晚報(bào) | 港股三大指數(shù)高開低走，56億美元重磅交易“炸響”創(chuàng)新藥，商業(yè)航天概念降溫；“鮑威爾事件”引火燒身？特朗普提名下任聯(lián)儲主席恐在國會受阻！美國12月CPI今晚公布

　　港股收評

　　1月13日，港股三大指數(shù)呈現(xiàn)高開低走行情，市場情緒或保持謹(jǐn)慎。恒生科技指數(shù)小幅上漲0.11%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)全天維持漲勢但漲幅有所縮窄，分別上漲0.9%及0.71%。

　　盤面上，權(quán)重科技股漲跌不一，阿里巴巴漲幅收窄至3.6%盤中曾大漲6.3%，快手跌2.2%，小米、百度跌近2%；美聯(lián)儲風(fēng)波與地緣政治引爆避險(xiǎn)交易，黃金白銀雙雙狂飆刷新高，黃金股全天強(qiáng)勢引領(lǐng)有色金屬股上漲；生物醫(yī)藥股集體活躍，龍頭藥明康德盈喜后股價(jià)大漲超8%；保險(xiǎn)股、半導(dǎo)體股、汽車股、煤炭股、銀行股、石油股多數(shù)權(quán)重支撐恒指上漲。

　　另一方面，腦機(jī)接口概念股跌幅明顯，南京熊貓電子跌近8%完全抹平近日漲幅且創(chuàng)階段新低；風(fēng)電股、蘋果概念股、軍工股、教育股、餐飲股紛紛下跌。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈買入港股12.96億港元。南向資金今日成交額1373.48億港元，港股大市成交3151.92億港元。南向十大成交股中，阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W分別獲凈買入10.71億港元、7.56億港元、6.07億港元。中芯國際、中國移動、藥明生物分別遭凈賣出8.35億港元、8.04億港元、3.47億港元。

　　市場熱點(diǎn)

　　56億美元重磅交易“炸響”港股創(chuàng)新藥概念 ，JPM峰會開幕或繼續(xù)催熱行情

　　截至收盤，藥明康德(02359.HK)漲8.3%，榮昌生物(09995.HK)漲7.87%，復(fù)宏漢霖(02696.HK)等藥企也大幅跟漲。

　　消息面上，1月12日，榮昌生物(09995.HK)公告與艾伯維（AbbVie）就 RC148 達(dá)成獨(dú)家授權(quán)合作，將收到6.5億美元（以最新匯率計(jì)，折合人民幣約45.33億元）的首付款，并有資格獲得最高達(dá)49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款。

　　上述消息無疑是國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)BD出海的又一枚“重磅炸彈”，也促使市場對回調(diào)已久的港股生物醫(yī)藥板塊再度關(guān)注。

　　華泰證券認(rèn)為，步入新的一年，港股創(chuàng)新藥迎來開門紅?；仡?025年中美創(chuàng)新藥走勢，港股創(chuàng)新藥估值較全球同類產(chǎn)品仍有絕對吸引力，流動性折價(jià)是11—12月創(chuàng)新藥下跌的主因。但隨著流動性修復(fù)及對外BD持續(xù)，以及年報(bào)周期高峰的到來，上漲趨勢有望持續(xù)。

　　而更為值得關(guān)注的是，本周開幕的摩根大通醫(yī)療健康年會(JPM峰會)有望成為創(chuàng)新藥行情新的催化劑。

　　國信證券表示，會上中國創(chuàng)新藥公司預(yù)計(jì)將更新經(jīng)營進(jìn)展。中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)體現(xiàn)出長期向好的發(fā)展趨勢，并在近年集中體現(xiàn)在BD交易的爆發(fā)式增長。

　　長期來看，對于大部分國產(chǎn)創(chuàng)新藥，對外授權(quán)通常只是全球開發(fā)的起點(diǎn)，合作伙伴在海外的開發(fā)進(jìn)度，以及后續(xù)全球臨床數(shù)據(jù)的讀出可以進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品在全球市場商業(yè)化的確定性。

　　商業(yè)航天概念降溫

　　商業(yè)航天板塊今日表現(xiàn)疲軟，相關(guān)個股普遍下挫。截至收盤，金風(fēng)科技(02208.HK)跌9.93%、亞太衛(wèi)星(01045.HK)跌9.87%、藍(lán)思科技(06613.HK)跌5.74%。

