私募FOF現(xiàn)“過山車”式備案 2025年數(shù)量翻倍 多只收益率超50%

　　財聯(lián)社1月14日訊 2025年，A股表現(xiàn)強勁，私募FOF備案數(shù)量也有所回升。

　　據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）披露數(shù)據(jù)，2019-2021年，私募FOF備案量快速增長，2021年備案535只，達近年來峰值，反映市場熱度高漲。

　　此后逐年下降，2024年僅備案68只， 2025年雖略有回升至125只，但仍處低位，整體呈現(xiàn)過山車式走勢。近年來私募FOF備案數(shù)量如下圖所示：

　　數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)，財聯(lián)社整理

　　中金公司研究部團隊在其研報中表示，近年來，私募FOF在國內(nèi)開始逐步受到投資者關注，部分熱門產(chǎn)品需求旺盛。

　　一方面，私募產(chǎn)品數(shù)量多、業(yè)績分化大，通過FOF實現(xiàn)擇優(yōu)而選；

　　另一方面，投資單只私募產(chǎn)品可能存在投資策略單一，業(yè)績不穩(wěn)定的風險，而利用FOF投資一籃子私募產(chǎn)品，若部分產(chǎn)品業(yè)績欠佳，組合能夠平衡收益；若產(chǎn)品業(yè)績良好，子基金能貢獻Alpha，組合將獲得超額回報。

　　此外，私募FOF可以尋找長期低相關性的策略，通過構建策略間的分散化組合來穿越周期波動，抵御市場極端風險，例如2020年3月份國內(nèi)股票市場下跌之際，私募CTA策略反而逆勢創(chuàng)新高，F(xiàn)OF中加入股票中性、CTA等多策略能夠平滑收益。

　　隨著市場環(huán)境變化，且私募基金面臨強監(jiān)管等因素影響，2022-2024年私募FOF備案數(shù)量有所下降， 2024年當年僅備案了68只。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)OF基金投資的基金需要收取手續(xù)費和管理費，這會在FOF基金投資本金或投資收益中扣除，而FOF基金本身也要收取手續(xù)費和管理費，這就出現(xiàn)了手續(xù)費和管理費雙重收取的現(xiàn)象，使得投資者間接的損失了一部分投資收益。

　　不過，2025年，A股市場向好，帶動私募FOF的業(yè)績提升，收費問題在一定程度上被大幅弱化。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至1月9日，5只私募FOF在2025年收益率超50％，其中，洪運瑞恒泰恒中證500指數(shù)增強FOF近一年收益率更是接近100％，達到93.56％。近1年收益率排名前10的私募FOF如下圖所示：

　　數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)，財聯(lián)社整理

　　財聯(lián)社發(fā)現(xiàn)，在2025年備案的私募FOF中，不乏信托公司的“身影”。11月份，中信信托和上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）合作，備案了多只FOF產(chǎn)品。

　　“這類FOF，本質(zhì)上是信托計劃”，業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，是信托公司聘請私募基金管理人擔任投顧。

　　一方面，私募基金管理人通常在特定投資領域（如股票、債券、量化策略等）具備豐富的投資經(jīng)驗。他們能夠根據(jù)市場動態(tài)和客戶需求，制定個性化的投資策略，為信托產(chǎn)品提供更具針對性的投資建議，有助于提升信托產(chǎn)品的投資收益潛力；

　　另一方面，私募基金管理人往往擁有廣泛的行業(yè)資源和投資渠道，包括與各類金融機構、企業(yè)等的合作關系。通過與信托公司合作，可以為信托產(chǎn)品引入更多的投資機會和資產(chǎn)來源，豐富信托產(chǎn)品的投資組合，降低單一資產(chǎn)的風險集中度。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：私募FOF現(xiàn)“過山車”式備案 2025年數(shù)量翻倍 多只收益率超50%)

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