中國首家萬億級ETF基金公司誕生

　　財(cái)聯(lián)社1月13日訊中國ETF市場發(fā)展迎來里程碑。

　　截至1月12日，華夏基金旗下ETF產(chǎn)品管理規(guī)模正式突破1萬億元，達(dá)10166.84億元，成為國內(nèi)首家躋身“萬億ETF俱樂部”的基金管理公司。

　　其中，非貨幣ETF管理規(guī)模同樣達(dá)10165.89億元，占據(jù)全市場ETF總規(guī)模（約6.28萬億元）的16%。自2005年華夏基金推出境內(nèi)首只ETF上證50ETF以來，華夏基金年均ETF管理規(guī)模已連續(xù)21年（2005年至2025年，按年日均規(guī)模計(jì)算）穩(wěn)居行業(yè)首位。

　　在結(jié)構(gòu)性行情背景下，投資者對指數(shù)化投資工具的需求日益提升，共同推動了ETF的規(guī)模增長，2025年以來，華夏基金ETF管理規(guī)模已累計(jì)增長3421.11億元。

　　突破10166億元，首家萬億級別ETF基金公司誕生

　　境內(nèi)出現(xiàn)萬億級別ETF基金公司早在市場預(yù)期之內(nèi)，但速度超出了市場的預(yù)判。1月12日，華夏基金最新ETF規(guī)模達(dá)到10166.84億元，成為中國首家完成萬億門檻跨越的基金公司。值得注意的是，該公司在非貨ETF的規(guī)模也超過了萬億元。

　　頭部ETF大廠不存在短板。截至最新，華夏基金旗下ETF產(chǎn)品已達(dá)118只，全面覆蓋核心寬基指數(shù)（如滬深300、上證50、中證500）、熱門行業(yè)與主題（如新能源、芯片、人工智能）、商品（如黃金）、境內(nèi)外市場（如恒生科技、納指100）及Smart Beta策略等多元類別，構(gòu)建起業(yè)內(nèi)最完整、最具前瞻性的ETF生態(tài)圈。

　　據(jù)介紹，華夏基金ETF規(guī)模優(yōu)勢既來自寬基產(chǎn)品的“壓艙石”作用，如上證50ETF、滬深300ETF、科創(chuàng)50ETF等產(chǎn)品長期位居境內(nèi)ETF規(guī)模前列；也得益于特色賽道的協(xié)同發(fā)力，如人工智能AI ETF、芯片ETF、5G通信 ETF等，在行業(yè)爆發(fā)期吸引大量資金流入。

　　從最新數(shù)據(jù)來看，單只基金規(guī)模前20中，華夏基金占據(jù)絕對的數(shù)量優(yōu)勢，華夏滬深300ETF、華夏上證500ETF為千億級別單品，華夏科創(chuàng)50ETF、華夏中證1000ETF以及華夏恒生科技ETF（QDII）同樣規(guī)模均超500億元。

　　在ETF的布局上，近年來，針對結(jié)構(gòu)性行情，華夏基金用主動投研能力重新定義ETF，一方面，由投研部門與產(chǎn)品部門共同決策指數(shù)標(biāo)的的遴選、編制方式與發(fā)行時機(jī)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　在華夏內(nèi)部，指數(shù)的標(biāo)的遴選、編制方式、發(fā)行時間等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，由投研部門和產(chǎn)品部門一同討論決策，搶占先機(jī)；另一方面，隨著行業(yè)快速變化，指數(shù)編制也會“過時”，對行業(yè)的定義也會存在偏差。華夏與指數(shù)公司溝通，讓指數(shù)編制更貼合實(shí)際，例如就中證紅利指數(shù)樣本量過少的問題，華夏基金也提出過優(yōu)化建議。

　　華夏基金總經(jīng)理李一梅提出以“樂高思維”進(jìn)行多元資產(chǎn)配置，即創(chuàng)設(shè)更細(xì)顆粒度的資產(chǎn)類別，滿足投資者多元化理財(cái)需求，貫穿ETF產(chǎn)品布局全過程，最終形成覆蓋“全資產(chǎn)、全場景”的生態(tài)矩陣，成為核心護(hù)城河。

　　ETF的寡頭時代

　　截至1月12日，全市場ETF規(guī)模超千億的基金公司有16家，中小基金公司奮力直追的同時，頭部華夏基金、易方達(dá)基金以及華泰柏瑞基金的絕對優(yōu)勢依然在加大。

　　全市場ETF最新規(guī)模為6.28萬億，三家巨頭合計(jì)管理規(guī)模為2.59萬億，占比超41%；前十基金公司ETF規(guī)模已經(jīng)占全市場ETF的75%。頭部們占據(jù)了規(guī)模體量與曝光，單個公司或已經(jīng)是多個中小基金公司之和。

