美股盤前集體拉升！半導(dǎo)體傳來重磅消息！后市如何演繹？

　　全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)傳出兩則大消息！

　　一是，得益于人工智能應(yīng)用相關(guān)芯片需求的飆升，全球芯片代工龍頭臺積電2025年第四季度的利潤創(chuàng)出新高；二是，美國對部分半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅。

　　受此消息影響，半導(dǎo)體設(shè)備股集體拉升。周四美股盤前，應(yīng)用材料漲近6%，臺積電漲超5%，阿斯麥漲超4%，AMD、博通、英偉達漲超1%。

　　今日午后，A股三大指數(shù)探底回升，創(chuàng)業(yè)板指率先翻紅。從盤面上看，半導(dǎo)體芯片板塊午后大幅拉升，提振了市場人氣。該板塊收盤時漲幅超過1.5%，矽電股份20%漲停，南大光電、芯源微、上海新陽等紛紛走強。

　　港股市場午后也探底回升，恒生指數(shù)一度逼近翻紅；恒生科技指數(shù)跌幅也收窄至1%左右，該指數(shù)盤中跌幅一度超過2%。半導(dǎo)體板塊尾盤拉升，華虹半導(dǎo)體漲超6%，英諾賽科漲近3%，中芯國際漲近2%。

　　半導(dǎo)體大消息

　　1月15日午后，半導(dǎo)體板塊大幅拉升，藍箭電子、矽電股份陸續(xù)封死20%漲停，上海新陽、珂瑪科技、芯源微、恒坤新材、南大光電、江波龍、中科飛測、源杰科技、艾森股份、華潤微、中微公司等紛紛拉升跟漲。截至收盤時，半導(dǎo)體板塊整體漲幅達到1.56%。

　　在半導(dǎo)體板塊的帶動下，PCB、CPO等AI硬件方向也大幅走高。截至收盤時，環(huán)旭電子、世嘉科技漲停，立訊精密、聯(lián)特科技、仕佳光子等漲超7%，中際旭創(chuàng)、劍橋科技等漲超5%。

　　A股各大指數(shù)也探底回升，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲0.56%，深證成指漲0.41%，滬指跌0.33%報4112.6點。A股全天成交2.94萬億元，較昨日縮量明顯。

　　從消息面來看，1月15日當(dāng)天，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)傳出兩則大消息。一是得益于人工智能應(yīng)用相關(guān)芯片需求的飆升，全球芯片代工龍頭臺積電2025年第四季度的利潤創(chuàng)出新高；二是美國對部分半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅。

　　其中，臺積電業(yè)績創(chuàng)新高的消息，對半導(dǎo)體及AI硬件板塊的提振較大。臺積電1月15日發(fā)布的季度業(yè)績顯示，得益于人工智能硬件需求的持續(xù)強勁，公司利潤增長顯著超越市場預(yù)期。財報顯示，2025年第四季度，公司凈利潤為5057億新臺幣，同比增長35%，創(chuàng)出新高；公司合并營收為1.46萬億新臺幣，同比增長20.5%，市場預(yù)估為1.03萬億新臺幣；營業(yè)利潤為5649億新臺幣，同比增長32.7%，市場預(yù)估5272.3億新臺幣；營業(yè)利益率為54%，市場預(yù)估50.9%；毛利率為62.3%，同比提升3.3個百分點，市場預(yù)估60.6%。

　　若以美元計，臺積電2025年第四季度的營收為337.3億美元，同比增長25.5%，較上一季度則增長了1.9%。臺積電預(yù)計，2026年第一季度銷售額為346億美元至358億美元，超出市場預(yù)估的332.2億美元。預(yù)計2026年第一季度毛利率為63%至65%，超出市場預(yù)估的59.6%。此外，臺積電預(yù)計，2026年以美元計銷售額將增長近30%。

　　2025年全年，臺積電的資本支出總計為409億美元，預(yù)計2026年資本支出為520億美元至560億美元。臺積電稱，未來三年資本支出將大幅增加。

　　據(jù)彭博社Garfield Reynolds分析，盡管市場對臺積電的穩(wěn)健表現(xiàn)已有預(yù)期，但最終公布的凈利潤和毛利率依然打破了分析師的預(yù)估上限。作為全球晶圓代工龍頭，其獲利能力的超預(yù)期增長，反映了先進制程節(jié)點在高利潤率產(chǎn)品中的滲透率持續(xù)提升。

　　在臺積電業(yè)績發(fā)布后，半導(dǎo)體設(shè)備股集體拉升。周四美股盤前，應(yīng)用材料漲近6%，臺積電漲超5%，阿斯麥漲超4%，AMD、博通、英偉達漲超1%。

　　后市如何演繹？

　　1月14日，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%，僅限于新開融資合約。

　　對此，中信證券點評稱，適度提高融資保證金比例由80%回歸100%，對應(yīng)杠桿水平由1.25下降至1.00。監(jiān)管層呵護資本市場穩(wěn)健發(fā)展的決心堅定、方法多元且機制日趨成熟。無論是非理性下跌還是短期過熱導(dǎo)致的急漲，當(dāng)前監(jiān)管措施均體現(xiàn)出“穩(wěn)預(yù)期、防風(fēng)險、促改革”的鮮明導(dǎo)向，在波動中守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。中期維度看，伴隨著二級市場持續(xù)向好，股權(quán)融資節(jié)奏有望適度調(diào)整，各類市場化工具有望逐步松綁，整體推動市場內(nèi)生調(diào)節(jié)能力增強，價格發(fā)現(xiàn)與資源配置功能將進一步夯實，更好實現(xiàn)資本市場功能。

　　華泰證券表示，這一調(diào)整清晰體現(xiàn)了監(jiān)管逆周期調(diào)節(jié)的政策取向：融資是當(dāng)前市場重要的增量資金來源之一，開年來融資余額、融資交易占比持續(xù)走高，通過提高門檻引導(dǎo)市場適度降杠桿。對比2015年類似的調(diào)整，本次調(diào)整有助于平抑短期波動、穩(wěn)定投資者預(yù)期，引導(dǎo)市場向節(jié)奏更健康、持續(xù)性更強的中長期行情演化。

　　華金證券指出，從當(dāng)前來看，A股仍處于盈利結(jié)構(gòu)性回升、信用低位修復(fù)的周期中，驅(qū)動A股長期慢牛的核心因素并未改變。政策積極、流動性寬松等驅(qū)動春季行情的核心因素短期并不會因融資保證金比例上調(diào)而發(fā)生變化。

　　華金證券稱，本次融資保證金上調(diào)僅限于增量，存量融資不受影響，顯示監(jiān)管降溫是溫和的，更多是為了提前防控高杠桿風(fēng)險、促進資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。短期來看，對科技和提振內(nèi)需等方向的政策仍在密集落地實施，政策短期仍可能偏積極。此外，短期流動性依然偏寬松，央行短期仍可能進一步降準(zhǔn)降息。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：盤前，集體拉升！半導(dǎo)體，傳來重磅消息！)

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