中東“火藥桶”震蕩大宗商品

　　目前，最令市場(chǎng)擔(dān)憂的極端情景是霍爾木茲海峽被封鎖。這條戰(zhàn)略水道每日承載約2000萬(wàn)桶原油運(yùn)輸，占全球日消耗量的20%、海運(yùn)量的40%，是波斯灣能源輸出的命脈。一旦海峽通航受阻，勢(shì)必將引發(fā)顯著的能源供應(yīng)沖擊。

　　委內(nèi)瑞拉局勢(shì)還未平息，國(guó)際商品市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向伊朗。

　　近日，伊朗反政府示威不斷升溫失控。美國(guó)總統(tǒng)特朗普多次威脅對(duì)伊朗“動(dòng)武”。

　　新華社援引美國(guó)?？怂剐侣劸W(wǎng)1月15日?qǐng)?bào)道稱，隨著與伊朗緊張關(guān)系升級(jí)，美國(guó)正在向中東地區(qū)增派兵力，其中包括至少一艘航空母艦，同時(shí)將在該地區(qū)部署更多的導(dǎo)彈防御系統(tǒng)。

　　同日，美國(guó)白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普及其團(tuán)隊(duì)正在密切關(guān)注伊朗局勢(shì)，并保留所有選項(xiàng)。

　　據(jù)央視記者獲悉，特朗普暫緩決定是否對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊。多名美國(guó)、以色列及阿拉伯國(guó)家消息人士稱，軍事選項(xiàng)仍在桌面上，但不確定性明顯上升。

　　分析指出，產(chǎn)油國(guó)伊朗正陷入內(nèi)外交困的危機(jī)漩渦，可能給全球石油市場(chǎng)帶來(lái)更為深遠(yuǎn)的沖擊。而地緣政治動(dòng)蕩推動(dòng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金、白銀價(jià)格再創(chuàng)新高。

動(dòng)蕩升級(jí)

　　伊朗正面臨三年來(lái)最大規(guī)模的社會(huì)動(dòng)蕩。

　　2025年12月28日，伊朗首都德黑蘭商戶因伊朗貨幣里亞爾對(duì)美元匯率跌至歷史新低（142萬(wàn)比1）以及生活成本飆升被迫關(guān)門歇業(yè)舉行抗議，隨后抗議活動(dòng)迅速蔓延至全國(guó)約20個(gè)省份，并造成人員傷亡。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測(cè)，2025年伊朗通脹率預(yù)計(jì)將飆升至43.3%，位居全球前列，而實(shí)際GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)僅為0.6%，較2024年的3.7%大幅下降。

　　同時(shí)，2025年伊朗人均GDP約為4070美元，較2024年出現(xiàn)了回落，且明顯低于2011年、2012年的階段性峰值。

　　自2018年美國(guó)單方面退出伊核協(xié)議以來(lái)，伊朗遭受了西方多輪制裁，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重打擊。佛羅里達(dá)州國(guó)際大學(xué)政治與國(guó)際關(guān)系系副教授埃里克·洛布分析指出：“伊朗早已習(xí)慣了制裁，其經(jīng)濟(jì)韌性不容小覷。但當(dāng)前的情況確實(shí)十分嚴(yán)峻，普通民眾的生活壓力巨大?！?/p>

　　對(duì)于不斷升級(jí)的抗議，伊朗政府1月5日宣布，自1月10日起向符合條件的伊朗公民提供每月1000萬(wàn)里亞爾（約合人民幣48元）的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼將連續(xù)發(fā)放四個(gè)月。伊朗政府發(fā)言人穆哈杰拉尼表示，這筆補(bǔ)貼旨在“減輕民眾的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)”。

　　不過(guò)很多當(dāng)?shù)孛癖姳硎?，每?000萬(wàn)里亞爾的補(bǔ)貼相較不斷抬升的物價(jià)而言只是杯水車薪。

　　伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊就抗議活動(dòng)明確表態(tài)，應(yīng)區(qū)分民眾的正當(dāng)訴求與伴隨發(fā)生的暴力襲擊行為。

　　伊朗外交部部長(zhǎng)阿巴斯·阿拉格齊1月12日表示，伊朗安全部隊(duì)已控制全國(guó)局勢(shì)，美國(guó)和以色列應(yīng)對(duì)伊朗發(fā)生的事件承擔(dān)“直接責(zé)任”。

