加碼固態(tài)電池提速！一年內(nèi)計劃投資超29億元，金龍羽能否走出“增收不增利”？

　　跨界固態(tài)電池四年后，區(qū)域電纜龍頭金龍羽（002882.SZ）開始推進(jìn)固態(tài)電池量產(chǎn)線建設(shè)。

　　1月12日晚間，金龍羽公告稱，控股子公司金龍羽新能源（深圳）有限公司（以下簡稱“金龍羽新能源”）擬在深圳大鵬新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)2GWh固態(tài)電池量產(chǎn)線項目。項目總投資約12億元，建設(shè)周期預(yù)計為24個月，資金來源為公司自有及自籌資金。該投資議案尚需提交股東會審議。

　　時代周報記者注意到，在2021年宣布跨界布局固態(tài)電池后，近年來，金龍羽布局節(jié)奏明顯加快。2025年4月份至今，公司在固態(tài)電池相關(guān)項目上計劃投資金額超過29億元。在大手筆投資之余，2025年前三季度，金龍羽出現(xiàn)了“增收不增利”的情況。

　　為進(jìn)一步了解最新量產(chǎn)線項目的技術(shù)路徑等相關(guān)信息，1月13日，時代周報記者致電金龍羽證券部，有關(guān)工作人員表示，尚未披露具體技術(shù)路線，可關(guān)注后續(xù)公告。

　　跨界四年，持續(xù)加碼

　　對此次12億元加碼固態(tài)電池量產(chǎn)線項目，金龍羽稱是為進(jìn)一步推動固態(tài)電池及其關(guān)鍵材料相關(guān)技術(shù)研究成果的產(chǎn)業(yè)化、商用化，加快公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　作為傳統(tǒng)電纜制造企業(yè)，金龍羽的跨界固態(tài)電池之路布局可追溯至2021年8月。當(dāng)年其計劃在五年內(nèi)投入不超過3億元與重慶錦添翼新能源科技有限公司（以下簡稱“錦添翼”）共同進(jìn)行固態(tài)電池及其關(guān)鍵材料相關(guān)技術(shù)的研究開發(fā)，并推動成果產(chǎn)業(yè)化。

　　此后經(jīng)歷合作方退出、團(tuán)隊調(diào)整等一系列變化。2023年12月，因錦添翼負(fù)責(zé)人李新祿教授無法入職公司專職工作，錦添翼退出固態(tài)電池及其關(guān)鍵材料相關(guān)技術(shù)研發(fā)項目，將框架協(xié)議項下相關(guān)權(quán)益份額轉(zhuǎn)讓給金龍羽子公司，后續(xù)李新祿教授作為名譽(yù)顧問為研發(fā)項目提供指導(dǎo)、咨詢等服務(wù)。

　　2024年初，金龍羽、核心技術(shù)人員持股平臺及董事、副總經(jīng)理陸枝才共同出資設(shè)立金龍羽新能源，以承接研發(fā)項目的后續(xù)工作。之后，陸枝才退出，其股權(quán)由金龍羽受讓。目前，金龍羽持有金龍羽新能源91.67%的股權(quán)。

　　隨著團(tuán)隊的逐步穩(wěn)定，金龍羽的布局節(jié)奏明顯加快。2025年4月，金龍羽宣布在惠州投資建設(shè)固態(tài)電池關(guān)鍵材料量產(chǎn)線項目，計劃總投資額為12億元；2025年12月，金龍羽宣布擬與深圳市投控東海投資有限公司（以下簡稱“投控東?！保┕餐鲑Y設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，主要聚焦于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)項目與參股子公司項目投資，兼顧新能源固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)上下游投資與并購。

　　據(jù)其公告，擬設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金計劃認(rèn)繳規(guī)模15億元，其中，投控東海作為基金管理人和普通合伙人認(rèn)繳500萬元，金龍羽作為有限合伙人認(rèn)繳金額不超過5.25億元，其他份額由投控東海負(fù)責(zé)募集。