　　相關(guān)個股調(diào)整主要受兩大因素影響：一方面，部分上市公司重要股東出現(xiàn)減持行為，如鈞達(dá)股份控股股東錦迪科技計(jì)劃減持不超過3%股份，套現(xiàn)規(guī)模約6.35億元；航天發(fā)展第一大股東和第四大股東在股價(jià)異常波動期間也進(jìn)行了大額減持。

　　另一方面，多家公司主動提示風(fēng)險(xiǎn)，航天環(huán)宇公告表示可能申請停牌核查異常波動，豐茂股份則澄清其產(chǎn)品在商業(yè)航天領(lǐng)域"尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展"，呼吁投資者理性對待概念炒作。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　宏觀展望

　　“鮑威爾事件”引火燒身？特朗普提名下任聯(lián)儲主席恐在國會受阻！

　　因美國司法部對現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）展開調(diào)查一事，美國總統(tǒng)特朗普近期提名下一任美聯(lián)儲主席的進(jìn)程可能遭到阻礙——兩名關(guān)鍵的共和黨參議員發(fā)聲強(qiáng)烈反對。

　　美東時(shí)間周一，北卡羅來納州參議員Thom Tillis和阿拉斯加州參議員Lisa Murkowski，均表示將阻止特朗普提名下一任美聯(lián)儲主席。鮑威爾的美聯(lián)儲主席任期將在2026年5月15日結(jié)束。

　　Tillis率先發(fā)表聲明稱，他將就此問題阻止特朗普提名的所有美聯(lián)儲主席人選。這位即將退休的共和黨參議員寫道：“在這一法律問題得到徹底解決之前，我將反對任何美聯(lián)儲提名人的確認(rèn)——包括即將到來的美聯(lián)儲主席空缺?！?/p>

　　Murkowski則隨后發(fā)表聲明稱，她周一上午與鮑威爾進(jìn)行了交談，并稱政府的調(diào)查“只不過是一種脅迫手段”，還補(bǔ)充說，Tillis“在問題解決之前阻止任何美聯(lián)儲提名人選的做法是正確的”。

　　值得注意的是，Tillis的立場具有重要意義，因?yàn)樗菂⒆h院銀行委員會的成員，特朗普對美聯(lián)儲人選的確認(rèn)聽證會將在該委員會舉行，首次投票也將在該委員會進(jìn)行。

　　參議院銀行委員會目前由13名共和黨人和11名民主黨人組成，這意味著如果Tillis繼續(xù)反對，且所有民主黨人都投票反對特朗普的任何提名人選，將導(dǎo)致12比12的平局。這種情況并不意味著提名人選將被阻止提交參議院全體會議進(jìn)行最終投票，但會使這一關(guān)鍵的委員會程序變得更加艱難。

　　美國12月CPI預(yù)計(jì)出現(xiàn)顯著回升，經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂關(guān)稅影響物價(jià)水平

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局即將公布去年12月的消費(fèi)者數(shù)據(jù)，這也是去年10月美國政府停擺事件后公布的首個不受停擺影響的單月物價(jià)數(shù)據(jù)，對市場來說十分重要。

　　富國證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House指出，政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)收集出現(xiàn)問題，導(dǎo)致11月的美國CPI報(bào)告出乎意料地疲軟，大部分價(jià)格扭曲預(yù)計(jì)將在12月的報(bào)告中得到糾正。

　　道明證券首席美國宏觀策略師Oscar Munoz也預(yù)計(jì)，12月的CPI報(bào)告將顯示價(jià)格出現(xiàn)顯著回升。

　　一份調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期，食品和能源價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將推動12月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.7%；核心CPI預(yù)計(jì)環(huán)比上漲0.26%，同比上漲2.7%，高于11月的環(huán)比0.2%和同比2.6%的上漲。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bernard Yaros強(qiáng)調(diào)，政府停擺造成的數(shù)據(jù)扭曲仍然存在，其人為壓低了11月的商品和租金價(jià)格。12月的整體通脹率將高于市場普遍預(yù)測，環(huán)比增速將達(dá)0.4%，但市場要到今年年中才能得到更清晰的數(shù)據(jù)。

　　安永旗下咨詢公司安永-帕特儂的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco指出，關(guān)稅很可能在12月推高了商品價(jià)格，且食品雜貨價(jià)格仍面臨顯著的上漲壓力。他預(yù)計(jì)，2026年初美國通脹將繼續(xù)溫和上升，但不會出現(xiàn)飆升。

　　目前市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲1月不太可能作出降息決定。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，約95%的期貨市場參與者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲1月份會議利率將保持不變。

