鈞達(dá)股份3000萬投資撬動(dòng)百億市值增長，“太空光伏”概念狂飆背后實(shí)控人或?qū)⒏呶惶赚F(xiàn)8億元

　　藍(lán)鯨新聞1月16日訊（記者徐曉春）商業(yè)航天的上漲邏輯延伸到了能源領(lǐng)域，近期鈞達(dá)股份（002865.SZ）明確表示將布局全球低軌衛(wèi)星組網(wǎng)及太空算力產(chǎn)業(yè)，從地面光伏領(lǐng)域向太空光伏領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略延伸。

　　在“太空光伏”概念的拉動(dòng)下鈞達(dá)股份股價(jià)一路狂飆。2025年12月5日早盤，鈞達(dá)股份股價(jià)觸及近期低點(diǎn)的35.87元/股，隨后公司股價(jià)持續(xù)拉升，截至1月16日收盤，公司股價(jià)為89.7元/股，最近29個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到148.2%。

　　需要注意的是，到目前為止，鈞達(dá)股份僅以3000萬元相對確定的投資，已然撬動(dòng)超過155億元市值的增長。與此同時(shí)，鈞達(dá)股份實(shí)控人楊氏家族拋出高位減持計(jì)劃，以1月16日收盤價(jià)計(jì)算，套現(xiàn)金額或?qū)⑦_(dá)到7.83億元。

　　太空鈣鈦礦布局存在不確定性

　　最早在2025年12月中下旬，鈞達(dá)股份就發(fā)布公告表示，將以戰(zhàn)略股東的身份對杭州尚翼光電科技有限公司（以下簡稱“尚翼光電”）進(jìn)行股權(quán)投資，雙方將圍繞鈣鈦礦電池技術(shù)在太空能源的應(yīng)用展開合作， 在技術(shù)研發(fā)、在軌驗(yàn)證、產(chǎn)業(yè)化落地及應(yīng)用場景拓展等方面建立協(xié)同機(jī)制。

　　在投資者交流活動(dòng)中，鈞達(dá)股份副董事長鄭洪偉表示，尚翼光電擁有中科院上海光機(jī)所技術(shù)背景，是國內(nèi)稀缺的衛(wèi)星電池生產(chǎn)商。天眼查App顯示，尚翼光電在2024年10月完成天使輪融資，投資方為中科神光股權(quán)投資。

　　1月6日，上海星翼芯能科技有限公司（以下簡稱“星翼芯能”）設(shè)立，其為由尚翼光電團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人及創(chuàng)始股東新設(shè)的項(xiàng)目公司，用于承接尚翼光電的全部資產(chǎn)、人員及業(yè)務(wù)，并且后續(xù)尚翼光電將調(diào)整為星翼芯能的全資子公司。

　　公告顯示，尚翼光電的核心團(tuán)隊(duì)深耕鈣鈦礦航天應(yīng)用多年，聚焦柔性鈣鈦礦光伏技術(shù)在太空場景的應(yīng)用研發(fā)，在太空極端環(huán)境（高低溫、強(qiáng)輻射、真空）適配性配方、抗輻照結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等方面具備獨(dú)家技術(shù)優(yōu)勢。目前已完成太空環(huán)境下鈣鈦礦材料第一性原理驗(yàn)證。

　　1月14日晚，雙方戰(zhàn)略合作進(jìn)一步推進(jìn)，鈞達(dá)股份將以3000萬元現(xiàn)金出資，認(rèn)購星翼芯能約16.67%的股份。公司表示，星翼芯能的其余股東均源自中科院上海光機(jī)所體系，鈞達(dá)股份目前是其唯一的產(chǎn)業(yè)方投資人及外部投資方。

　　公開布局太空光伏產(chǎn)業(yè)之后，鈞達(dá)股份近期明顯受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，1月15日晚，鄭洪偉回復(fù)投資者提問時(shí)再次表示，未來公司計(jì)劃進(jìn)一步與星翼芯能成立CPI 膜與晶硅電池結(jié)合產(chǎn)品的生產(chǎn)制造合資企業(yè)，并且上述事項(xiàng)是具有排他性的。

　　興業(yè)證券表示，商業(yè)航天發(fā)展為太空算力奠定基礎(chǔ)，太空光伏為增量能源需求的優(yōu)選解，當(dāng)前，砷化鎵太陽電池為其主流技術(shù)路線；未來，晶硅電池及鈣鈦礦/晶硅疊層電池，同樣有望成為空間光伏電池的重要技術(shù)方向。

　　長江證券研報(bào)提到，預(yù)計(jì)P型異質(zhì)結(jié)可能成為中期較為成熟且有競爭力的降本路線，終極方案看好鈣鈦礦，但其也表示，當(dāng)前對該路線的驗(yàn)證尚未充分，但后續(xù)隨著測試數(shù)據(jù)豐富以及材料工藝持續(xù)優(yōu)化，鈣鈦礦可定制化設(shè)計(jì)調(diào)整的核心優(yōu)勢有望得到進(jìn)一步開發(fā)，從低軌發(fā)力逐步成為覆蓋深空的核心太空光伏方案。

