個(gè)人養(yǎng)老金，大消息！

　　【導(dǎo)讀】到期轉(zhuǎn)型的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金仍可保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄中

　　個(gè)人養(yǎng)老金基金又迎來政策利好。

　　近期，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》，明確納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，到期轉(zhuǎn)型之后，仍將保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄之中。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相關(guān)基金到期轉(zhuǎn)型后，投資者仍可在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品池中繼續(xù)購買。體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)穩(wěn)定性、連續(xù)性的高度重視，對(duì)投資者體驗(yàn)的高度重視。這是個(gè)人養(yǎng)老金制度邁向成熟化和精細(xì)化管理的重要標(biāo)志之一。

　　養(yǎng)老目標(biāo)日期基金到期轉(zhuǎn)型

　　仍可保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄中

　　首批個(gè)人養(yǎng)老金基金面臨到期轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型之后何去何從？近期，監(jiān)管給出了明確答案。

　　證監(jiān)會(huì)在近期發(fā)布的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》中表示，2018年，為支持公募基金行業(yè)服務(wù)養(yǎng)老投資，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》（證監(jiān)會(huì)公告〔2018〕2號(hào)），鼓勵(lì)公募基金行業(yè)推出養(yǎng)老目標(biāo)基金，專門匹配養(yǎng)老投資需求。2022年個(gè)人養(yǎng)老金制度開展試點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)將符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄，目前累計(jì)納入210只，其中82只為養(yǎng)老目標(biāo)日期基金。

　　按照合同約定，部分納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，將于2025年年底到期轉(zhuǎn)型為普通的基金中基金，取消持有期限制，并延續(xù)費(fèi)率優(yōu)惠。經(jīng)研究，已納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，到期轉(zhuǎn)型后可以繼續(xù)保留在名錄。

　　該決定主要基于三方面考慮：

　　一是轉(zhuǎn)型后的基金產(chǎn)品投資風(fēng)格穩(wěn)定、策略清晰，符合個(gè)人養(yǎng)老金長期投資、穩(wěn)健運(yùn)行的導(dǎo)向，與《個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2022〕46號(hào)）中明確的個(gè)人養(yǎng)老金可投資基金產(chǎn)品有關(guān)要求不沖突；

　　二是有關(guān)基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)型后保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄，有助于維護(hù)業(yè)務(wù)連續(xù)性，為個(gè)人養(yǎng)老金投資者營造較好的投資體驗(yàn)；

　　三是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金屬于全生命周期產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型后保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄，契合其設(shè)立和運(yùn)作邏輯。

　　監(jiān)管同時(shí)要求，相關(guān)基金公司應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)、及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露產(chǎn)品轉(zhuǎn)型具體安排、運(yùn)作方式變化、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等信息，充分保障投資者知情權(quán)。

　　富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2025等

　　四只養(yǎng)老目標(biāo)日期基金已批量轉(zhuǎn)型

　　證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，目前納入《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》并于2025年到期轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品一共有四只，分別為富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有期混合型FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有期混合FOF、平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有期混合FOF、宏利悠然養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有期混合FOF。截至2025年三季度末，上述4只基金的Y份額合計(jì)規(guī)模為3.44億元，2025年年中的持有人戶數(shù)合計(jì)超過4萬戶。

　　2025年底，上述基金批量轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后的基金名稱分別為富國鑫年混合型FOF、中歐預(yù)見穩(wěn)瑞混合FOF、平安興誠混合FOF、宏利悠然混合FOF。

　　養(yǎng)老目標(biāo)日期基金的權(quán)益?zhèn)}位上限隨著到期日臨近逐漸下滑，這些基金到期之后也基本維持了到期之前的最低股票倉位上限。例如，富國鑫年混合型FOF的基金合同中規(guī)定，投資于股票、存托憑證、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計(jì)原則上不高于基金資產(chǎn)的24.6%，風(fēng)險(xiǎn)收益特征為偏債混合型，與到期之前的權(quán)益資產(chǎn)倉位上限保持一致。

　　“養(yǎng)老目標(biāo)日期基金的運(yùn)作特點(diǎn)是‘下滑曲線’，隨著目標(biāo)日期臨近，其權(quán)益資產(chǎn)比例逐漸下降。同時(shí)，固收資產(chǎn)占比提升，基金風(fēng)險(xiǎn)特征逐漸從積極型轉(zhuǎn)向保守型。到期轉(zhuǎn)型，正是其生命周期管理的最后一步。轉(zhuǎn)型之后成為普通FOF，仍將維持較低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健配置，這與退休后投資者追求資產(chǎn)保值、獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流的訴求也非常吻合。允許這類產(chǎn)品保留在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄之中，意味著這類產(chǎn)品完整地履行了服務(wù)養(yǎng)老的使命之后，其終極形態(tài)依然是合格的養(yǎng)老投資工具?！币晃换鸸救耸糠Q。

　　還有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，對(duì)于參與個(gè)人養(yǎng)老金的投資者而言，政策的穩(wěn)定性和可預(yù)期性非常重要。新規(guī)得以明確之后，納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金即使到期也不影響投資者繼續(xù)定投，避免了因產(chǎn)品到期給投資者造成的困擾，極大地提升了投資體驗(yàn)，有利于鼓勵(lì)投資者長期參與個(gè)人養(yǎng)老金，提升信任感，體現(xiàn)了“以投資者為本”的理念。

　　另一位業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度從推出到目前的精細(xì)化運(yùn)營，監(jiān)管層在引導(dǎo)包括投資者、基金管理人在內(nèi)的所有參與者踐行長期主義，通過保障業(yè)務(wù)的連續(xù)性，增強(qiáng)了公眾對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的信任，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：個(gè)人養(yǎng)老金，大消息！)

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