　　對該產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立進(jìn)展，上述工作人員表示，尚在推進(jìn)中，后續(xù)會及時公告。

　　凈利承壓，競爭激烈

　　時代周報記者注意到，持續(xù)且大額的跨界投入似乎對金龍羽的業(yè)績也產(chǎn)生了一定影響。

　　2025年前三季度，金龍羽實(shí)現(xiàn)營收37.33億元，同比增長41.34%；歸母凈利潤為1.05億元，同比下滑17.00%。

　　其中，因固態(tài)電池項目研發(fā)投入增長，金龍羽研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長了96.15%，為5914.96萬元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.91億元，也源于投資建設(shè)固態(tài)電池項目生產(chǎn)基地款項增加所致。

　　訂單方面，截至2025年三季度末，金龍羽表示其固態(tài)電池及關(guān)鍵材料業(yè)務(wù)已有訂單，但暫未形成長期穩(wěn)定收入。技術(shù)層面，其確定了多種電解質(zhì)體系的應(yīng)用方案和全固態(tài)電解質(zhì)材料合成工藝路線。同時，氧化物電解質(zhì)、離子導(dǎo)體膜、自研硅基負(fù)極材料等產(chǎn)品通過了客戶檢測。

　　值得一提的是，2025年5月，金龍羽通過微信公眾號披露了其與客戶簽訂無人機(jī)用高能量密度固態(tài)電芯采購訂單，該訂單所采購的電芯為EC01系列超能固態(tài)電芯，其能量密度高達(dá)500Wh/kg。且約定一年內(nèi)采購10萬支電芯產(chǎn)品。

　　上述信息發(fā)布后，金龍羽股票收盤價在一周內(nèi)四次觸及漲停。由于金龍羽在其他渠道公開發(fā)布可能對股價影響重大的信息，有關(guān)信息和風(fēng)險提示不充分、不準(zhǔn)確、不完整。因此，同年8月深交所對金龍羽、以及其董事長鄭有水、總經(jīng)理鄭煥然、董秘惠明給予通報批評的處分。

　　盡管金龍羽布局固態(tài)電池較早，但固態(tài)電池行業(yè)競爭已成激烈之勢，其面臨的競爭壓力不容小覷。目前，固態(tài)電池賽道參與者已涵蓋動力電池企業(yè)、新能源車企業(yè)、跨界制造企業(yè)等，甚至連上游鋰礦企業(yè)們也紛紛切入固態(tài)電池賽道，如贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）等押注關(guān)鍵材料領(lǐng)域。

　　多位業(yè)內(nèi)專家曾在接受時代周報記者采訪時表示，動力與儲能鋰電池的固態(tài)化已成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展方向，但產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程尚處早期階段，需全產(chǎn)業(yè)鏈通力協(xié)作。

　　當(dāng)前，固態(tài)電池量產(chǎn)時間線或逐漸清晰?，F(xiàn)階段半固態(tài)電池已率先裝車，業(yè)內(nèi)此前預(yù)計2027年全固態(tài)電池能開始小規(guī)模裝車，2030年進(jìn)入量產(chǎn)。

　　“全固態(tài)電池能否在2027年實(shí)現(xiàn)小批量上車還存在較多不確定性。”1月13日，TrendForce集邦咨詢分析師曾佑鵬向時代周報記者表示，固態(tài)電池要實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，需綜合成本、性能及與終端需求的匹配性，不同應(yīng)用場景對固態(tài)電池的性能需求不同，由此帶來的技術(shù)開發(fā)難度也不一樣，那些能基于固態(tài)電池實(shí)際開發(fā)難度，按產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏找準(zhǔn)應(yīng)用場景推進(jìn)商業(yè)化驗(yàn)證的企業(yè)，或更容易“殺出重圍”。

（文章來源：時代周報）

(原標(biāo)題：加碼固態(tài)電池提速！一年內(nèi)計劃投資超29億元，金龍羽能否走出“增收不增利”？)

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