　　在此之前，鈞達(dá)股份股價(jià)已經(jīng)從12月初先行啟動(dòng)。截至1月16日收盤，公司股價(jià)達(dá)到89.7元/股，期間累計(jì)漲幅達(dá)到148.2%。

　　值得注意的是，鈞達(dá)股份也表示，星翼芯能目前相關(guān)技術(shù)尚處于研發(fā)階段，暫未開展實(shí)質(zhì)性運(yùn)營，亦無在手訂單，其商業(yè)模式成熟度、市場拓展進(jìn)度等方面均存在一定不確定性。

　　目前為止，鈞達(dá)股份主要業(yè)務(wù)集中于地面光伏，主要從事光伏電池研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司擁有滁州、淮安兩大N型電池生產(chǎn)基地。2025年公司持續(xù)對N型電池工藝技術(shù)持續(xù)優(yōu)化升級，推動(dòng)TBC電池下一階段的量產(chǎn)準(zhǔn)備，以及與外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)的鈣鈦礦疊層電池。

　　但受到光伏產(chǎn)業(yè)鏈階段性調(diào)整的影響，2025年1-9月，鈞達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約56.82億元，同比縮水約30.72%，扣非凈利潤虧損約7.15億元，計(jì)入政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤仍虧損4.19億元。

　　近期同屬光伏產(chǎn)業(yè)鏈的多家公司披露業(yè)績預(yù)告，2025年晶澳科技（002459.SZ）預(yù)計(jì)虧損45億元-48億元，持續(xù)受到行業(yè)競爭持續(xù)加劇，公司組件銷售均價(jià)和盈利能力同比下降。晶科能源（688233.SH）、天合光能（688599.SH）同樣預(yù)計(jì)2025年公司凈利潤將出現(xiàn)虧損。

　　實(shí)控人或?qū)⒏呶粶p持套現(xiàn)7.83億元

　　最早的鈞達(dá)股份主要業(yè)務(wù)為汽車內(nèi)外飾生意，銷售汽車儀表板、前后保險(xiǎn)杠等產(chǎn)品。2021年前后光伏產(chǎn)業(yè)站上風(fēng)口時(shí)，鈞達(dá)股份斥巨資跨界收購入局。

　　一系列資本運(yùn)作背后的操盤手是楊氏家族。目前，海南錦迪科技投資有限公司（以下簡稱“海南錦迪”）持有鈞達(dá)股份15.9%的股份，為公司控股股東，背后楊仁元、陸小紅等9名楊氏家族人員共同為公司實(shí)際控制人。另外，陸小紅直接持有鈞達(dá)股份1.81%的股權(quán)。

　　在鈞達(dá)股份董事會(huì)中，楊氏家族成員一直占據(jù)著多數(shù)的席位。2017年“創(chuàng)一代”楊仁元帶領(lǐng)鈞達(dá)股份登陸深交所，2019年，楊仁元的女兒陸小紅接班后果斷轉(zhuǎn)型光伏產(chǎn)業(yè)。2025年8月鈞達(dá)股份董事會(huì)換屆，楊仁元的外孫，陸小紅、徐曉平之子陸徐楊接任董事長一職。

　　此次董事會(huì)換屆的背后，也是楊氏家族完成第三代交接。新一屆董事會(huì)中包括6名非獨(dú)立董事，楊氏家族成員仍然占有3個(gè)席位，除了陸徐楊及父親徐曉平，陸徐楊的姨夫徐勇也占有一個(gè)席位。

　　隨后鈞達(dá)股份再次搭上太空光伏的快車，到目前為止公司明確投資金額僅為3000萬元，而首次宣布至今一個(gè)多月的時(shí)間，公司市值大幅上漲超過122億元。

　　1月12日盤后，以自身資金需求為由，錦迪科技宣布將在15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)或大宗交易方式，合計(jì)減持不超過872.54萬股，占公司剔除回購專用賬戶股份后總股本的3%。以1月16日收盤價(jià)計(jì)算，控股股東減持或?qū)⑻赚F(xiàn)7.83億元。

　　2025年5月，鈞達(dá)股份剛剛完成港股上市融資約12.9億港元，募集資金主要用于高效電池海外產(chǎn)能建設(shè)、海外市場拓展及海外銷售運(yùn)營體系建設(shè)、全球研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充營運(yùn)資金。但連續(xù)的業(yè)績承壓下，港股上市次月鈞達(dá)股份即面臨破發(fā)。

（文章來源：藍(lán)鯨新聞）

(原標(biāo)題：鈞達(dá)股份3000萬投資撬動(dòng)百億市值增長，“太空光伏”概念狂飆背后實(shí)控人或?qū)⒏呶惶赚F(xiàn)8億元)

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