)整到AI應(yīng)用方向。東財卓越成長混合發(fā)起式基金經(jīng)理孫辰陽表示，2025年四季度，在前期相對分散持倉的基礎(chǔ)上加大對潛力板塊的布局力度，持續(xù)看好AI在各個行業(yè)垂直領(lǐng)域的潛在市場空間。

　　“未來，通用大模型、垂直大模型有望不斷取得進(jìn)展，AI在游戲、影視、營銷，以及教育、醫(yī)療、金融等垂直領(lǐng)域的應(yīng)用有望快速增長，AI應(yīng)用的龍頭企業(yè)價值被顯著低估，管理人將持續(xù)關(guān)注AI應(yīng)用方向的投資機(jī)會?！睂O辰陽說。

　　看好AI應(yīng)用領(lǐng)域

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，機(jī)構(gòu)對AI應(yīng)用領(lǐng)域的密集調(diào)研，來自對其產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的認(rèn)可。多位受訪者認(rèn)為，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)正迎來政策、技術(shù)與資本的多重共振，應(yīng)用端的商業(yè)化落地有望全面提速。

　　南方基金基金經(jīng)理潘水洋表示：一方面，工業(yè)和信息化部發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與AI融合政策，確立“網(wǎng)智共生”新范式并設(shè)定企業(yè)改造、數(shù)據(jù)集建設(shè)等量化目標(biāo)，通過構(gòu)建“模型池”與“鏈網(wǎng)協(xié)同”驅(qū)動制造業(yè)智能化全面加速；另一方面，DeepSeek將于2月推出V4模型，其編程與推理能力有望實現(xiàn)新突破，智譜、Mini-Max順利登陸港股，上市后市值表現(xiàn)亮眼，AI應(yīng)用端發(fā)展正獲得資本的強(qiáng)勁支持。

　　國泰海通證券計算機(jī)行業(yè)首席分析師楊林表示，隨著AI產(chǎn)業(yè)不斷成熟，行業(yè)正從以芯片算力和基礎(chǔ)模型為核心的“上半場”，邁向以應(yīng)用落地為主線的“下半場”，整體進(jìn)入“應(yīng)用為王”階段。當(dāng)前算力需求的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，推理側(cè)占比提升，從“訓(xùn)練模型”逐步轉(zhuǎn)向“跑應(yīng)用”，基礎(chǔ)模型廠商開始收斂，AI應(yīng)用生態(tài)加快繁榮，ToB與ToC領(lǐng)域的成熟應(yīng)用將陸續(xù)涌現(xiàn)。

　　楊林坦言，AI應(yīng)用進(jìn)入加速落地階段的基礎(chǔ)條件正在逐步成熟?！盎A(chǔ)模型能力仍在持續(xù)提升，單位token的使用成本不斷下降，模型幻覺率逐步降低，為AI在真實業(yè)務(wù)場景中的大規(guī)模應(yīng)用創(chuàng)造了條件。疊加國內(nèi)外CSP（云服務(wù)提供商）在算力和基礎(chǔ)設(shè)施上的Capex（資本性支出）已投入了2到3年，行業(yè)亟待更多成熟應(yīng)用跑出來，有望形成‘算力—模型—應(yīng)用—數(shù)據(jù)’的正向循環(huán)?！睏盍终f。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：AI應(yīng)用成公募基金調(diào)研熱門方向)

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