機(jī)構(gòu)：汽車(chē)電動(dòng)化加速滲透，自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起

　　1月14日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)信息發(fā)布會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，2025年，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成3453.1萬(wàn)輛和3440萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.4%和9.4%，產(chǎn)銷(xiāo)量再創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模連續(xù)3年保持在3000萬(wàn)輛以上，連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一。

　　國(guó)元證券認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)生命周期的視角來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正步入電動(dòng)智能化浪潮的中后期，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)燃油車(chē)、電動(dòng)智能車(chē)以及以自動(dòng)駕駛為代表的未來(lái)產(chǎn)業(yè)“三條產(chǎn)業(yè)曲線并存”的格局。在這一背景下，汽車(chē)板塊不再是單一賽道的投資領(lǐng)域，而是需要根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)曲線所處的階段，實(shí)施分層次、分節(jié)奏的結(jié)構(gòu)性投資布局。建議關(guān)注汽車(chē)行業(yè)十大趨勢(shì)：（一）報(bào)廢缺口提供中長(zhǎng)期空間，以舊換新有望常態(tài)化；（二）新勢(shì)力推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)出口邁向結(jié)構(gòu)升級(jí)新階段；（三）“大眾純電+高端增程”趨勢(shì)持續(xù)深化；（四）進(jìn)入“晚期大眾”階段后，馬太效應(yīng)將持續(xù)強(qiáng)化；（五）圍繞“確定性+性價(jià)比”主線，關(guān)注國(guó)央企整車(chē)機(jī)會(huì)；（六）新能源重卡與輕卡增長(zhǎng)正式進(jìn)入加速度區(qū)間；（七）高感知智能座艙配置將重塑購(gòu)車(chē)決策；（八）智駕沿著“端到端”“智駕平權(quán)”加速，SOC重要性顯著提升；（九）三大無(wú)人駕駛商業(yè)化場(chǎng)景即將步入爆發(fā)增長(zhǎng)階段；（十）具身智能進(jìn)入量產(chǎn)前夜，為汽車(chē)制造產(chǎn)業(yè)釋放第二成長(zhǎng)曲線。

　　東興證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)在政策刺激與技術(shù)創(chuàng)新雙重驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出“電動(dòng)化加速滲透、自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起”的鮮明特征，自主品牌智能化的優(yōu)勢(shì)是其銷(xiāo)量增長(zhǎng)的重要原因。在電動(dòng)化滲透率持續(xù)提升的背景下，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)重心正逐步轉(zhuǎn)向智能化領(lǐng)域，具備領(lǐng)先訓(xùn)練數(shù)據(jù)、訓(xùn)練設(shè)施、智駕生態(tài)領(lǐng)域的頭部企業(yè)有望獲取更多市場(chǎng)份額。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)：汽車(chē)電動(dòng)化加速滲透，自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起)

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