9天飆漲44% 基金喜提業(yè)績開門紅 AI與商業(yè)航天兩最熱主線分歧來了？

　　2026年以來A股最火主線非商業(yè)航天、AI應(yīng)用莫屬。截至1月14日，2026年僅有9個交易日，滬指扶搖直上4100點(diǎn)，A股連續(xù)三日刷新成交金額歷史紀(jì)錄。

　　水漲船高，公募基金也沒有錯過這一波行情，Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)公募基金最高收益已經(jīng)高達(dá)44%，全市場年內(nèi)回報率超20%的基金數(shù)量達(dá)118只。績優(yōu)基金持倉多集中在AI應(yīng)用、商業(yè)航天、半導(dǎo)體主題。

　　不過，隨著交易所收緊融資保證金杠桿，多只熱門大牛股停牌核查，火熱的市場情緒有所降溫。在基金公司看來，滬指在4100點(diǎn)附近，市場或許存在較大分歧，買賣力量都較大，接下來，最火主線能否延續(xù)？慢牛行情將如何演繹？多家基金公司給出一線解讀。

　　9個交易日，最高回報率超44%

　　結(jié)構(gòu)性牛市，總有最鋒利的矛出現(xiàn)。

　　截至1月14日，2026年開年9個交易日，全市場有118只公募基金產(chǎn)品年內(nèi)回報率超20%，14只基金回報率超30%。其中，申萬菱信樂道三年持有以44.01%的回報率領(lǐng)跑，融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒、富榮信息技術(shù)分別以39.38%、38.8%的回報率緊隨其后。

　　主動權(quán)益基金依然跑贏ETF等被動基金，年內(nèi)收益率前十中，僅廣發(fā)中證傳媒ETF一只被動指數(shù)基金。

　　市場結(jié)構(gòu)性行情演繹得更為極致，主題熱點(diǎn)走勢強(qiáng)勁。

　　從收益率居前的基金來看，前十大重倉股基本上集中在AI應(yīng)用、商業(yè)航天、半導(dǎo)體領(lǐng)域，同時腦機(jī)接口、儲能等板塊活躍，而權(quán)重股、傳統(tǒng)白馬股表現(xiàn)平平，甚至部分行業(yè)在市場大漲的背景下反而出現(xiàn)陰跌行情，投資者的感受并不相通。

　　AI應(yīng)用、航天衛(wèi)星兩大最熱主線如何演繹？

　　隨著個別小票的過熱，監(jiān)管果斷出手了，兩大交易所將融資新合約的保證金比例從80%提升至100%，對國晟科技采取了暫停相關(guān)投資者賬戶交易的措施，對易點(diǎn)天下等個股停牌核查等系列舉措之下，市場炒作情緒得到一定的遏制。

　　截至1月15日午間收盤，市場早盤沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)盤中跌超2%。滬深兩市半日成交額1.87萬億，較上個交易日縮量3472億。盤面上，一方面商業(yè)航天、AI應(yīng)用方向大跌，高位人氣股集體退潮；另一方面寬基ETF持續(xù)放量、A500ETF華泰柏瑞、滬深300ETF華泰柏瑞均超125億元，華夏A500ETF、南方中證500ETF成交額突破百億，資金在權(quán)重股板塊活躍。

　　“春季躁動”行至當(dāng)前，風(fēng)格是否有切換跡象？AI應(yīng)用、商業(yè)航天等最熱板塊能否延續(xù)？對此，基金公司提示短線風(fēng)險，同時看好科技板塊的長期投資價值。

　　AI應(yīng)用方面，諾安積極回報基金經(jīng)理劉慧影認(rèn)為，科技浪潮的核心驅(qū)動力源于技術(shù)迭代與真實(shí)產(chǎn)業(yè)需求的深度結(jié)合，當(dāng)前AI行業(yè)已邁入技術(shù)與應(yīng)用雙向驅(qū)動的關(guān)鍵階段，應(yīng)用端將成為核心投資機(jī)遇所在。

　　劉慧影強(qiáng)調(diào)，階段性估值波動并非系統(tǒng)性泡沫，適度的市場熱度反而能加速資本聚集與技術(shù)迭代，催化新興產(chǎn)業(yè)成長，關(guān)鍵在于區(qū)分結(jié)構(gòu)性泡沫與趨勢性成長，聚焦具備真實(shí)商業(yè)閉環(huán)和持續(xù)競爭力的企業(yè)。

