縮量萬億！明日A股怎么走？

　　1月15日，A股縮量萬億元，指數(shù)漲跌溫和，2230股收漲。中國衛(wèi)星等前期熱門股跌停，中際旭創(chuàng)等CPO（共封裝光學）概念、立訊精密等消費電子設備股表現(xiàn)亮眼。

　　受訪人士稱，融資保證金上調(diào)疊加技術性修正，短線獲利盤回吐，縮量回調(diào)屬健康換手，非轉(zhuǎn)跌信號。后市或進入震蕩，慎追高位商業(yè)航天、衛(wèi)星導航等熱點，逢低關注國產(chǎn)替代及年報預增方向。

　　A股縮量回調(diào)

　　今日A股縮量回調(diào)，成交額跌破3萬億元。杠桿資金方面，截至1月14日，滬深京兩融余額為2.7萬億元。昨日中午，滬深京交易所宣布融資保證金比例由80%上調(diào)至100%，短線交投情緒承壓。

　　盤中指數(shù)走出“V”型，收盤漲跌溫和：滬指收跌0.33%報4112.6點，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.56%報3367.92點，深證成指微漲0.41%?？苿?chuàng)50微跌，北證50跌幅超過2%，滬深300微紅，上證50微跌。

　　盤面上，中芯概念、存儲芯片、CPO概念、光刻膠、F5G概念、電子設備制造、消費電子設備、化學原料、稀有金屬均表現(xiàn)不錯，但通信運營、營銷服務、天基互聯(lián)、北斗導航、衛(wèi)星應用等前期熱門板塊回吐明顯。

　　板塊跌多漲少，只有11個申萬一級行業(yè)收紅，電子、基礎化工、有色金屬等板塊逆市領漲，電力設備、通信、機械設備等板塊微紅。

　　7只電子股漲停，藍箭電子、矽電股份“20cm”漲停，上海新陽、和林微納、蘇大維格、芯源微等漲幅超過10%。

　　8只基礎化工個股漲停，七彩化學“20cm”漲停，百傲化學、東方鐵塔、三孚股份、東材科技、彤程新材等個股也漲停。

　　但綜合、國防軍工、傳媒、計算機等板塊跌幅靠前，商貿(mào)零售、紡織服飾、醫(yī)藥生物、非銀金融板塊跌幅也超過1%。

　　個股跌多漲少，共計3121只個股收跌，跌停股71只；2230只個股收漲，漲停股63只。隨著市場熱度回調(diào)，量能萎縮，今日成交額超過100億元的個股縮減至13只，且藍色光標、中國衛(wèi)星、潤澤科技、中國衛(wèi)通等熱門股跌幅較大。CPO概念股中際旭創(chuàng)漲幅超過5%，新易盛漲幅超過4%。

　　釋放多重信號

　　今日指數(shù)雖僅溫和回調(diào)，成交量卻驟減逾萬億元，回落至2.94萬億元。如何理解這一表現(xiàn)？是否意味著行情轉(zhuǎn)跌？

　　排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報》記者，今日商業(yè)航天、AI應用等熱門板塊出現(xiàn)踩踏行情，根本原因是短期漲幅過大、獲利盤豐厚。此外，多只熱門股近期觸發(fā)異動監(jiān)管，接連停牌或發(fā)布風險提示，情緒受挫，致使批量跌停。

　　龍贏富澤資產(chǎn)董事長童第軼表示，今日A股量價齊跌、走勢分化，釋放多重信號：一是政策降溫（如融資保證金比例調(diào)整）疊加技術性調(diào)整需求，引發(fā)市場短期獲利盤回吐；二是縮量回調(diào)屬健康換手，并非行情轉(zhuǎn)跌標志，市場正從普漲轉(zhuǎn)向結(jié)構性分化，資金逐步從高估值題材股流向低估值、有業(yè)績支撐的板塊。

