國(guó)聯(lián)安基金：看好AI存儲(chǔ)鏈、國(guó)產(chǎn)算力、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）1月16日，國(guó)聯(lián)安基金電子行業(yè)研究員張偉發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，當(dāng)前仍較為看好上半年春季行情的布局機(jī)會(huì)。從行業(yè)層面來(lái)看，AI敘事持續(xù)深化。臺(tái)積電最新季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，其2026年資本支出計(jì)劃大幅超出原有預(yù)期，臺(tái)積電作為全球眾多AI下游企業(yè)的合作方，其資本開(kāi)支向來(lái)偏審慎，因此這次大幅提高資本開(kāi)支彰顯了其對(duì)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅(jiān)定信心，進(jìn)一步印證了行業(yè)對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)可。

　　張偉認(rèn)為，在AI這一核心大方向下，聚焦存儲(chǔ)和設(shè)備這兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域銳度或更高。一方面，從全球資本市場(chǎng)來(lái)看，設(shè)備、存儲(chǔ)類(lèi)公司股價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，這類(lèi)標(biāo)的處于AI敘事框架的通脹方向。

　　聚焦A股相關(guān)上市公司，張偉指出，存儲(chǔ)板塊去年9月已迎來(lái)一波行情，其核心邏輯在于AI推理需求持續(xù)增加，推動(dòng)存儲(chǔ)需求爆發(fā)式上升，打破了此前的供需平衡格局，2025年起存儲(chǔ)供需缺口或擴(kuò)大至20%甚至更高。目前漲價(jià)趨勢(shì)已顯現(xiàn)，涵蓋多種品類(lèi)且漲價(jià)周期明確。供應(yīng)短缺背景下，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)積極性高漲，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)已達(dá)到全球頂尖水平，在需求擴(kuò)大的利好疊加下，投資機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)?？芍攸c(diǎn)關(guān)注設(shè)計(jì)類(lèi)、業(yè)績(jī)爆發(fā)力強(qiáng)的模組類(lèi)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，以把握春季行情中的存儲(chǔ)主線。

　　此外，張偉表示，從實(shí)際調(diào)研來(lái)看，國(guó)產(chǎn)算力行業(yè)今年資本開(kāi)支與市場(chǎng)需求均表現(xiàn)強(qiáng)勁，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)有望在業(yè)績(jī)報(bào)告期交出亮眼答卷，后續(xù)將持續(xù)密切關(guān)注。綜合來(lái)看，存儲(chǔ)鏈（半導(dǎo)體設(shè)備）、國(guó)產(chǎn)算力及海外算力或構(gòu)成本次春季躁動(dòng)的核心投資主線。

　　國(guó)聯(lián)安基金經(jīng)理高詩(shī)也強(qiáng)調(diào)，AI還是整個(gè)科技板塊最核心的主線，可將其劃分為算力硬件與大模型應(yīng)用兩大細(xì)分領(lǐng)域。當(dāng)前相對(duì)較看好算力硬件，基礎(chǔ)設(shè)施投資具有優(yōu)先性。重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是算力芯片，其盈利模式清晰、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高；二是與算力芯片配套的存儲(chǔ)、電路板、光模塊等相關(guān)領(lǐng)域；三是受算力芯片需求帶動(dòng)，半導(dǎo)體產(chǎn)能投入增加所利好的半導(dǎo)體設(shè)備與材料板塊。

　　在AI大模型應(yīng)用上，高詩(shī)指出，雖當(dāng)前盈利模式尚未明確，但作為長(zhǎng)期核心方向，軟件應(yīng)用、智能駕駛、機(jī)器人等可形成業(yè)務(wù)閉環(huán)的賽道值得密切跟蹤，未來(lái)若某一賽道實(shí)現(xiàn)盈利落地，可考慮切入布局。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國(guó)聯(lián)安基金：看好AI存儲(chǔ)鏈、國(guó)產(chǎn)算力、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊)

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