　　1月14日，阿拉格齊接受美國(guó)媒體連線采訪時(shí)說(shuō)，伊朗“現(xiàn)已平靜”，政府已“完全掌控”局面。伊方已表明談判意愿，美方應(yīng)選擇外交而非戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　1月15日，伊朗領(lǐng)空關(guān)閉了5小時(shí)后重新開(kāi)放。

美國(guó)施壓

　　隨著伊朗國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩持續(xù)，外部壓力同步升級(jí)。特朗普近日多次威脅要進(jìn)行干預(yù)，警告伊朗統(tǒng)治者不要對(duì)示威者使用武力。

　　1月10日，《紐約時(shí)報(bào)》援引匿名美國(guó)官員消息稱，特朗普已經(jīng)聽(tīng)取了針對(duì)伊朗的軍事打擊方案匯報(bào)，而且正在認(rèn)真考慮授權(quán)行動(dòng)。

　　美國(guó)阿克西奧斯新聞網(wǎng)站1月11日援引匿名美國(guó)官員的消息稱，特朗普正在考慮多個(gè)干涉伊朗方案，包括宣布向中東派遣航母戰(zhàn)斗群、發(fā)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)攻擊和信息戰(zhàn)等。

　　美國(guó)政府1月12日發(fā)布“安全警告”，要求美國(guó)公民“在確保安全的前提下，考慮通過(guò)陸路經(jīng)亞美尼亞或土耳其離開(kāi)伊朗”。此外，美國(guó)軍方出于預(yù)防措施，正從卡塔爾的烏代德空軍基地撤出部分人員。

　　1月14日下午，特朗普在白宮談及伊朗局勢(shì)時(shí)表示，“我們要先觀望局勢(shì)發(fā)展”。他同時(shí)指出美國(guó)政府收到了“來(lái)自伊朗非常積極的聲明”。不過(guò)他并未排除美國(guó)采取軍事行動(dòng)的可能性。

　　美國(guó)全國(guó)廣播公司新聞臺(tái)網(wǎng)站14日援引消息人士的話說(shuō)，特朗普向其國(guó)家安全團(tuán)隊(duì)表示，他希望任何對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)均為“快速、決定性打擊”，而不是一場(chǎng)持續(xù)數(shù)周或數(shù)月的持久戰(zhàn)。目前，美軍“亞伯拉罕·林肯”號(hào)航空母艦打擊群正被調(diào)往中東地區(qū)，預(yù)計(jì)需要約一周時(shí)間。

　　萊維特1月15日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，特朗普及其團(tuán)隊(duì)正在密切關(guān)注伊朗局勢(shì)，“所有選項(xiàng)都擺在總統(tǒng)面前”。

　　據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部1月15日宣布對(duì)伊朗多個(gè)個(gè)人和實(shí)體以及與伊朗關(guān)聯(lián)的多家外國(guó)公司實(shí)施制裁。被制裁者包括伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書阿里·拉里賈尼。

　　美財(cái)政部網(wǎng)站當(dāng)天更新了對(duì)伊朗制裁人員和實(shí)體的名單，增加了11名個(gè)人和13個(gè)實(shí)體。除拉里賈尼外，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)在洛雷斯坦省和法爾斯省的指揮官也在制裁名單中。

　　面對(duì)美國(guó)施壓，伊朗展現(xiàn)出強(qiáng)硬姿態(tài)。

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，阿拉格齊表示，伊朗不希望與美國(guó)或以色列開(kāi)戰(zhàn)，致力于談判，但對(duì)任何局勢(shì)的發(fā)展已做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

　　伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)發(fā)表聲明，譴責(zé)美國(guó)和以色列策劃伊朗騷亂。“近日事件始于抗議活動(dòng)，但在猶太復(fù)國(guó)主義敵人的控制和策劃之下，已演變成為對(duì)安全的破壞。特朗普近期的言論也表明，這兩個(gè)政權(quán)共同策劃了這些事件，其正在破壞伊朗民族的生存安全”。

　　伊朗議長(zhǎng)卡利巴夫1月11日明確警告：“如果美國(guó)發(fā)動(dòng)軍事攻擊，被占領(lǐng)土以及美國(guó)的軍事和航運(yùn)中心都將成為我們的合法打擊目標(biāo)?！?/p>

　　1月14日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)航空航天部隊(duì)司令馬吉德·穆薩維說(shuō)，伊朗當(dāng)前處于最高戰(zhàn)備狀態(tài)，導(dǎo)彈儲(chǔ)備量自2025年以來(lái)有所增加。

