金價向上，金店向下 專家預測：行業(yè)進入價值重構(gòu)關(guān)鍵期

　　過去一年，國際金價從年均2023美元躍升至4318美元，漲幅超過100%，白銀價格同期上漲147%。然而，行業(yè)并未同步受益于這一貴金屬牛市。中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，黃金首飾消費量同比下滑3%，至270噸。

　　1月15日，深圳市黃金珠寶文化研究會會長曹陽在區(qū)域品牌聯(lián)合推廣委員會年度分享會上指出，一邊是國際金價創(chuàng)下歷史新高，另一邊是市場消費端持續(xù)降溫，揭示黃金珠寶行業(yè)已進入深度調(diào)整與價值重構(gòu)期。

　　稅收新政加速行業(yè)變局

　　2025年11月1日，財政部、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，對通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易的標準黃金增值稅政策進行系統(tǒng)性調(diào)整。新政首次明確區(qū)分投資性用途和非投資性用途，實施差異化稅收政策，執(zhí)行期至2027年12月31日。

　　曹陽分析認為，這一政策的核心影響在于明確了“黃金不能當材料賣”的導向，實質(zhì)上是引導行業(yè)從原料交易思維轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造思維。稅收政策的調(diào)整成為新舊經(jīng)營模式與消費價值觀的分水嶺，單純依賴黃金原材料溢價盈利的模式將難以為繼。

　　市場渠道端則更早出現(xiàn)劇烈調(diào)整。據(jù)統(tǒng)計，2025年前三季度，頭部黃金珠寶品牌出現(xiàn)大規(guī)模門店收縮。其中，周大福一年內(nèi)門店減少906家，周大生在2024年9月底至2025年9月底間減少560家。

　　周六福2025年上半年的財報顯示，其加盟模式收入同比下滑17%，服務費收入下降11%，且上半年凈關(guān)閉門店272家。報告指出，金價快速上漲抑制了消費者購買意愿，同時加劇了加盟商的觀望情緒，導致加盟商補貨意愿低迷?！斑@種收縮標志著以簡單加盟擴張驅(qū)動的規(guī)模增長模式已接近尾聲?！辈荜栔赋?。

　　消費分級與商業(yè)模式重構(gòu)

　　近年來，不同代際消費者的需求差異日益明顯，年長消費群體更注重黃金的投資保值功能，而Z世代消費者則更關(guān)注產(chǎn)品的個性化表達和情感價值。曹陽認為，這種“投資”與“悅己”并存的消費動機，要求企業(yè)必須進行更精準的市場定位。

　　當前黃金珠寶消費市場呈現(xiàn)出明顯的分級趨勢。高端市場正加速奢侈品化，以老鋪黃金、君佩、琳朝等品牌為代表，它們通過極致工藝、限量預售和克價超2000元的高昂定價，成功吸引了與奢侈品牌重合的高凈值客群，并在資本市場獲得青睞。大眾市場則呈現(xiàn)明顯的性價比導向，老鳳祥、老廟黃金等傳統(tǒng)品牌通過加大“克減”促銷力度、主推輕克重產(chǎn)品來降低購買門檻，以應對消費收縮。

　　消費市場的結(jié)構(gòu)性分化也體現(xiàn)在品類偏好上。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，玉器作為長期被忽視的品類，年銷售額始終穩(wěn)定在1200億元以上，市場規(guī)模超過鉆石等熱門品類，提示了差異化的產(chǎn)品機會。

　　曹陽指出，黃金珠寶行業(yè)的商業(yè)模式正在經(jīng)歷系統(tǒng)性重構(gòu)。傳統(tǒng)的批發(fā)鋪貨模式必須向以需定產(chǎn)的訂單模式轉(zhuǎn)變；二級批發(fā)商的角色也需要從單純的中介向綜合服務商轉(zhuǎn)型。過去依賴品牌紅利和渠道擴張的增長模式已難以持續(xù)，加盟體系正從“擴張引擎”轉(zhuǎn)變?yōu)椤稗D(zhuǎn)型包袱”，行業(yè)競爭核心從規(guī)模競賽轉(zhuǎn)向精耕細作的價值創(chuàng)造。

　　2026年：價值驅(qū)動轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口

　　曹陽預測，2026年將是黃金珠寶行業(yè)“既分高下，也決生死”的關(guān)鍵一年。企業(yè)需要在多個維度進行系統(tǒng)性布局，以實現(xiàn)從規(guī)模驅(qū)動到價值驅(qū)動的轉(zhuǎn)型。 例如通過產(chǎn)品創(chuàng)新打造差異化競爭優(yōu)勢；推動渠道升級實現(xiàn)線上線下無縫銜接；通過服務增值建立客戶長期信任；借助文化賦能提升品牌內(nèi)涵；以及利用AI技術(shù)拓展設計可能性與運營效率。

　　記者發(fā)現(xiàn)，為爭奪年輕客群，周大福、潮宏基等品牌近年來大力推行IP聯(lián)名與工藝創(chuàng)新，其高端文創(chuàng)系列及線上爆款顯示出“悅己消費”的強勁潛力。此外，線上渠道成為增長關(guān)鍵，而玉器等年銷售超1200億元的穩(wěn)定品類，也為區(qū)域品牌提供了差異化深耕的空間。

　　“行業(yè)洗牌過程中，傳統(tǒng)的規(guī)模優(yōu)勢正在減弱，基于設計創(chuàng)新、文化內(nèi)涵和用戶體驗的價值創(chuàng)造能力將成為新的競爭焦點?！辈荜枏娬{(diào)，那些能夠及時洞察變化、精準定位市場、高效重構(gòu)模式的企業(yè)，有望在行業(yè)深度調(diào)整期中確立新的競爭優(yōu)勢。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：金價向上，金店向下 專家預測：行業(yè)進入價值重構(gòu)關(guān)鍵期)

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