財(cái)通基金金梓才：2026年A股投資聚焦AI算力與出海龍頭企業(yè)

　　1月15日，財(cái)通基金2026年投資策略會(huì)在上海舉行，財(cái)通基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)金梓才就2026年資本市場(chǎng)展望與投資主線發(fā)表觀點(diǎn)。他表示，隨著全球流動(dòng)性環(huán)境改善與人工智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速兌現(xiàn)期，A股市場(chǎng)有望迎來整體環(huán)境更優(yōu)、結(jié)構(gòu)性特征深化的一年，投資應(yīng)緊扣產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，聚焦優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭。

　　宏觀層面，金梓才認(rèn)為，全球與國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境預(yù)計(jì)同步向好，為市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。外部來看，美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息節(jié)奏或加快，A股面臨的外部約束大幅減弱，海外資金環(huán)境更趨友好；內(nèi)部而言，國(guó)內(nèi)貨幣政策將持續(xù)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供支持，維持流動(dòng)性合理充裕。

　　“2026年A股市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)顯著的龍頭集中與基本面驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性特征?！苯痂鞑疟硎?，具體體現(xiàn)為三方面：第一，行情高度結(jié)構(gòu)化，能夠持續(xù)獲得市場(chǎng)青睞的公司，將高度集中在少數(shù)具備真實(shí)、持續(xù)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的科技成長(zhǎng)龍頭企業(yè)身上；第二，龍頭企業(yè)壁壘深厚且增長(zhǎng)持續(xù)性強(qiáng)，部分龍頭企業(yè)作為全球AI產(chǎn)業(yè)核心供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，憑借技術(shù)壁壘與客戶黏性實(shí)現(xiàn)高確定性增長(zhǎng)；第三，投資邏輯深度聚焦基本面，市場(chǎng)定價(jià)將更緊密錨定企業(yè)未來一到兩年的持續(xù)快速增長(zhǎng)能力，只要估值未過度透支成長(zhǎng)性，稀缺龍頭企業(yè)便具備堅(jiān)實(shí)基本面支撐。

　　在金梓才看來，以AI為首的科技成長(zhǎng)方向，其增長(zhǎng)斜率在2026年有望進(jìn)一步陡峭。AI產(chǎn)業(yè)正從技術(shù)滲透邁向大規(guī)模業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，算力需求的天花板尚未可見。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)迭代極快，供應(yīng)鏈持續(xù)“縮圈”，能夠進(jìn)入全球核心客戶體系的廠商非常有限，這使得頭部公司護(hù)城河不斷加深，有望持續(xù)享受行業(yè)高景氣紅利。

　　此外，金梓才還強(qiáng)調(diào)了“出?！边壿嫷闹匾?。他表示，數(shù)據(jù)顯示，近年來A股上市公司中，海外收入占比越高，其業(yè)績(jī)?cè)鏊俚捻g性和彈性往往越突出。具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)制造業(yè)企業(yè)，有望通過出海持續(xù)擴(kuò)大份額，成為重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

　　金梓才建議2026年的投資聚焦兩條清晰主線：一是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)領(lǐng)先、客戶粘性強(qiáng)的核心龍頭企業(yè)；二是海外業(yè)務(wù)占比高、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)。他還表示，在結(jié)構(gòu)性行情中，投資需深度研究，精選那些估值與成長(zhǎng)性匹配、具備長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力的公司。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

(原標(biāo)題：財(cái)通基金金梓才：2026年A股投資聚焦AI算力與出海龍頭企業(yè))

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