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，阿拉格齊就近期伊朗發(fā)生的騷亂致信聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯，譴責(zé)美國(guó)、以色列支持“恐怖分子”。

　　伊朗國(guó)防部長(zhǎng)納西爾扎德表示，美國(guó)和以色列策劃了伊朗國(guó)內(nèi)騷亂，并通過(guò)輸送武器和資金助長(zhǎng)暴力、破壞穩(wěn)定。納西爾扎德稱，伊朗有精確情報(bào)表明，美國(guó)、以色列和他們的一些盟國(guó)設(shè)立了聯(lián)合協(xié)調(diào)中心，旨在為“分裂勢(shì)力”及恐怖分子謀劃未來(lái)。伊朗情報(bào)部門已經(jīng)全面掌握了相關(guān)計(jì)劃，包括在該地區(qū)某一個(gè)國(guó)家舉行的、旨在策劃伊朗國(guó)內(nèi)騷亂的會(huì)議。

避險(xiǎn)升溫

　　伊朗危局已迅速轉(zhuǎn)化為原油市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。過(guò)去幾天，原油市場(chǎng)正對(duì)伊朗的事態(tài)越來(lái)越敏感。布倫特原油價(jià)格一周內(nèi)上漲10%，又在特朗普表示要觀望局勢(shì)后下跌3%，目前在65美元/桶附近徘徊。投資者正在為這一石油輸出國(guó)組織（OPEC）第四大生產(chǎn)國(guó)可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷進(jìn)行定價(jià)。

　　全球頂級(jí)大宗商品貿(mào)易商托克集團(tuán)的全球石油業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人指出，油市目前擔(dān)心的不確定性因素是伊朗，而不是委內(nèi)瑞拉的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這一判斷基于兩國(guó)產(chǎn)油能力的顯著差異——伊朗目前原油產(chǎn)量超過(guò)300萬(wàn)桶/日，出口量約200萬(wàn)桶/日，而委內(nèi)瑞拉在美國(guó)制裁以及基礎(chǔ)設(shè)施破敗的背景下，作為供應(yīng)方的角色近年來(lái)已經(jīng)衰落。

　　方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影表示，1月份原油市場(chǎng)將面臨地緣局勢(shì)帶來(lái)的利多擾動(dòng)與自身供給過(guò)剩壓力之間的博弈，但地緣因素導(dǎo)致的油價(jià)階段性上漲往往缺乏持續(xù)性，且暫不會(huì)改變油價(jià)整體下行趨勢(shì)。

　　最令市場(chǎng)擔(dān)憂的極端情景是霍爾木茲海峽被封鎖。這條戰(zhàn)略水道每日承載約2000萬(wàn)桶原油運(yùn)輸，占全球日消耗量的20%、海運(yùn)量的40%，是波斯灣能源輸出的命脈。根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，其中84%的石油運(yùn)往亞洲，而中、印、日、韓是最大的買家。只有少部分石油可以通過(guò)替代路線運(yùn)輸。其液化天然氣（LNG）流量占據(jù)全球貿(mào)易的約20%。一旦海峽通航受阻，勢(shì)必將引發(fā)顯著的能源供應(yīng)沖擊。

　　伊朗海軍已在霍爾木茲海峽大規(guī)模軍演并試射潛射導(dǎo)彈，警告若受威脅將封鎖該海峽。分析指出，封鎖霍爾木茲海峽將導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)飆升至150美元/桶以上，引發(fā)全球能源危機(jī)。

　　隨著局勢(shì)不確定性加劇，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求保持旺盛。

　　景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“地緣政治不確定性已成為宏觀環(huán)境的重要組成部分，在波動(dòng)加劇的市場(chǎng)背景下，這將繼續(xù)支撐對(duì)貴金屬的需求。”

　　近期，金價(jià)一路強(qiáng)勁上漲，目前交易價(jià)格已突破4600美元/盎司。白銀突破90美元/盎司。

　　花旗分析師在近日?qǐng)?bào)告中，將黃金未來(lái)三個(gè)月的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5000美元/盎司，白銀目標(biāo)價(jià)上調(diào)至100美元/盎司。但在達(dá)到高位后，黃金和白銀很可能出現(xiàn)回調(diào)。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：中東“火藥桶”震蕩大宗商品)

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