金銀銅錫集體飆漲！興業(yè)銀錫漲超6%，有色50ETF(159652)大漲超2%再創(chuàng)新高！有色全面開花，三大金屬熱火朝天

　　1月14日，A股市場震蕩走強，滬指微漲，有色板塊延續(xù)沖高，截至9:37，有色50ETF（159652）漲超2%，盤中價再創(chuàng)新高！

　　有色50ETF（159652）標的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，興業(yè)銀錫漲超6%，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)漲超2%，北方稀土、華友鈷業(yè)漲超1%，山東黃金等漲幅居前。

　　【有色50ETF（159652）標的指數(shù)前十大成分股】

　　1月14日，受多重事件緊張催化，黃金期貨、現(xiàn)貨價格雙雙沖擊，沖擊昨日高點，COMEX白銀漲2.93%，沖擊前高！基本金屬方面，LME銅繼續(xù)走強，盤中LME錫價漲2.97%突破51000美元，觸及紀錄新高，上期所滬錫期貨主力合約大漲7.22%，續(xù)刷歷史新高。此外，碳酸鋰期貨再度漲超1%，沖擊10連漲！

　　總的來看，有色板塊當前正面臨“宏觀擾動頻繁+供給側剛性+需求側新質動能”等多重催化，有色細分的三大金屬邏輯堅挺！

　　具體來看：以黃金為代表的貴金屬方面，地緣沖突加劇疊加疲軟就業(yè)，資金避險需求或支撐金價；以銅代表的工業(yè)金屬方面，總量缺口疊加區(qū)域性錯配推動銅價不斷刷新歷史高點；。

　　以鋰礦為代表的能源金屬方面，鋰礦仍是儲能邏輯最好的方向之一，出口退稅調整或導致短期出現(xiàn)搶出口而增加電池產(chǎn)量，并在2027年前延續(xù)搶出口勢頭，碳酸鋰供需進一步趨緊！

　　【黃金：地緣沖突加劇疊加疲軟就業(yè)，黃金4500美元/盎司上方空間打開】

　　中信建投指出，地緣沖突加劇疊加疲軟就業(yè)，黃金4500美元/盎司上方空間打開。年度指數(shù)再平衡及CME第三次上調貴金屬履約保證金，對白銀和黃金的價格構成一定壓力，但弱于預期的非農就業(yè)數(shù)據(jù)及地緣政治的不確定性再度推升貴金屬價格。此外，世界黃金協(xié)會報告顯示，2025年全球黃金ETF創(chuàng)下年度資金流入歷史新高，北美市場領跑；11月各國央行凈購入黃金45噸，波蘭連續(xù)2個月領跑，全球央行購金需求依舊相當穩(wěn)健。美聯(lián)儲年內降息2次的預期及地緣沖突風險抬升，避險配置及延續(xù)央行購金行為，強化貴金屬牛市格局。

　　【鋰：政策或導致短期出現(xiàn)搶出口，利好碳酸鋰】

　　東方證券表示，政策將導致短期出現(xiàn)搶出口而增加電池產(chǎn)量，并在2027年前延續(xù)搶出口勢頭，對碳酸鋰呈現(xiàn)利好，遠期亦是國家“反內卷”政策不斷推進的體現(xiàn)，市場情緒高漲的當下，鋰鹽價格預計繼續(xù)強勢運行。此外，終端電池行業(yè)第二次反內卷會議旨在整治行業(yè)內盲目建設產(chǎn)能、低價競爭等非理性行為，電芯價格或因此易漲難跌，從而更有利于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的順價機制走通?；久嫔?，庫存數(shù)據(jù)轉向淡季累庫，SMM和富寶庫存本周均累庫數(shù)百噸，但從正極廠排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，多家三方上修正極廠排產(chǎn)，或意味著挺價效果達到后，正極廠減產(chǎn)幅度將縮小，需求淡季不淡的特征邊際走強。策略上，當前市場情緒高漲疊加搶出口強化淡季不淡預期，鋰鹽價格可能繼續(xù)突破上行，價格總體表現(xiàn)易漲難跌。

　　【銅：供給剛性驅動銅價，有色行情遠未結束！】

　　中信建投表示，有色行情本質是定價全球新舊秩序更替，所以銅必將接力金銀，銅的行情仍未結束。13000美元并非本輪銅價終點，看好2026年銅價賠率。

　　其指出，銅：聚焦供應安全性的交易在驅動。步入2026年市場對銅未來需求增長的預期再次升溫，全球礦業(yè)巨頭紛紛押注銅價上漲，其中，力拓集團和嘉能可正在就收購嘉能可進行初步談判，此次收購可能締造全球最大的礦業(yè)公司，合并后的市值接近2070億美元。礦業(yè)巨頭通過合并而非項目擴張來實現(xiàn)做大市值，側面凸顯了供應的剛性。2026年全球銅市場總量角度看存在10余萬噸缺口，但是，對美國對精煉銅加征關稅的押注，導致COMEX銅較LME銅持續(xù)升水，驅動貿易商繼續(xù)往美國搬運精煉銅，虹吸造成非美地區(qū)銅供應持續(xù)緊張，若美國遲遲不落地關稅，則搬貨或延續(xù)。總量缺口疊加區(qū)域性錯配推動銅價不斷刷新歷史高點。

　　【如何全面布局“貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能”共振下的有色板塊？】

　　當前整個有色配置價值突出，受“貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能”等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機遇，認準“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優(yōu)勢：

　　1、全面布局各大金屬板塊：有色50ETF（159652）標的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色超級周期。

　　2、“金銅含量”同類領先：有色50ETF（159652）標的指數(shù)銅含量達34%，金含量達12%，金銅含量高達46%，同類領先！

　　2.龍頭集中度領先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰(zhàn)略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達38%，同類領先。

　　3、收益率表現(xiàn)更優(yōu)：2022年至今，有色50ETF（159652）標的指數(shù)累計收益率同類領先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

　　4、漲幅由盈利驅動，而非拔估值：盡管有色板塊年內漲幅霸榜，但估值仍相對合理！有色50ETF（159652）標的指數(shù)PE（市盈率）為26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數(shù)累計漲幅達99.61%，表明指數(shù)的漲幅來自于盈利驅動而非估值提升，當前處于EPS驅動階段！

（文章來源：界面新聞）

(原標題：金銀銅錫集體飆漲！興業(yè)銀錫漲超6%，有色50ETF(159652)大漲超2%再創(chuàng)新高！有色全面開花，三大金屬熱火朝天)

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