權(quán)益類基金發(fā)行升溫中！滿屏可見科技味 已見6只日光基

　　財(cái)聯(lián)社1月14日訊新年伊始，新基金發(fā)行便迅速進(jìn)入加速檔。以認(rèn)購(gòu)起始日為口徑統(tǒng)計(jì)，自1月1日至1月13日，已有70只新基金陸續(xù)發(fā)行，其中主動(dòng)權(quán)益基金26只、指數(shù)型基金25只、FOF產(chǎn)品7只、債券型基金18只，權(quán)益類產(chǎn)品在數(shù)量上明顯占優(yōu)。

　　和前兩年“債基主導(dǎo)新發(fā)”的謹(jǐn)慎氣氛相比，今年開年的基金供應(yīng)結(jié)構(gòu)更偏向權(quán)益產(chǎn)品，反映出機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的預(yù)期逐步修復(fù)。

　　更受關(guān)注的變化在于募集節(jié)奏。多只產(chǎn)品在發(fā)行首日快速宣布結(jié)束募集，還有產(chǎn)品上線首日全渠道募集便實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億元。整體而言，2026年新基金發(fā)行一開年便呈現(xiàn)出“產(chǎn)品類型更豐富、募集節(jié)奏更緊湊、投資人結(jié)構(gòu)更均衡”的特征，也為后續(xù)能否延續(xù)升溫埋下了一個(gè)具有代表性的樣本。

　　70只新基金集中登場(chǎng)，6只一日結(jié)募

　　在密集上新的同時(shí)，募集進(jìn)度明顯加快。截至1月13日，在上述70只產(chǎn)品中已有17只宣布結(jié)束募集，部分產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)期遠(yuǎn)短于此前普遍設(shè)定的若干周窗口。從募集期限維度看，已經(jīng)結(jié)募的產(chǎn)品中共有6只實(shí)現(xiàn)一日結(jié)募。

　　FOF產(chǎn)品在本輪發(fā)行中的表現(xiàn)尤為突出。已結(jié)束募集的FOF中，廣發(fā)悅盈穩(wěn)健三個(gè)月持有首募規(guī)模達(dá)32.88億元，萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有首募規(guī)模約20.99億元，兩只產(chǎn)品募集期均控制在1-2天之內(nèi)。

　　一位基金代銷人士認(rèn)為， FOF在今年開年獲得資金青睞，與部分投資者希望借助專業(yè)資產(chǎn)配置管理人打包布局權(quán)益與固收資產(chǎn)有關(guān)，“尤其是經(jīng)歷了過(guò)去兩年的波動(dòng)后，更多資金對(duì)穩(wěn)中有進(jìn)的組合型產(chǎn)品接受度在提高”。

　　除此之外，財(cái)聯(lián)社記者還發(fā)現(xiàn)，2026年以來(lái)，共有15只基金發(fā)布公告提前結(jié)束募集期。僅2只基金延長(zhǎng)募集期，分別是海富通瑞頤30天滾動(dòng)持有、天弘上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題ETF。

　　從基金公司與渠道的操作邏輯看，一日結(jié)募或縮短募集期，并不僅僅是錢來(lái)得快的表層現(xiàn)象。對(duì)于部分偏進(jìn)取或需要緊密跟隨市場(chǎng)節(jié)奏的策略而言，縮短募集周期有助于盡早完成建倉(cāng)，把資金盡快投向預(yù)設(shè)的資產(chǎn)組合，在市場(chǎng)情緒相對(duì)穩(wěn)定或熱點(diǎn)板塊回暖的階段鎖定成本。

　　一家中型公募的產(chǎn)品人士指出，在當(dāng)前估值水平和宏觀預(yù)期下，若募集規(guī)模與策略容量匹配，快速結(jié)束募集有利于盡快進(jìn)入建倉(cāng)期，“從基金公司角度，今年更希望產(chǎn)品在一個(gè)相對(duì)有利的性價(jià)比時(shí)點(diǎn)完成資金進(jìn)場(chǎng)，而不是拖長(zhǎng)募集期去拼規(guī)?！薄?/p>

　　科技主題占比抬升，情緒修復(fù)落到產(chǎn)品上

　　如果說(shuō)發(fā)行數(shù)量和募集周期顯現(xiàn)出了開年新發(fā)的熱情，那么產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資者偏好的變化，則在更深層面映射出當(dāng)前市場(chǎng)情緒。

　　從首批上線的新產(chǎn)品看，無(wú)論是主動(dòng)權(quán)益還是指數(shù)型產(chǎn)品，科技屬性明顯增強(qiáng)。包括南方上證科創(chuàng)板人工智能ETF、天弘上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題ETF、工銀科技智選、上銀科技創(chuàng)新、大摩滬港深科技在內(nèi)等多只新基金將投資主線聚焦于科技創(chuàng)新、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向，有渠道人士感嘆，今年開年新基的科技味道明顯更重。

　　一位長(zhǎng)期跟蹤公募發(fā)行的機(jī)構(gòu)研究員認(rèn)為，這背后是投資者預(yù)期結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的直接體現(xiàn)。“在經(jīng)歷了前幾年的大幅波動(dòng)之后，對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的討論反而更熱，尤其是圍繞AI、算力、智能制造等方向?！?/p>

　　在他看來(lái)，新發(fā)產(chǎn)品中科技主題占比明顯抬升，一方面是基金公司對(duì)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)主線作出的判斷，另一方面也反映出渠道與投資者對(duì)相關(guān)賽道的關(guān)注度已經(jīng)在前期充分醞釀，“今年只是把這種醞釀變成了實(shí)實(shí)在在的認(rèn)購(gòu)行為”。