　　小禹投資基金經(jīng)理黎仕禹分析，消息面上，降杠桿利空疊加尾盤再現(xiàn)大單壓權重股，管理層傳遞“慢牛”信號，意在呵護資本市場平穩(wěn)上行。元旦后先知先覺的獲利資金開始減倉，疊加“史上最長”春節(jié)假期，市場逐步進入調(diào)整階段；技術面上，上證指數(shù)需要回踩4050點確認是否突破有效，市場站穩(wěn)4050點意味著突破有效，開始逐步進入“牛市下半場”。

避開高位熱炒股

　　A股明日將如何演繹？投資者持倉需注意哪些風險？

　　童第軼預計，短期市場大概率延續(xù)震蕩整理，指數(shù)或圍繞4100至4130點波動，10日均線支撐將受考驗；深跌概率不大，但調(diào)整壓力未消，個股分化依舊。持倉須防兩大風險：一是避免追高近期漲幅巨大的題材股；二是勿盲目抄底高位回調(diào)的AI、軍工等品種，以防深幅回調(diào)。當前處于短期調(diào)整趨勢中，應保持謹慎。

　　“市場從昨天下午開始迎來調(diào)整，今天前期熱門股批量跌停，那么周五可能會迎來一個小修復，但多數(shù)熱門股屬‘邊打邊撤’，反彈僅提供‘體面離場’窗口?！崩枋擞碚J為，市場風格可能由題材轉(zhuǎn)向有業(yè)績支撐的產(chǎn)業(yè)方向：AI硬件、半導體等產(chǎn)業(yè)驅(qū)動主線，降息周期催化的資源股，以及紅利屬性的保險板塊。

　　“由于短期漲幅較大且政策降溫，市場將會進入震蕩期，投資者應注意前期熱炒的高位板塊及個股的風險，切不可隨意抄底。當前持倉應避開高位熱炒股，提前為年報季布局，挑選業(yè)績與估值具備性價比的股票。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍直言，自去年底起，市場主線已由過往三年的AI基建向AI應用遷移，但各產(chǎn)業(yè)應用仍處起步階段，未來空間雖大，股價卻易大幅波動。

　　關注這些板塊

　　黎仕禹認為，融資保證金比例上調(diào)直接打擊高風偏題材，若量能繼續(xù)萎縮，商業(yè)航天與AI應用短線仍將回吐；當下優(yōu)先配置有業(yè)績支撐的板塊，中期繼續(xù)布局AI應用、機器人、商業(yè)航天等強預期落地賽道，新能源亦值得持續(xù)關注——大力發(fā)展新能源是解決缺電問題的核心關鍵。

　　童第軼建議關注科技板塊的內(nèi)部分化。回避高位的商業(yè)航天、衛(wèi)星導航等，重點布局有業(yè)績支撐且位置較低的半導體設備、光刻機、CPO及存儲芯片，這些領域受益于國產(chǎn)替代與年報預期。同時，可配置順周期防御板塊，如有色金屬（貴金屬）、基礎化工、鋰電池等，兼具避險屬性與年報業(yè)績博弈機會?？偨Y(jié)而言，市場正經(jīng)歷“去偽存真”階段，建議保留底倉，調(diào)倉至低位硬科技與資源周期股，耐心等待洗盤結(jié)束，把握結(jié)構性機會。

　　劉有華表示，本輪增量資金主要來自融資盤和存款搬家，上調(diào)保證金比例實質(zhì)沖擊有限，更多擾動短期情緒，不改中長期資金入市趨勢，反而利于行情走遠。在政策降溫預期下，指數(shù)將高位反復震蕩，快速拉升概率下降。

　　“目前市場成交仍然活躍，因此結(jié)構性機會依舊較多，景氣度是重要的選股維度。”劉有華稱，看好AI算力（國產(chǎn)算力、海外算力）、半導體（存儲芯片、光刻膠、半導體設備）、有色金屬、機器人、鋰電材料等方向的后市表現(xiàn)；商業(yè)航天與AI應用中長期邏輯未變，但短期籌碼結(jié)構受損，需震蕩消化。此外，券商及互聯(lián)金融板塊受益行情回暖且位置不高，可逢低布局。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：縮量萬億！明日A股怎么走？)

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