券商開年忙調(diào)研 AI應(yīng)用、腦機(jī)接口概念受熱捧

　　2026年，A股“開門紅”后，市場(chǎng)活躍度顯著提升，主題熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。

　　券商機(jī)構(gòu)的調(diào)研路線開始發(fā)生變化，重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向了AI應(yīng)用、腦機(jī)接口等熱門賽道。特別是最近備受市場(chǎng)追捧的GEO（生成式引擎優(yōu)化，核心邏輯是讓品牌內(nèi)容直接嵌入AI答案）概念，如壹網(wǎng)壹創(chuàng)獲得券商扎堆調(diào)研。

　　總體上，近期券商調(diào)研重點(diǎn)圍繞行業(yè)高景氣、業(yè)績(jī)確定性、估值性價(jià)比等線索展開。

　　受訪人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，券商調(diào)研動(dòng)向反映出市場(chǎng)三大趨勢(shì)：一是風(fēng)格更趨均衡，兼顧AI、高端制造等高景氣成長(zhǎng)與消費(fèi)、周期等修復(fù)板塊；二是從題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注有訂單、現(xiàn)金流支撐的細(xì)分龍頭；三是持續(xù)聚焦國(guó)產(chǎn)自主化與出海主線，挖掘在產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)中具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研新動(dòng)向

　　2026年開年，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，1月1日—1月14日，超過260家A股上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，有230多家上市公司獲得券商調(diào)研。

　　具體來看，年初以來，GEO概念股壹網(wǎng)壹創(chuàng)、AI+制藥概念股成都先導(dǎo)、腦機(jī)接口概念股翔宇醫(yī)療分別獲得27家、25家、23家券商調(diào)研，為最受券商青睞的3家公司。

　　在調(diào)研過程中，機(jī)構(gòu)比較關(guān)注上述企業(yè)在技術(shù)研發(fā)進(jìn)展、業(yè)務(wù)發(fā)展空間等方面的情況。

　　例如，壹網(wǎng)壹創(chuàng)回答了有關(guān)“研發(fā)投入、從阿里平臺(tái)獲得的資源和支持力度、如何布局其他平臺(tái)(如抖音豆包等)的GEO機(jī)會(huì)”等問題。

　　壹網(wǎng)壹創(chuàng)認(rèn)為，阿里在商品圖譜、商業(yè)閉環(huán)和數(shù)據(jù)方面最成熟，因此當(dāng)前與阿里的合作最深入、確定性最高。公司具備服務(wù)多平臺(tái)（抖音、小紅書、拼多多等）的能力和經(jīng)驗(yàn)，從SEO到GEO的內(nèi)容優(yōu)化邏輯本質(zhì)相通。差異在于需要適配不同平臺(tái)的大模型（如千問、豆包）。公司將在阿里渠道先發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)各平臺(tái)技術(shù)成熟度和商業(yè)化進(jìn)程，逐步拓展全域GEO服務(wù)能力。

　　同期，凱盛科技、海天瑞聲也獲得較多券商關(guān)注，分別有22家、21家券商調(diào)研這兩家公司；前者持續(xù)在顯示材料和應(yīng)用材料領(lǐng)域推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，而海天瑞聲是我國(guó)最早從事AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)的專業(yè)服務(wù)商之一。

　　愛朋醫(yī)療、中集集團(tuán)、振江股份則分別獲得19家券商調(diào)研。其中，愛朋醫(yī)療也是腦機(jī)接口板塊的成員之一；中集集團(tuán)為物流裝備和能源裝備供應(yīng)商，振江股份則是一家重型電氣設(shè)備制造商。

