商業(yè)航天連續(xù)大跌，下一個熱點板塊是哪個？

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者詹鈺葉

　　開年表現(xiàn)強勁的商業(yè)航天板塊近來出現(xiàn)調(diào)整，相關(guān)板塊指數(shù)4個交易日累計跌幅超6%，十余家上市公司集中提示風險。不過，業(yè)內(nèi)人士認為其長期投資邏輯并未改變。此外，業(yè)內(nèi)看好AI應用相關(guān)投資機會如智駕等。

　　商業(yè)航天板塊：短期調(diào)整不影響長期前景

　　最近幾日商業(yè)航天板塊見頂后大跌，后市是否能有機會？

　　平安基金馬浩然指出，拉長時間看，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)既有政策的大力支持，也有產(chǎn)業(yè)化進展持續(xù)推進的帶動。在頂層設計“十五五”規(guī)劃提出“航天強國”目標后，商業(yè)航天發(fā)展規(guī)劃得到明確。未來一段時間，可以期待更多具體支持政策出臺。此外，低軌衛(wèi)星頻軌資源稀缺，全球都在加大投入爭奪資源；國內(nèi)衛(wèi)星組網(wǎng)也在趕上，衛(wèi)星制造和發(fā)射需求將迎來爆發(fā)；可回收火箭等先進技術(shù)創(chuàng)新也在穩(wěn)步推進，國內(nèi)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)化發(fā)展明顯在加速。“在政策+產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動下，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)將開啟新紀元，有望迎來中長期的投資機會。”

　　金信基金研究總監(jiān)楊超認為，科技板塊中的商業(yè)航天及軍工板塊值得重點關(guān)注?！爱斍?，商業(yè)航天板塊正處在一個從‘星辰大海’的宏大敘事，向規(guī)?；⑸虡I(yè)化落地過渡的關(guān)鍵拐點?！彼J為，雖然短期市場情緒較高需要冷靜審視，并且后續(xù)板塊內(nèi)部預計也將會出現(xiàn)分化，但產(chǎn)業(yè)鏈中具備核心技術(shù)、卡位關(guān)鍵環(huán)節(jié)、并能率先兌現(xiàn)業(yè)績的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，依然值得重點關(guān)注。后續(xù)投資者應緊密跟蹤重大星座的發(fā)射規(guī)劃、可回收火箭的技術(shù)突破以及上市公司訂單與財報，以驗證并調(diào)整投資邏輯。

　　看好AI應用相關(guān)投資機會

　　今年以來AI板塊熱度依然不減，尤其是應用端紛紛大漲。

　　融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒基金經(jīng)理張鵬建議投資者關(guān)注AI應用的投資機會。他指出，目前AI應用賽道的競爭格局呈現(xiàn)出“巨頭筑底、垂類深耕、入口為王”的多元化特征。重要的參與者可大致分為三個梯隊：第一梯隊：平臺生態(tài)型巨頭；第二梯隊：垂直賽道領(lǐng)先者；第三梯隊：創(chuàng)新模型與應用公司。投資的關(guān)鍵在于尋找那些能夠憑借“場景（數(shù)據(jù)）+流量”優(yōu)勢，將AI能力轉(zhuǎn)化為解決特定痛點、具備清晰商業(yè)模式的“殺手級應用”的公司。AI應用市場規(guī)模在未來幾年內(nèi)有望從千億級別成長至萬億級別?？紤]到AI將滲透至各行各業(yè)，整體市場空間將更為龐大，增長彈性非常高。

　　華泰柏瑞基金指出，智能駕駛因其在安全、效率、環(huán)保方面的顯著社會效益和巨大商業(yè)潛力，加之在“自動駕駛巴士”“無人出租車”等場景中已探索出可行路徑，正成為AI應用落地最具前景的方向之一。從政策關(guān)鍵突破到技術(shù)快速迭代，從展會全球風向到市場資金聚焦，智能駕駛的發(fā)展路徑或正變得愈發(fā)清晰。

　　嘉實基金大科技研究總監(jiān)王貴重表示，最大的科技創(chuàng)新線索仍在AI強產(chǎn)業(yè)趨勢，現(xiàn)階段還未出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，需持續(xù)動態(tài)追蹤海內(nèi)外技術(shù)演進、商業(yè)落地與現(xiàn)金流狀況。細分上，其一關(guān)注算力光模塊等方向增速；其二存儲芯片，供需失配下景氣有望貫穿全年；第三，國產(chǎn)算力突破，核心邏輯在于自主化與供應鏈安全；第四是AI應用，有待持續(xù)跟蹤進展。

　　“我們正迎來中國科技產(chǎn)業(yè)全棧自主創(chuàng)新的歷史性拐點?！比A夏基金基金經(jīng)理高翔指出，作為中國科技產(chǎn)業(yè)的基石，國產(chǎn)半導體將持續(xù)受益于國內(nèi)科技全棧自主創(chuàng)新生態(tài)的形成；國內(nèi)的云計算平臺也將打破底層硬件受制于人的桎梏?！皣鴥?nèi)的軟件、大模型公司將有機會從根本上實現(xiàn)軟硬協(xié)同的迭代進化。”

　　廣發(fā)基金指出，進入2026年，AI產(chǎn)業(yè)格局出現(xiàn)顯著反轉(zhuǎn)。2025年風光無限的AI硬件板塊逐漸降溫，而此前表現(xiàn)平平的AI應用卻在多重催化下迎來爆發(fā)?！癆I硬件的紅利期正在向AI應用轉(zhuǎn)移，大模型的持續(xù)突破、商業(yè)模式的逐步清晰、資本市場的積極響應，共同推動AI應用進入加速兌現(xiàn)階段?！睆腉EO營銷到智能編程，從醫(yī)療到科研，AI正深度嵌入各行各業(yè)，成為推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵力量。當前時點，AI應用領(lǐng)域具備高成長性與高彈性，值得投資者重點關(guān)注。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：商業(yè)航天連續(xù)大跌，下一個熱點板塊是哪個？)

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