資金高低切換，大消費再受青睞！消費ETF(159928)近5日大舉凈流入超18億元！CPI連續(xù)三月同比漲幅擴(kuò)大！

　　今日（1.15），滬指再度震蕩，大消費板塊小幅回調(diào)，消費ETF（159928）微跌0.13%，盤中成交額已超3.15億元！資金持續(xù)涌入，盤中攬金超3200萬份，此前5日更是累計“吸金”超18億元！

　　消息面上，居民換房退個稅政策續(xù)期至2027年底。有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，延續(xù)實施支持居民換購住房有關(guān)個人所得稅政策。對出售自有住房并在現(xiàn)住房出售后1年內(nèi)在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現(xiàn)住房已繳納的個稅予以退稅優(yōu)惠。

　　聚焦大消費板塊，估值性價比仍極具吸引力。截至1月14日，消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)市盈率TTM為19.17，處于近10年2.18%分位點，比近10年歷史上近98%的時間便宜，估值性價比更高！

　　港股方面，港股通消費50ETF（159268）小幅飄紅。熱門成分股漲跌互現(xiàn)，安踏體育、蒙牛乳業(yè)漲超1%，萬州國際、華潤啤酒微漲；下跌方面，泡泡瑪特、百勝中國跌超1%，海底撈、老鋪黃金微跌（標(biāo)的指數(shù)成分股僅做展示，不作為個股推介）。

　　【茅臺重塑價格體系，推動市場化轉(zhuǎn)型！】

　　近期，貴州茅臺召開第四屆董事會2026年度第一次會議，會議通過《2026年貴州茅臺酒市場化運營方案》。

　　方正證券認(rèn)為，貴州茅臺正聚焦產(chǎn)品，回歸茅臺酒“金字塔”型的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，明確各系列差異化定位，以更好滿足消費者不同需求。運營模式將由“自售+經(jīng)銷”的傳統(tǒng)銷售模式向“自售+經(jīng)銷+代售+寄售”多維協(xié)同的營銷體系轉(zhuǎn)變，以更好適配、觸達(dá)、轉(zhuǎn)化消費需求。渠道端將構(gòu)建批發(fā)、線下零售、線上零售、餐飲、私域“五大渠道”并行的渠道布局，通過“線上+線下”融合轉(zhuǎn)型，線上管效率、管觸達(dá)，線下管轉(zhuǎn)化、管服務(wù)，形成以消費者為中心的良性渠道生態(tài)體系。價格體系將以市場為導(dǎo)向，構(gòu)建“隨行就市、相對平穩(wěn)”的自營體系零售價格動態(tài)調(diào)整機制。

　　在行業(yè)承壓階段，貴州茅臺改革創(chuàng)新不斷深化，堅持傳承與創(chuàng)新協(xié)調(diào)發(fā)展。堅持量價平衡，重視經(jīng)銷商利益，主動幫助減緩渠道壓力。本次產(chǎn)品、運營模式、渠道、價格體系的調(diào)整將加速經(jīng)銷商群體的分化與升級，未來服務(wù)能力、終端掌控力、消費者鏈接能力將成為核心價值。

　　【CPI連續(xù)三月同比漲幅擴(kuò)大，傳統(tǒng)消費品類或底部改善】

　　申港證券認(rèn)為，在人民幣匯率升值、市場震蕩走高等有利條件下，白酒作為大消費重要子板塊配置價值凸顯。當(dāng)前至春節(jié)或為白酒階段性承壓階段，白酒在春節(jié)旺季需求如何仍待觀察，預(yù)計酒企渠道庫存、批價、報表業(yè)績慢于需求改善，業(yè)績回落期間渠道庫存、批價等動銷或業(yè)績改善的指標(biāo)有望催化板塊行情。當(dāng)前股價位置下板塊行情或先于基本面企穩(wěn)回升，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。

　　12月CPI連續(xù)第三個月同比漲幅擴(kuò)大，大眾品或迎傳統(tǒng)消費品類底部改善機會。近期公布的12月CPI同比增長0.8%，連續(xù)第三個月為正且同比漲幅加大，逐步強化的價格信號或提振市場對服務(wù)和商品消費的情緒。大眾品板塊建議關(guān)注成長品類和基本面拐點品類，調(diào)味品、速凍等餐飲供應(yīng)鏈等有望受益于CPI回升，成長品類中零食等或迎來春節(jié)備貨催化。安井食品在投資者互動平臺表示，近期對部分產(chǎn)品的促銷政策進(jìn)行適度回收，此舉或帶動餐飲供應(yīng)鏈部分品類價格競爭趨緩，盈利水平或有所修復(fù)。

　　隨著擴(kuò)消費政策深入推進(jìn)及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善，傳統(tǒng)消費品類有望迎來基本面拐點和政策催化的雙重利好。建議關(guān)注傳統(tǒng)消費品類的改善拐點和估值性價比，重點關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈、乳業(yè)等修復(fù)回升機會。另外，大眾品企業(yè)經(jīng)營層面品類創(chuàng)新、新渠道進(jìn)入成為核心增長舉措，為消費品企業(yè)貢獻(xiàn)業(yè)績成長增量。建議關(guān)注休閑食品、軟飲料、代糖、啤酒等具有新消費屬性的大眾品板塊。

　　消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比超68.55%，其中4只白酒龍頭股共占比32%，養(yǎng)豬大戶占比15%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業(yè)（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團(tuán)（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/12/5）關(guān)注大消費板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費ETF（159928），場外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。

　　一鍵布局新消費，認(rèn)準(zhǔn)更“純粹”的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一“基”在手，布局下一個LABUBU風(fēng)口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬于Z世代的新消費藍(lán)圖！

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：資金高低切換，大消費再受青睞！消費ETF(159928)近5日大舉凈流入超18億元！CPI連續(xù)三月同比漲幅擴(kuò)大！)

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