批量漲停！商業(yè)航天再度走高 近期多家公司提示風險

　　1月14日，商業(yè)航天概念再掀漲停潮，截至早間收盤，板塊大漲3.59%。個股方面，七豐精工、流金科技30CM漲停，佳緣科技20CM漲停，星環(huán)科技-U、中科星圖、震有科技、龍芯中科、新勁剛、星圖測控、上海瀚訊、易事特漲超10%，烽火電子、九鼎新材、長纜科技、大唐電信、中國一重、海格通信、江順科技、能科科技、三維通信、中航重機、盛路通信、金隅集團等十余股漲停。

　　消息方面，近期全球“太空圈地”加速。我國于2025年12月向ITU（國際電信聯(lián)盟）申請了來自十余個星座超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源，每個星座的衛(wèi)星數(shù)量從十余顆到九萬余顆不等，其中最大的兩個星座是無線電創(chuàng)新院申請的CTC-1和CTC-2，衛(wèi)星規(guī)模均為96714顆。

　　圖片來源：ITU

　　另據(jù)美國聯(lián)邦通信委員會（FCC），近期已批準SpaceX的申請，允許其再部署7500顆第二代星鏈（Starlink）衛(wèi)星，使其全球在軌二代衛(wèi)星總數(shù)增至15000顆，以進一步提升其全球互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)能力。這批新增衛(wèi)星將為美國以外地區(qū)提供“衛(wèi)星直連手機”通信服務(wù)，并在美國境內(nèi)提供補充覆蓋，從而支持下一代移動通信服務(wù)，并實現(xiàn)最高可達千兆比特每秒（1Gbps）的互聯(lián)網(wǎng)傳輸速度。

　　衛(wèi)星通信所需的頻段和運行軌道具有獨占性，為高度稀缺不可再生資源。財通證券指出，由于ITU制定的“先占先得”的規(guī)則，申請單位必須在7年內(nèi)完成首批10%衛(wèi)星部署，9年內(nèi)完成50%衛(wèi)星部署，14年內(nèi)完成全部衛(wèi)星部署，否則逾期頻軌資源將被回收，面臨被他國系統(tǒng)搶占、自身星座無法補網(wǎng)和全球服務(wù)斷鏈的風險，“先占先得”機制倒逼星座方加速組網(wǎng)，“太空圈地”競爭空前激烈。

　　根據(jù)近期中關(guān)村領(lǐng)創(chuàng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟發(fā)布的《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2025）》，截至2025年11月，全球航天已進入“周更發(fā)射時代”，平均每月發(fā)射超過26次。2025年中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到2.5萬億元至2.8萬億元，年均復合增長率20%以上，商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量達到600家以上。

　　圖片來源：CCAC

　　近期商業(yè)航天板塊利好消息密集釋放，政策支持落地、行業(yè)標桿企業(yè)IPO推進等多重利好因素等提振下，市場普遍認為，2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的元年，具備高進入壁壘、強政策支持和明確訂單可見性的產(chǎn)業(yè)中游，火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造等領(lǐng)域更具景氣確定性。

　　不過，商業(yè)航天概念股在經(jīng)歷了近期的暴漲后，股價整體處于近年高位，若后續(xù)業(yè)績增長不及預期，則相關(guān)風險值得投資者警惕。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，自去年11月24日創(chuàng)下階段低點后，A股商業(yè)航天板塊持續(xù)大漲，累計漲幅超59%，板塊市盈率（PE,TTM）高達168倍，處于近十年95.11%的百分位。

　　除了投資者外，對于公司股價因商業(yè)航天概念受到市場熱捧，上市公司也對此高度關(guān)注，近期多家公司對此作出了回應(yīng)，并作出了風險提示。

　　1月12日晚間，鉑力特公告稱，公司股票連續(xù)3個交易日漲幅偏離值累計達30%，屬于異常波動；公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，無應(yīng)披露未披露重大信息；鉑力特同時表示，公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)對總營收貢獻有限，截至2025年9月30日占比約3%。

　　同日，中科星圖在收獲20CM漲停后發(fā)布風險提示，稱公司主營業(yè)務(wù)仍聚焦空天信息服務(wù)，商業(yè)航天為新興拓展領(lǐng)域；2025年1—9月相關(guān)收入占比13.89%，當前股價漲幅與業(yè)務(wù)實際業(yè)績支撐不匹配，存在脫離基本面的風險。

　　航天宏圖也在同日進行了澄清，稱公司主營業(yè)務(wù)尚處于衛(wèi)星應(yīng)用階段，屬于商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈下游；行業(yè)上下游存在周期性錯配風險，上游衛(wèi)星發(fā)射延遲或下游應(yīng)用拓展不及預期，均可能影響業(yè)務(wù)推進。公司此前與無錫眾能光儲、廣州中科宇航簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，均未開展實質(zhì)性業(yè)務(wù)，且公司不具備鈣鈦礦領(lǐng)域技術(shù)。

（文章來源：東方財富研究中心）

(責任編輯：43)