險資出手 今年首次舉牌

　　2026年險資首次舉牌來了。

　　1月14日，太保壽險在中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布信息披露公告顯示，1月9日，太保壽險通過大宗交易方式增持上海機場股份7242.4萬股，于當(dāng)日完成交易。

　　這意味著險資本輪舉牌潮仍在繼續(xù)。如果算上2025年底平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股和招商銀行H股，險資一個月內(nèi)已經(jīng)三次舉牌上市公司股票。

　　太保增持上海機場

　　本次舉牌上海機場A股股票的參與方為太保壽險，以及公司關(guān)聯(lián)方及一致行動人太保資產(chǎn)。太保壽險和太保資產(chǎn)均屬由中國太保集團控股的子公司，太保資產(chǎn)受托管理太保壽險的保險資金。

　　本次舉牌前，太保壽險和太保資產(chǎn)持有上海機場A股股票5199.17萬股，持股比例為2.09%。本次舉牌后，太保壽險直接持有上海機場A股股票1.24億股，占其A股股本比例為4.9994%。太保壽險和太保資產(chǎn)合計持有的上海機場A股股票數(shù)在該公司A股股本中的比例上升至5.00%。

　　根據(jù)1月8日上海機場A股收盤價，中國太保壽險持有上海機場股票的賬面余額為40.67億元，占該公司2025年三季度末總資產(chǎn)的比例為0.15%。

　　此次增持股份的資金來源為太保資產(chǎn)受托管理的保險資金，包括個人分紅產(chǎn)品賬戶、傳統(tǒng)普通保險產(chǎn)品賬戶。

　　據(jù)披露，截至2025年9月30日，中國太保壽險總資產(chǎn)2.68萬億元，凈資產(chǎn)1525.37億元，綜合償付能力充足率為197%；公司權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為5005.53億元，占公司2025年二季度末總資產(chǎn)的比例為20.81%。

　　此前，上海機場披露了太保壽險和太保資產(chǎn)對公司持股變動情況。公告顯示，在此次舉牌前，太保壽險和太保資產(chǎn)已持續(xù)數(shù)月買入上海機場A股股票。

　　險資一個月內(nèi)三度出手

　　如果算上去年底平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股和招商銀行H股，險資一個月內(nèi)已經(jīng)三次出手。

　　上周，平安人壽發(fā)布信息披露公告顯示，平安資產(chǎn)受托公司資金，投資于農(nóng)業(yè)銀行H股股票，于2025年12月30日達(dá)到農(nóng)業(yè)銀行H股股本的 20%，根據(jù)香港市場規(guī)則，觸發(fā)公司舉牌。截至2025年12月30日，平安人壽持有農(nóng)業(yè)銀行H股股票的賬面余額為324.28億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為0.58%。

　　隨后，平安資產(chǎn)受托公司資金，投資于招商銀行H股股票，于2025年12月30日達(dá)到招商銀行H股股本的20%，觸發(fā)舉牌。截至2025年12月31日，平安人壽持有招商銀行H股股票的賬面余額為439.56億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為0.78%。

　　持續(xù)買入意向標(biāo)的、頻頻觸發(fā)5%舉牌線成為2025年以來保險資金投資的一大特點。券商中國記者根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會披露的險資舉牌上市公司股票信息進行統(tǒng)計，2025年險資舉牌達(dá)到36次，突破2020年的階段性高點，達(dá)到了2015年有舉牌披露記錄以來的新高。（注：以上統(tǒng)計將關(guān)聯(lián)方及一致行動人同一時間舉牌同一標(biāo)的的情況視為一次舉牌）。

　　險資持續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)

　　險資舉牌潮繼續(xù)，是險資2025年以來持續(xù)入市的縮影。

　　券商中國記者統(tǒng)計和調(diào)研顯示，保險行業(yè)權(quán)益資產(chǎn)配置比例已達(dá)到歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，人身險公司和財產(chǎn)險公司的股票和基金配置余額達(dá)到5.59萬億元，較2024年同期增長35.92%。按兩類公司合計資金運用余額計算，股票配置比例達(dá)10%，股票和基金合計配置比例超過15%，創(chuàng)下相關(guān)數(shù)據(jù)公布以來的新高。

　　保險公司在2025年普遍增加了權(quán)益資產(chǎn)配置。以平安人壽為例，截至2025年9月30日，平安人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為1.5萬億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為27.00%。2024年同期，平安人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占公司2024年三季度末總資產(chǎn)的比例為19.81%。

　　合資險企向來在權(quán)益投資上相當(dāng)謹(jǐn)慎。券商中國記者了解到，有合資險企2025年權(quán)益資產(chǎn)配置比例提升了6個百分點，超過15%。

　　險資積極入市有多方面原因：首先是受低利率環(huán)境和新會計準(zhǔn)則等影響，保險公司有增加權(quán)益資產(chǎn)配置的現(xiàn)實需求；其次是系列政策打通“長錢長投”入市堵點，為險資加快權(quán)益配置解除藩籬；最后是中長期資金入市、償付能力監(jiān)管等多項政策出臺，引導(dǎo)著保險資金穩(wěn)步入市。

　　本輪險資入市還有明顯的“長期”特征。舉牌和長期投資試點，增加了符合險資投資策略的長期投資資產(chǎn)，更有利于發(fā)揮保險資金的市場穩(wěn)定器和壓艙石作用，助力資本市場平穩(wěn)運行。

　　對于新一年A股市場，證券時報近日開展的“2026年中國保險投資官調(diào)查”顯示，保險投資官的看法普遍為“機會大于風(fēng)險”，38位保險投資官中有34位持這一看法，還有1位認(rèn)為非常有機會，總體占比超九成。

　　超過70%的投資官表示仍將繼續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)。在“2026年險資配置的權(quán)益資產(chǎn)比例會出現(xiàn)什么變化”的選項中，“有所提高”獲得投資官最多選票，占比達(dá)到68.42%；“明顯提高”的投票占比相較去年略低，為2.63%。

　　多數(shù)投資官認(rèn)為，利率下行趨勢中的再配置壓力將推動險資增配權(quán)益資產(chǎn)，中長期資金積極入市與市場回暖的良性循環(huán)正在形成；保險資金投資以穩(wěn)健為目的，權(quán)益資產(chǎn)比重已有顯著提升，后續(xù)宜優(yōu)化權(quán)益投資結(jié)構(gòu)，保持總體比例穩(wěn)中有升。也有近三成投資官表示，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)的倉位已經(jīng)不低，資產(chǎn)配置需要與負(fù)債匹配，2026年將保持相對穩(wěn)定。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：險資出手，今年首次舉牌)

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