摩根資產(chǎn)管理李德輝：景氣度與估值較為匹配，重點關注光模塊、鋰電、有色、機械、半導體五大方向

　　近日，摩根資產(chǎn)管理（中國）權益均衡成長組資深基金經(jīng)理李德輝在公司新年首場投資策略會上表示，2026年國內流動性環(huán)境預計保持寬松，政策面對市場呵護態(tài)度明確，經(jīng)濟展現(xiàn)出較強韌性，宏觀環(huán)境整體有利于股市表現(xiàn)。

　　行業(yè)配置上，李德輝主要看好五大方向：一是受AI算力需求持續(xù)擴張帶動的光模塊環(huán)節(jié)；二是在儲能與商用車需求推動下，有望維持高增長的鋰電池行業(yè)；三是因供需格局改善而具備配置價值的有色金屬，如銅、鋁；四是有望受益于海外需求擴張的機械板塊；五是半導體領域中專注于國產(chǎn)GPU、設備及耗材等環(huán)節(jié)的標的。這些板塊當前景氣度與估值水平較為匹配，后續(xù)將保持持續(xù)重點關注。

　　展望市場環(huán)境，摩根資產(chǎn)管理（中國）資深環(huán)球市場策略師朱超平表示，隨著外部不確定性減弱，國內政策環(huán)境預計保持友好，疊加企業(yè)盈利周期觸底回升以及“反內卷”政策對部分行業(yè)產(chǎn)能擴張的約束，工業(yè)企業(yè)利潤修復進程有望加快。

　　具體到投資領域，朱超平表示，美股科技領域或將持續(xù)受益于人工智能發(fā)展，市場風格可能向周期與價值板塊擴散；歐股在金融和國防等板塊具備結構性機會；東北亞市場有望受益于AI硬件需求的增長，亞洲高股息資產(chǎn)配置價值凸顯；A股市場吸引力有望進一步提升，建議關注高景氣核心資產(chǎn)、出海相關賽道以及供需格局向好的領域。債券方面，海外債券票息優(yōu)勢依然明顯，在降息節(jié)奏漸緩的背景下，可重點關注成熟市場的短久期國債。

（文章來源：中國證券報·中證金牛座）

(原標題：摩根資產(chǎn)管理李德輝：景氣度與估值較為匹配，重點關注光模塊、鋰電、有色、機械、半導體五大方向)

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