從49%到51%，華安證券擬控股千億規(guī)模公募

　　又一家券商加入控股公募陣營。

　　1月12日晚，華安證券發(fā)布公告，擬向華富基金增加出資額1020.41萬元，對(duì)應(yīng)增資價(jià)款為2646.16萬元。增資完成后，其持有華富基金股權(quán)的比例將由49%增至51%，正式成為這家千億規(guī)模公募的控股股東。

　　在券商資管直接獲取公募牌照難度攀升的行業(yè)背景下，此次增資控股動(dòng)作再次印證，券商仍在積極補(bǔ)全“券商資管+公募基金”業(yè)務(wù)鏈條，加速布局公募基金領(lǐng)域的趨勢(shì)未改。

增資控股公募

　　據(jù)公告，華安證券擬向華富基金增加出資額1020.41萬元。此次股權(quán)變動(dòng)前，華安證券已持有華富基金49%的股權(quán)，為其第一大股東。增資完成后，公司持有華富基金的股權(quán)比例增加至51%，成為華富基金的控股股東。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，除華安證券外，安徽省信用融資擔(dān)保集團(tuán)、合肥興泰金融控股（集團(tuán)）分別持有華富基金27%和24%的股權(quán)。公告明確稱，經(jīng)華富基金前期初步征集各股東方意見，其他兩家股東對(duì)此次華安證券增資控股方案無異議，且均明確表示不參與此次增資，為此次股權(quán)變更掃清了障礙。

　　根據(jù)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司（下稱“中水致遠(yuǎn)”）出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，華富基金股東全部權(quán)益價(jià)值為6.48億元。經(jīng)相關(guān)程序?qū)υu(píng)估結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)，本次增資的每元注冊(cè)資本價(jià)值定為2.59元，增資價(jià)款為2646.16萬元，公司以自有資金支付。

　　對(duì)于此次增資控股的目的，華安證券在公告中指出，本次關(guān)聯(lián)交易有助于提升對(duì)華富基金的控制力，完善公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)對(duì)客戶的資產(chǎn)配置服務(wù)能力，進(jìn)一步提升公司核心競爭力。同時(shí)也有利于華富基金更好落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展。

　　“這是券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的典型舉措，順應(yīng)行業(yè)公募化發(fā)展方向?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳分析表示，通過將持股從49%提升至51%，華安證券能夠增強(qiáng)對(duì)華富基金的戰(zhàn)略與經(jīng)營掌控力，推動(dòng)其深度融入券商整體業(yè)務(wù)鏈條，形成“公募+資管”的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善產(chǎn)品體系，提升面向客戶的資產(chǎn)配置能力。此舉也有助于華富基金更好落實(shí)公募高質(zhì)量發(fā)展要求，與監(jiān)管導(dǎo)向和行業(yè)升級(jí)趨勢(shì)保持一致。

　　公開資料顯示，華安證券前身是1991年成立的安徽省證券公司，是安徽省首家專營證券機(jī)構(gòu)、全國首批綜合類券商。2012年，華安證券整體變更為股份制公司，并于2016年12月在上海證券交易所上市。此次增資是其完善金融業(yè)務(wù)板塊、強(qiáng)化資產(chǎn)管理的又一關(guān)鍵步驟。

　　作為此次被控股的標(biāo)的，華富基金成立于2004年4月19日，注冊(cè)資本2.5億元，注冊(cè)地為上海。業(yè)績方面，截至2025年9月30日（未經(jīng)審計(jì)），華富基金公司合并資產(chǎn)總額達(dá)8.66億元，凈資產(chǎn)7.05億元；2025年前三季度實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)收入2.54億元，凈利潤0.19億元。

加碼公募賽道

　　近年來，券商加速布局公募基金領(lǐng)域的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。在券商資管直接申請(qǐng)公募牌照受阻背景下，“曲線”掌控公募平臺(tái)成為行業(yè)趨勢(shì)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有廣發(fā)證券、中信證券、財(cái)信證券等數(shù)十家券商通過增資擴(kuò)股、全資設(shè)立、股權(quán)收購等多種路徑，實(shí)現(xiàn)對(duì)公募基金公司的控股或全資掌控，拓展公募基金業(yè)務(wù)布局。

　　“華安證券選擇增資擴(kuò)股，主要因其已持股49%，操作路徑清晰、成本相對(duì)可控，且更容易獲得其他股東支持?！痹椒枷蛴浾弑硎荆鲑Y擴(kuò)股的優(yōu)勢(shì)在于能夠平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)控股，保留華富基金現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)體系和管理連續(xù)性，降低磨合成本，在當(dāng)前公募牌照獲取難度較高的背景下實(shí)現(xiàn)高效布局。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰指出，通過增資提升持股至控股地位，可能是綜合考慮了業(yè)務(wù)協(xié)同、牌照資源、投資效率等多方面因素的決策。相比于新設(shè)公司或全面收購，增資擴(kuò)股在實(shí)施節(jié)奏、成本控制和整合難度上可能具有一定靈活性，有利于在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布局的調(diào)整。

　　對(duì)于券商加碼控股公募的深層邏輯，曾方芳指出，核心在于行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的迫切需求，而公募業(yè)務(wù)是券商提升資產(chǎn)配置能力、拓寬收入來源的關(guān)鍵抓手。當(dāng)前行業(yè)面臨多重機(jī)遇，其中居民財(cái)富向權(quán)益資產(chǎn)遷移的趨勢(shì)明確，長期資金入市進(jìn)程加快，政策層面對(duì)公募高質(zhì)量發(fā)展更是大力支持。

　　機(jī)遇之下，挑戰(zhàn)同樣不容忽視。曾方芳坦言，隨著更多機(jī)構(gòu)入局，公募行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，對(duì)機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理能力的要求持續(xù)提升。同時(shí)，合規(guī)風(fēng)控壓力、公募費(fèi)率改革帶來的盈利考驗(yàn)，以及運(yùn)營效率優(yōu)化需求，都是券商布局公募業(yè)務(wù)需要跨越的門檻。

　　張雪峰也表示，當(dāng)前環(huán)境下，券商對(duì)公募基金業(yè)務(wù)的重視程度有所提升，這或與財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展前景、監(jiān)管政策導(dǎo)向及行業(yè)競爭格局變化有關(guān)。在探索控股或全資掌控模式的過程中，各機(jī)構(gòu)也在平衡業(yè)務(wù)拓展、合規(guī)經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的關(guān)系，其長期效果仍有待進(jìn)一步觀察。

（文章來源：國際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：從49%到51%，華安證券擬控股千億規(guī)模公募)

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