存儲芯片又火了！龍頭20CM漲停 2026上半年持續(xù)漲價？

　　1月16日早盤，存儲芯片概念表現(xiàn)強勢，金太陽（20CM漲停）、康強電子、長電科技漲停，精智達、科翔股份、精測電子、藍箭電子、晶升股份、佰維存儲大漲超10%。2026年以來，存儲芯片概念指數(shù)大漲超18%，1月16日再創(chuàng)歷史新高。

　　存儲芯片漲價繼續(xù)？

　　存儲芯片的持續(xù)走強，在市場人士看來，與“漲價”密切相關(guān)。TrendForce集邦咨詢發(fā)布的最新報告表示，2026年第一季由于DRAM原廠大規(guī)模轉(zhuǎn)移先進制程、新產(chǎn)能至服務(wù)器、HBM應(yīng)用，以滿足AI服務(wù)器需求，導(dǎo)致其他市場供給嚴重緊縮，預(yù)估整體一般型DRAM（Conventional DRAM）合約價將季增55%～60%。NAND Flash則因原廠控管產(chǎn)能，和服務(wù)器強勁拉貨排擠其他應(yīng)用，預(yù)計各類產(chǎn)品合約價持續(xù)上漲33%～38%。

　　Counterpoint Research也發(fā)布報告稱，存儲市場已進入“超級牛市”階段，當前行情甚至超越2018年的歷史高點，在AI與服務(wù)器容量需求持續(xù)激增的推動下，供應(yīng)商議價能力已達到歷史最高水平，預(yù)計2025年Q4存儲價格飆升40%～50%；2026年Q1還將再漲40%～50%，2026年Q2預(yù)計再上漲約20%。

　　AI驅(qū)動，持續(xù)性更強？

　　對于本輪存儲芯片的漲價，核心在于受到AI的驅(qū)動。德邦證券表示，從2016年開始，存儲行業(yè)經(jīng)歷了三輪周期：

　　2016～2019年周期核心受益DDR4換代帶來的價格快速上漲，盡管手機、PC等消費電子產(chǎn)品銷量并無明顯增長，但手機游戲等應(yīng)用的火爆對硬件內(nèi)的存儲性能提出了更高的要求，下游應(yīng)用的需求推動DDR4滲透率大幅提升。原廠方面，2016年存儲廠轉(zhuǎn)向3D Nand Flash擴產(chǎn)，加深了市場對于DDR4供給緊張的預(yù)期。同時2016年三星西安工廠停電等廠務(wù)因素也進一步推高存儲器價格。

　　2020～2023年周期核心受益筆記本電腦/手機等消費電子產(chǎn)品需求。2020-2021年，隨著全球受到疫情影響，遠程辦公、線上網(wǎng)課等形式逐漸普遍，帶動筆記本電腦，手機銷量大幅增長，其中筆記本電腦出貨量在2020年大幅增長27%。另外全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)對服務(wù)器需求也有所提升，2020/2021全球服務(wù)器出貨量分別增長3.9%和6.9%。2022～2023年消費電子銷量有所下滑，存儲景氣度開始下行。

　　2024年開啟的新周期核心受益AI基建帶來的需求增長。我們認為本輪存儲行業(yè)的上行周期，和2016-2019年、2020-2023年有所不同，前兩輪周期本質(zhì)更多依托消費端發(fā)力，而本輪存儲芯片的需求更多源自大型科技公司在AI時代的算力基建，持續(xù)性可能更強。

　　該機構(gòu)表示，存儲芯片是半導(dǎo)體行業(yè)中第二大細分市場，根據(jù)半導(dǎo)體權(quán)威機構(gòu)WSTS的數(shù)據(jù)，2024年全球半導(dǎo)體市場為6305億美元，其中存儲芯片市場為1655億美元，占整個半導(dǎo)體市場的 26%，是僅次于邏輯芯片的第二大細分領(lǐng)域。

　　龍頭股2025年業(yè)績炸裂

　　此外，存儲芯片龍頭佰維存儲披露的亮眼業(yè)績預(yù)告，也提振了存儲芯片概念的人氣。日前，佰維存儲披露的2025年業(yè)績預(yù)告顯示，2025年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤8.5億元～10億元，同比增長427.19%～520.22%。其中2025年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤8.2億元～9.7億元，同比增長1225.40%-1449.67%

　　從機構(gòu)預(yù)測來看，存儲芯片概念2025年的業(yè)績也普遍樂觀。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，至純科技預(yù)計2025年業(yè)績同比增長494.7%。金太陽緊隨其后，2025年增長325.64%。精測電子、佰維存儲、晶瑞電材等2025年業(yè)績預(yù)測同比也居前。整體而言，有13股2025年業(yè)績預(yù)計同比翻倍。

　　國產(chǎn)存儲芯片迎重要進展

　　國內(nèi)而言，經(jīng)過多年的發(fā)展，國產(chǎn)存儲芯片巨頭長江存儲、長鑫科技等公司逐漸取得突破，并搶占了部分存儲市場。

　　光大證券表示，日前長鑫科技IPO取得重要進展，已經(jīng)完成兩輪預(yù)先審閱，上交所也已經(jīng)于2025年12月30日正式受理長鑫科技的IPO申請。長鑫科技計劃募集295億元，其中130億元用于“DRAM存儲器技術(shù)升級項目”，90億元用于“動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目”。

　　長鑫科技2025年前三季度實現(xiàn)320.84億元的營收，產(chǎn)品涵蓋DDR4、DDR5等產(chǎn)品，是國內(nèi)第一、全球第四的DRAM廠商。

　　除了長鑫科技，長江存儲也是國產(chǎn)存儲芯片的佼佼者。長江存儲成立于2016年，公司已經(jīng)全面布局了芯片設(shè)計、生產(chǎn)制造、封裝測試及系統(tǒng)解決方案產(chǎn)品等領(lǐng)域。長江存儲可以提供3D NAND閃存晶圓及顆粒，產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于消費電子、服務(wù)器等重要領(lǐng)域。

　　2018年，長江存儲發(fā)布了核心技術(shù)品牌晶棧Xtacking，這標志著國產(chǎn)芯片在3D NAND領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破。正是由于長江存儲積累了豐富的技術(shù)，國際存儲巨頭也繞不開長江存儲的專利。

　　東方證券認為，AI推理瓶頸正從計算轉(zhuǎn)向上下文存儲，英偉達推出推理上下文內(nèi)存存儲平臺，打造AI原生存儲基礎(chǔ)設(shè)施，可提升token處理效率并優(yōu)化能效，帶動存儲芯片需求高速成長。存儲行業(yè)供不應(yīng)求持續(xù)，海外巨頭擴產(chǎn)有限，國內(nèi)存儲廠商在DRAM和NAND領(lǐng)域技術(shù)突破，長鑫科技、長江存儲等推進融資擴產(chǎn)，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來機遇。

（文章來源：東方財富研究中心）

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