　　個股機(jī)會

　　花旗：予福萊特玻璃(06865)目標(biāo)價(jià)11港元，評級升至“中性”

　　花旗發(fā)布研報(bào)稱，予福萊特玻璃(06865)目標(biāo)價(jià)11港元，評級從“沽售”上調(diào)至“中性”。由于2026年4月1日后的需求存在不確定性，花旗并未將該公司評級上調(diào)至“買入”。對該公司盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)保持不變。2029年預(yù)期市賬率0.9倍，仍具吸引力。

　　花旗表示，預(yù)計(jì)福萊特玻璃2026年第一季光伏組件出口，可能推動短期對太陽能玻璃的需求增加，因?yàn)樽?026年4月1日起，中國將取消光伏產(chǎn)品出口增值稅退稅（目前為9%）。同時(shí)，出于同樣的原因，該行對該公司進(jìn)行為期90天的積極催化劑觀察。

　　瑞銀：藥明合聯(lián)(02268)去年新增項(xiàng)目量勝預(yù)期，重申“買入”評級

　　瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，基于藥明合聯(lián)(02268)領(lǐng)先的生物偶聯(lián)CRDMO平臺地位、產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的可控性，重申“買入”評級，目標(biāo)價(jià)89.5港元。

　　報(bào)告提到，藥明合聯(lián)母公司藥明生物(02269)在2025年新增的209個項(xiàng)目中，逾70個來自藥明合聯(lián)，遠(yuǎn)高于此前指引的60個以上。此外，公司料未來五年的營收將實(shí)現(xiàn)約30%的年復(fù)合增長率，增速快于行業(yè)平均水平。

　　新加坡生產(chǎn)基地建設(shè)已于去年完成，并計(jì)劃在今年上半年完成GMP認(rèn)證，目前已招聘200名員工。從2026年至2029年，公司計(jì)劃投入約70億元人民幣，用于國內(nèi)及海外的產(chǎn)能布局，包括在歐美地區(qū)的潛在擴(kuò)產(chǎn)及中東市場的拓展。

　　針對美國《生物安全法案》的影響，公司表示藥明生物正積極與客戶及美國政府展開溝通，藥明合聯(lián)被列入相關(guān)清單的可能性較低，目前客戶端的擔(dān)憂有限?？鐕幤笤谏锱悸?lián)領(lǐng)域的自有產(chǎn)能擴(kuò)張有限，外包比例預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高位。憑良好的業(yè)務(wù)記錄，藥明合聯(lián)有望繼續(xù)獲取包括北美在內(nèi)的全球新訂單。

　　瑞銀：小鵬汽車-W(09868)料今年價(jià)格更穩(wěn)定，銷量擴(kuò)張抵銷原材料成本上升

　　瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，現(xiàn)予小鵬汽車美股(XPEV.US)“中性”評級，目標(biāo)價(jià)18美元。小鵬汽車-W(09868)管理層透露，新推出車型的定價(jià)已考慮到以舊換新政策的變化，并預(yù)期2026年的價(jià)格環(huán)境將相對更穩(wěn)定。公司會優(yōu)先考慮優(yōu)化成本、提升經(jīng)營杠桿效益及鞏固技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位。

　　管理層又提到，雖然鋰價(jià)上升，但今年毛利率不會面臨顯著挑戰(zhàn)，因銷量擴(kuò)張可抵銷原材料成本上升。同時(shí)，公司計(jì)劃為未來車型配備圖靈芯片，以凸顯其成本優(yōu)勢及性能提升。海外市場方面，公司目前并無成立合資企業(yè)的計(jì)劃，預(yù)計(jì)國際銷量增速將大幅超越國內(nèi)，目標(biāo)2026年海外市場貢獻(xiàn)超過20%總收入。而在奧地利的本地化生產(chǎn)線預(yù)計(jì)可縮短交付時(shí)間并降低稅務(wù)成本，進(jìn)一步改善利潤率。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨普跌，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌0.25%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.13%，道指期貨跌0.14%。

　　稀土概念股走強(qiáng)，MP Materials MP 盤前漲超2%，此前美財(cái)長貝森特召集各國財(cái)長舉行會議，討論保障關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全問題。

　　部分明星科技股盤前走高，英特爾漲超3%，AMD AMD 漲超1%。核電股OKLO OKLO 盤前漲超2%。

　　中概股普遍走低，百度跌超3%，拼多多跌超3%，阿里巴巴跌逾1%。

　　財(cái)經(jīng)日歷

（文章來源：哈富證券）

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