　　西部利得基金經(jīng)理吳海健也指出，AI應(yīng)用方向仍有較大的投資機(jī)會，2026年或是AI產(chǎn)業(yè)從基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建的第一階段邁入“應(yīng)用為王”的第二階段的元年，無論是海外大廠模型，還是國內(nèi)DeepSeek、豆包等模型，都在持續(xù)快速迭代，模型效果逐步提升，應(yīng)用端未來有望迎來爆發(fā)，關(guān)注有核心數(shù)據(jù)、生態(tài)、場景壁壘的AI應(yīng)用公司及估值合理、主業(yè)穩(wěn)健有AI應(yīng)用落地的公司；另一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展往往不會一帆風(fēng)順，中間或會出現(xiàn)各種擾動引發(fā)板塊波動，對此要保持一定的耐心和信心。

　　“展望2026年及未來，AI浪潮向縱深推進(jìn)的大趨勢不可逆轉(zhuǎn)，中國科技企業(yè)正從技術(shù)追趕邁向局部引領(lǐng)，自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的加速落地將持續(xù)釋放產(chǎn)業(yè)潛力。”在劉慧影看來，全球算力設(shè)施向“AI工廠”范式轉(zhuǎn)型，國產(chǎn)開源大模型的迭代升級為垂類應(yīng)用爆發(fā)提供堅(jiān)實(shí)支撐，AI與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合將開啟全要素生產(chǎn)率提升的新周期。

　　融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒基金經(jīng)理張鵬直言，AI應(yīng)用市場規(guī)模在未來幾年內(nèi)有望從千億級別成長至萬億級別。重要的參與者可大致分為三個梯隊(duì)：第一梯隊(duì)是平臺生態(tài)型巨頭；第二梯隊(duì)是垂直賽道領(lǐng)先者；第三梯隊(duì)是創(chuàng)新模型與應(yīng)用公司。他認(rèn)為，投資的關(guān)鍵在于尋找那些能夠憑借“場景（數(shù)據(jù)）+流量”優(yōu)勢，將AI能力轉(zhuǎn)化為解決特定痛點(diǎn)、具備清晰商業(yè)模式的“殺手級應(yīng)用”的公司。

　　商業(yè)航天領(lǐng)域的投資同樣如此，多數(shù)基金公司以及基金經(jīng)理認(rèn)為，短期避免追高。

　　“從投資上，建議投資者一方面要堅(jiān)定信心，看好A股市場中長期表現(xiàn)，但同時也要保持冷靜，避免盲目追逐主題熱點(diǎn)?！苯鹦呕鸨硎?，從投資方向上來看，科技板塊依然將會需要長期關(guān)注的領(lǐng)域，尤其是商業(yè)航天及軍工板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。當(dāng)前，商業(yè)航天板塊正處在一個從“星辰大?！钡暮甏髷⑹?，向規(guī)模化、商業(yè)化落地過渡的關(guān)鍵拐點(diǎn)。雖然短期市場情緒較高需要冷靜審視，并且后續(xù)板塊內(nèi)部預(yù)計(jì)也將會出現(xiàn)分化，但產(chǎn)業(yè)鏈中具備核心技術(shù)、卡位關(guān)鍵環(huán)節(jié)、并能率先兌現(xiàn)業(yè)績的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，依然值得重點(diǎn)關(guān)注。后續(xù)應(yīng)緊密跟蹤重大星座的發(fā)射規(guī)劃、可回收火箭的技術(shù)突破以及上市公司訂單與財(cái)報，以驗(yàn)證并調(diào)整投資邏輯。

　　諾安研究精選基金經(jīng)理唐晨指出，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入高密度部署、火箭走向高頻發(fā)射與可復(fù)用迭代，產(chǎn)業(yè)鏈從“工程項(xiàng)目”向“制造業(yè)+運(yùn)營”遷移。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)核心增量有兩方面，一是低軌衛(wèi)星的擴(kuò)容。衛(wèi)星制造、發(fā)射、天線等，上市公司主要在設(shè)備，發(fā)射環(huán)節(jié)為國家體系；商業(yè)可回收火箭臨近技術(shù)拐點(diǎn)；二是地面設(shè)備的增量市場。地面設(shè)備，例如手機(jī)終端等網(wǎng)絡(luò)接收端，未來有望打造萬億級產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　平安高端裝備混合發(fā)起式基金經(jīng)理王修寶認(rèn)為，近期商業(yè)航天板塊熱度不斷攀升，但需持續(xù)關(guān)注技術(shù)革新、盈利模式、業(yè)績兌現(xiàn)等方面的進(jìn)展，若慢于市場預(yù)期，可能存在回調(diào)風(fēng)險，建議理性決策。長期來看，該產(chǎn)業(yè)2026年或已站在商業(yè)化落地的起點(diǎn)，政策利好疊加產(chǎn)業(yè)突破有望助推行情快速演變，投資配置建議動態(tài)調(diào)整，緊跟技術(shù)突破、訂單放量與事件催化帶來的變化。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：9天飆漲44%，基金喜提業(yè)績開門紅，AI與商業(yè)航天兩最熱主線分歧來了？)

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