　　此外，金沃股份、雙林股份、唐源電氣、新益昌、能科科技也是券商比較關(guān)注的對(duì)象，調(diào)研家數(shù)位于15家—18家區(qū)間。

　　其中，唐源電器是一家軌道交通運(yùn)營(yíng)維護(hù)解決方案提供商，其與新益昌在具身智能機(jī)器人領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作引起了機(jī)構(gòu)的興趣；能科科技服務(wù)于工業(yè)企業(yè)的數(shù)字化和智能化建設(shè)，該公司服務(wù)的航空航天客戶有200余家。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向記者指出，上述公司之所以受到券商重視，可以歸結(jié)為三個(gè)核心因素：第一，行業(yè)高景氣，如AI、先進(jìn)制造、醫(yī)藥等賽道具備技術(shù)迭代與訂單增長(zhǎng)預(yù)期；第二，業(yè)績(jī)確定性，部分公司受益于消費(fèi)復(fù)蘇或國(guó)產(chǎn)自主化，盈利路徑清晰；第三，估值性價(jià)比，在經(jīng)歷市場(chǎng)調(diào)整后，估值相對(duì)合理，符合當(dāng)前機(jī)構(gòu)追求基本面與估值匹配的布局思路。

　　值得一提的是，翔宇醫(yī)療、海天瑞聲、愛朋醫(yī)療、壹網(wǎng)壹創(chuàng)不僅是券商調(diào)研的熱門對(duì)象，基金公司、私募公司等其他機(jī)構(gòu)近期也扎堆調(diào)研了這幾家企業(yè)。

　　另外，各類機(jī)構(gòu)同時(shí)對(duì)商業(yè)火箭概念股超捷股份、金融科技概念股天陽科技產(chǎn)生了濃厚興趣。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，1月1日—1月14日，分別有208家、207家、142家加機(jī)構(gòu)調(diào)研了翔宇醫(yī)療、海天瑞聲、愛朋醫(yī)療，為調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)排名前三的企業(yè)。調(diào)研壹網(wǎng)壹創(chuàng)、超捷股份、天陽科技的機(jī)構(gòu)數(shù)量分別則為94家、121家、91家。

　　在劉有華看來，券商調(diào)研動(dòng)向反映出市場(chǎng)三大趨勢(shì)：一是風(fēng)格更趨均衡，兼顧AI、高端制造等高景氣成長(zhǎng)與消費(fèi)、周期等修復(fù)板塊；二是從題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注有訂單、現(xiàn)金流支撐的細(xì)分龍頭；三是持續(xù)聚焦國(guó)產(chǎn)自主化與出海主線，挖掘在產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)中具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　AI應(yīng)用、腦機(jī)接口投資機(jī)會(huì)

　　機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的方向，正是當(dāng)前各路資金追逐的焦點(diǎn)。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2026年1月5日—1月15日，AI應(yīng)用指數(shù)、GEO指數(shù)分別上漲了18.30%、44.14%；萬得腦機(jī)接口主題指數(shù)的漲幅也達(dá)到18%。

　　GEO板塊的爆紅受益于AI應(yīng)用端密集落地的催化。

　　“AI應(yīng)用商業(yè)化邏輯有望率先在B端應(yīng)用中放量，GEO引領(lǐng)AI應(yīng)用行情在于品牌對(duì)于AI時(shí)代流量控制權(quán)的爭(zhēng)奪，進(jìn)而提升GEO商業(yè)價(jià)值?！?span id="stock_1.601881">中國(guó)銀河證券研報(bào)指出。

　　展望后市，部分機(jī)構(gòu)對(duì)GEO、AI應(yīng)用賽道行情的研判較為樂觀。

　　中信證券研究團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中明確提到，看好本輪AI應(yīng)用行情的持續(xù)性。其判斷，本輪行情并非單一主題脈沖，而是由大廠持續(xù)加碼與應(yīng)用側(cè)商業(yè)化路徑逐步清晰共同驅(qū)動(dòng)的中期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

　　從市場(chǎng)空間看，國(guó)信證券研報(bào)指出，2026年全球GEO市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到240億美元，2030年有望達(dá)到1000億美元。國(guó)內(nèi)方面2026年有望達(dá)到111億元，2028年有望達(dá)365億元。2026年有望從局部試點(diǎn)到全面應(yīng)用，未來市場(chǎng)有望呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