　　ETF沒有后來者居上。真正的看點(diǎn)就是巨頭之爭，其中以華夏、易方達(dá)最為激烈。

　　2025年二季度至三季度期間，易方達(dá)追擊最為兇狠，二者差距一度被縮小至500億元左右。不論是在新發(fā)還是持營，兩家基金公司幾乎都是同時拿到新產(chǎn)品、同時發(fā)力。在這一階段中，全市場規(guī)模最大的華夏科創(chuàng)50ETF，隨著凈值的回升，遭遇了投資者因回本而贖回，與此同時，易方達(dá)則承接了更多的科創(chuàng)板增量資金。同時因產(chǎn)品布局，易方達(dá)在創(chuàng)業(yè)板相關(guān)產(chǎn)品上更具優(yōu)勢，雙創(chuàng)行情也有利于公司規(guī)模的增加。

　　不過到了2025年四季度，華夏基金再次拿下主動權(quán)，市場調(diào)整階段，寬基ETF再次體現(xiàn)出來。2026年以來，華夏科創(chuàng)50ETF、華夏中證1000ETF、華夏恒生科技ETF（QDII）等產(chǎn)品獲得資金青睞。

　　與此同時，ETF是一場沒有終點(diǎn)的長跑。面對新的核心ETF出現(xiàn)，所有公司又將回到起點(diǎn)上，A500ETF就是典型案例，自2024年9月首批產(chǎn)品上市以來，多番“A500”大戰(zhàn)之后，格局已經(jīng)初步落定，頭部依然是這些大廠。

　　截至1月12日，全市場40只A500相關(guān)ETF合計(jì)規(guī)模達(dá)到3008億元。其中，華泰柏瑞基金旗下的A500ETF規(guī)模已達(dá)500.84億元，成為全市場首只規(guī)模超過500億元的A500指數(shù)ETF。頭部玩家的排位戰(zhàn)競爭依然激烈，南方A500ETF以472.22億元規(guī)模位居第二，華夏基金A500ETF以423.33億元緊隨其后，位列第三。此外，國泰A500ETF和易方達(dá)A500ETF規(guī)模也雙雙超300億元。

　　對于多數(shù)基金公司，參與A500ETF的更多是一張?bào)w驗(yàn)券，無法享受到未來規(guī)模增長帶來的AUM與收入等紅利。

　　中國頭部ETF玩家正在走向全球

　　萬億ETF公司出現(xiàn)，無疑讓境內(nèi)資管機(jī)構(gòu)振奮。在2025年中國ETF連續(xù)跨過3萬億、4萬億、5萬億與6萬億門檻期間，中國ETF管理規(guī)模也超過日本，躍居亞洲第一，那么中國的頭部玩家放在全球是什么位置？

　　晨星此前公布了2025年三季度全球前20大ETF提供商排名出爐。中國頭部基金公司位次進(jìn)步明顯。截至2025年三季度，華夏基金ETF管理規(guī)模達(dá)1268億美元，排位進(jìn)一步提高到第18。自從華夏基金2022年成為我國首家躋身全球20強(qiáng)的ETF提供商，2024年、2025年連續(xù)兩年排位躍升。此外，易方達(dá)基金的身影也出現(xiàn)在2025年三季度的榜單上，位于第19位。

　　全球來看，ETF市場依然是馬太效應(yīng)，截至2025年三季度，包括貝萊德、先鋒領(lǐng)航、道富銀行在內(nèi)的全球前3ETF大提供商規(guī)模合計(jì)占比61%，前5大占69%，前10大占77%，美國機(jī)構(gòu)長期主導(dǎo)頭部陣營。

　　國內(nèi)基金公司在全球ETF提供商排名中的突圍和持續(xù)抬升，一方面為國民財(cái)富增加，國內(nèi)資管行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶A(chǔ)；另一方面也是資管機(jī)構(gòu)不斷提升投研水平，扎根ETF產(chǎn)品生態(tài)自身努力的結(jié)果。在業(yè)內(nèi)看來，2026年慢牛行情之下，國內(nèi)ETF規(guī)模有望進(jìn)一步提升，而國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)在全球ETF提供商排名上有望更進(jìn)一步。

　　華夏基金也表示，隨著全球資產(chǎn)配置深化與中國資本市場對外開放加速，以華夏基金為代表的中國資管機(jī)構(gòu)，憑全球多資產(chǎn)全能平臺的布局及中國指數(shù)向世界輸出的能力，有望在全球ETF市場占據(jù)更重要的位置。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：中國首家萬億級ETF基金公司誕生)

(責(zé)任編輯：6)