　　來(lái)自銀行理財(cái)端的反饋印證了這一點(diǎn)。上海一家銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，去年四季度起，不少客戶在交流中都會(huì)主動(dòng)提及AI應(yīng)用、芯片制造、工業(yè)自動(dòng)化等話題，“問(wèn)得最多的是，還有沒(méi)有機(jī)會(huì)、現(xiàn)在進(jìn)會(huì)不會(huì)太晚？”。他認(rèn)為，新發(fā)科技類基金在今年開年集中出現(xiàn)，某種程度上是為這部分猶豫型資金提供了一個(gè)更易接受的入口，“和直接去買單只高波動(dòng)個(gè)股相比，通過(guò)新發(fā)基金參與賽道，對(duì)大多數(shù)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)心理壓力更小”。

　　從基金公司角度，科技主題的權(quán)重提升，也與對(duì)新一輪產(chǎn)業(yè)周期的判斷相關(guān)。一位華南地區(qū)公募權(quán)益投資人士表示，經(jīng)歷了前幾年的調(diào)整后，目前部分細(xì)分科技領(lǐng)域的估值已回落到相對(duì)合理區(qū)間，而基本面層面的研發(fā)投入、產(chǎn)業(yè)升級(jí)并未停下，在他看來(lái)，新發(fā)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上“科技含量”更高，是對(duì)這一判斷的直接反映，“情緒修復(fù)最終要落實(shí)到具體產(chǎn)品形態(tài)上，首批新發(fā)基金的結(jié)構(gòu)，就是這種修復(fù)的載體之一”。

　　也有業(yè)內(nèi)人士提醒，需要警惕情緒與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)之間的錯(cuò)配?！翱萍贾黝}占比高，本身不代表一定能獲得更高收益，關(guān)鍵還是考驗(yàn)基金經(jīng)理對(duì)景氣度與估值的把握。”一位不具名公募基金經(jīng)理坦言，從最近幾年的經(jīng)驗(yàn)看，賽道本身的方向判斷往往相對(duì)容易，真正決定持有人體驗(yàn)的，仍然是倉(cāng)位節(jié)奏和個(gè)股選擇。

　　有基金一日募超10億，主動(dòng)權(quán)益升溫中

　　與前文提到的2026年新發(fā)產(chǎn)品中主動(dòng)權(quán)益占據(jù)較大比重相呼應(yīng)，泉果基金旗下泉果競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)首日募集規(guī)模突破10億元，也從個(gè)案層面印證了主動(dòng)權(quán)益基金正在回暖的趨勢(shì)。

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社記者從多方渠道獲得的信息來(lái)看，募集首日，在德邦證券的財(cái)富條線，該產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的泉果競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)委托金額便已突破3000萬(wàn)元；在主銷行浦發(fā)銀行，該產(chǎn)品的募集金額則達(dá)到近10億元。這也意味著，泉果競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)首日募集金額已超過(guò)10億元。

　　伴隨著近幾年被動(dòng)投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理是否依然存在配置價(jià)值，總是能成為市場(chǎng)的階段性熱點(diǎn)話題。

　　在近期的交流中，剛登峰也提到了這點(diǎn)，被動(dòng)投資與主動(dòng)投資不應(yīng)該是此消彼長(zhǎng)的蹺蹺板關(guān)系，而是各有特色、共生共榮。主動(dòng)權(quán)益基金依靠投研團(tuán)隊(duì)的深度研究，往往可以在發(fā)掘阿爾法機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)上，更積極地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

　　“主動(dòng)權(quán)益到了需要站出來(lái)的時(shí)候了?！眲偟欠灞硎?，在此時(shí)發(fā)行產(chǎn)品，是因?yàn)閷?duì)當(dāng)下的市場(chǎng)機(jī)會(huì)充滿信心。經(jīng)歷了過(guò)去幾年的風(fēng)險(xiǎn)釋放，目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)朝著積極方向發(fā)生的變化，尤其是以AI為代表的新經(jīng)濟(jì)，展現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢(shì)。資本市場(chǎng)也正迎來(lái)一個(gè)全新的周期，資本市場(chǎng)正在向重視資本回報(bào)和股東回報(bào)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，而在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下，權(quán)益類資產(chǎn)的吸引力前所未有。

　　一位基金市場(chǎng)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，某類金融產(chǎn)品的銷量上升，肯定有產(chǎn)業(yè)鏈人員的共同努力，但最終一定離不開市場(chǎng)行情的支持。如果說(shuō)被動(dòng)投資更適合經(jīng)濟(jì)繁榮的平穩(wěn)發(fā)展期，那么當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入輪動(dòng)分化的結(jié)構(gòu)性行情時(shí)，主動(dòng)權(quán)益依靠更加深入的價(jià)值發(fā)掘能力，往往能夠更加靈活地捕捉細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)，并輔助市場(chǎng)進(jìn)行合理定價(jià)，同時(shí)創(chuàng)造出階段性超越指數(shù)的阿爾法收益。

　　金融行業(yè)無(wú)論如何解構(gòu)，最終都繞不過(guò)“周期”二字。在被動(dòng)投資經(jīng)歷連續(xù)快速增長(zhǎng)的數(shù)年發(fā)展后，或許2026年，又將重新見證主動(dòng)權(quán)益的超額回歸。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：權(quán)益類基金發(fā)行升溫中！滿屏可見科技味，已見6只日光基)

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