　　投資機(jī)會(huì)方面，國(guó)信證券研報(bào)分析，GEO重構(gòu)流量格局，流量入口從“列表鏈接”變?yōu)椤爸苯哟鸢浮?，中介價(jià)值被壓縮，內(nèi)容源頭價(jià)值被放大。傳統(tǒng)代理商模式面臨淘汰；具備MarTech（營(yíng)銷技術(shù)）及語料庫建設(shè)的營(yíng)銷服務(wù)商將獲得高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)；同時(shí)優(yōu)質(zhì)語料內(nèi)容的價(jià)值將持續(xù)放大；GEO大趨勢(shì)之下，關(guān)注從上游語料庫、中游營(yíng)銷服務(wù)到下游平臺(tái)流量入口端的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)看好AI營(yíng)銷板塊，建議把握AI漫劇、語料方向投資機(jī)會(huì)。

　　延展至AI應(yīng)用，中國(guó)銀河證券計(jì)算機(jī)行業(yè)研報(bào)則指出，“AI模型在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用降本增效效果已經(jīng)逐漸開始顯現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用在B端應(yīng)用的爆發(fā)，如AI+營(yíng)銷、AI+工業(yè)軟件、AI+醫(yī)療、AI+金融等；此外傳統(tǒng)C端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品應(yīng)用公司具備用戶基礎(chǔ)與品牌印象力，通過AI賦能產(chǎn)品有望進(jìn)一步鞏固壁壘，建議關(guān)注C端應(yīng)用具備長(zhǎng)期價(jià)值投資標(biāo)的。”

　　不過，在投資時(shí)機(jī)上，申萬宏源證券研報(bào)提醒，AI 應(yīng)用尚在貨幣化早期，投資有明顯日歷效應(yīng)，重點(diǎn)抓住產(chǎn)業(yè)邊際變化并注意輪動(dòng)節(jié)奏。

　　另一方面，有機(jī)構(gòu)建議持續(xù)關(guān)注腦機(jī)接口板塊機(jī)會(huì)。

　　招商證券研報(bào)稱，腦機(jī)接口（BCI）是指在生物腦與智能機(jī)器之間建立信息交流的直接通道，既可以解讀腦部信號(hào)、控制外部設(shè)備，也可以將信息編碼輸入大腦。BCI 系統(tǒng)經(jīng)過特征提取和轉(zhuǎn)換后生成的命令被用來控制各種外部設(shè)備，實(shí)現(xiàn)不同的功能，未來有望在外骨骼、神經(jīng)調(diào)控刺激器、機(jī)器人、頭顯設(shè)備、輪椅、智能家居、無人機(jī)等多類場(chǎng)景下應(yīng)用。

　　“目前腦機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景不少于30 種，醫(yī)療、消費(fèi)、安全生產(chǎn)等是熱點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景，應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)深化與多元發(fā)展，將成為行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的核心動(dòng)力?！痹撗袌?bào)提到，展望2026 年，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入“技術(shù)迭代加速、場(chǎng)景分化落地”的關(guān)鍵期，看好2026 年腦機(jī)接口板塊性行情。

　　光大證券研究團(tuán)隊(duì)也在研報(bào)中分析，綜合多家機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)，2029年全球腦機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)76.3億美元，近百億藍(lán)海市場(chǎng)加速開啟。

　　該團(tuán)隊(duì)建議重點(diǎn)關(guān)注三類標(biāo)的：第一，醫(yī)療場(chǎng)景整合者，其受益于醫(yī)保支付打通及既有的康復(fù)需求，憑借醫(yī)療渠道與臨床資源快速兌現(xiàn)價(jià)值；第二，侵入式/半侵入式技術(shù)領(lǐng)軍者，這類標(biāo)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著長(zhǎng)期潛力突出。第三，全流程配套保障者，相關(guān)標(biāo)的聚焦“供應(yīng)鏈生產(chǎn)”和“臨床開展”等高確定性環(huán)節(jié)。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：券商開年忙調(diào)研 AI應(yīng)用、腦機(jī)接口概念受熱捧)

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