機(jī)會(huì)速遞 | 英偉達(dá)攜手禮來(lái)聯(lián)合建立實(shí)驗(yàn)室，AI或驅(qū)動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)形成新增長(zhǎng)極；到期存款有望向保險(xiǎn)配置轉(zhuǎn)移；美銀：AI仍為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大增長(zhǎng)亮點(diǎn)，騰訊控股為行業(yè)首選

　　港股三大指數(shù)高開(kāi)低走收漲；AI應(yīng)用概念股集體回撤，權(quán)重科技股部分轉(zhuǎn)跌；黃金股全天強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)有色金屬股上漲；生物醫(yī)藥股集體活躍，藥明康德大漲超8%；保險(xiǎn)股、半導(dǎo)體股、汽車股、銀行股、石油股多數(shù)上漲。

　　另一方面，腦機(jī)接口概念股跌幅明顯，風(fēng)電股下跌，金風(fēng)科技大跌近10%，軍工股、教育股、餐飲股跌幅居前。

　　板塊聚焦：

　　英偉達(dá)攜手禮來(lái)斥資10億美元聯(lián)合建立實(shí)驗(yàn)室，AI或驅(qū)動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)形成新增長(zhǎng)極

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，在第44屆摩根大通(JPM)全球醫(yī)療健康大會(huì)上，英偉達(dá)與禮來(lái)宣布，雙方將在未來(lái)五年內(nèi)投入10億美元，在舊金山灣區(qū)建設(shè)一座聯(lián)合研究實(shí)驗(yàn)室，旨在加速人工智能在制藥行業(yè)中的應(yīng)用。英偉達(dá)的工程師將與禮來(lái)在生物學(xué)、科學(xué)和醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的專家并肩合作，生成大規(guī)模數(shù)據(jù)并構(gòu)建AI模型，以推動(dòng)新藥研發(fā)。兩家公司表示，該實(shí)驗(yàn)室的工作將于今年年初啟動(dòng)。

　　方正證券指出，AI驅(qū)動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)形成新增長(zhǎng)極，持續(xù)看好AI+醫(yī)療在制藥、基礎(chǔ)研究、診療和健康管理等方面的革命性潛力。該行認(rèn)為，AI健康管理在端側(cè)落地加速，政策端國(guó)家大數(shù)據(jù)局推動(dòng)醫(yī)療數(shù)據(jù)要素開(kāi)放，進(jìn)一步釋放商業(yè)化潛力。華福證券表示，AI醫(yī)療行業(yè)在國(guó)家戰(zhàn)略與市場(chǎng)需求的共振下已邁入商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，AI應(yīng)用端需求閉環(huán)，持續(xù)支撐AI產(chǎn)業(yè)可持續(xù)大循環(huán)發(fā)展。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

　　2026年開(kāi)門紅數(shù)據(jù)超預(yù)期，到期存款有望向保險(xiǎn)配置轉(zhuǎn)移

　　華西證券發(fā)布研報(bào)稱，2026年開(kāi)門紅數(shù)據(jù)超預(yù)期，是保險(xiǎn)股本輪上漲的直接催化。據(jù)今日保披露，部分頭部險(xiǎn)企僅2026年元旦三天累計(jì)新單規(guī)模同比增幅超70%。疊加去年同期低基數(shù)，頭部險(xiǎn)企今年開(kāi)門紅呈現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)能。該行認(rèn)為，保險(xiǎn)產(chǎn)品憑借相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)有望承接部分挪儲(chǔ)資金。此外，利差損擔(dān)憂明顯緩解，板塊估值壓制因素逐步消除。

　　國(guó)金證券則指出，銀保搬家預(yù)計(jì)帶來(lái)銀保高增，將成為2026年新單與NBV增長(zhǎng)的主驅(qū)力。疫后居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄增多，2020年至今居民新增存款基本都在10萬(wàn)億以上，其中2021、2023、2024年居民新增存款分別為9.9、16.67、14.26萬(wàn)億，這批早期鎖定高存款利率的存款預(yù)計(jì)將大量于2026年到期，在存款利率下調(diào)與中長(zhǎng)期存款供給短缺的背景下，到期的2/3/5年期存款有望向保險(xiǎn)配置轉(zhuǎn)移。

　　美銀：AI仍為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大增長(zhǎng)亮點(diǎn)，騰訊控股(00700)為行業(yè)首選

　　美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)今年股價(jià)表現(xiàn)仍將分化，人工智能板塊將再次跑贏大市，娛樂(lè)及旅游等虛擬消費(fèi)將繼續(xù)優(yōu)于實(shí)體電商，人工智能仍是業(yè)界最大增長(zhǎng)亮點(diǎn)。但疲弱的宏觀環(huán)境對(duì)消費(fèi)支出（電商）及企業(yè)支出（廣告）構(gòu)成壓力，仍是拖累行業(yè)的因素。不過(guò)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股估值具備吸引力，為下行風(fēng)險(xiǎn)提供緩沖，目前預(yù)測(cè)市盈率為18倍，低于十年平均的23倍、納指100的26倍及“美股七巨頭”的31倍。

　　選股方面，該行仍更偏好人工智能及線上游戲而非電商，騰訊控股(00700)仍是行業(yè)首選，兼具人工智能應(yīng)用推動(dòng)增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、股東回報(bào)優(yōu)異以及估值吸引等多重優(yōu)勢(shì)。阿里巴巴(09988)仍是中國(guó)人工智能領(lǐng)域的最佳投資標(biāo)的，亦是中國(guó)電商股首選。

　　百度集團(tuán)-SW(09888)在人工智能領(lǐng)域具備吸引力，價(jià)值釋放亦步入正軌。數(shù)字娛樂(lè)方面偏好線上游戲，推薦嗶哩嗶哩-W(09626)及騰訊音樂(lè)-SW(01698)。細(xì)分行業(yè)中，看好京東健康(06618)及攜程集團(tuán)-S(09961)。

　　個(gè)股掘金：

　　博安生物(06955)：地舒單抗注射液在玻利維亞獲批上市，計(jì)劃于多國(guó)地區(qū)提交上市許可申請(qǐng)

　　1月11日，博安生物發(fā)布公告，公司董事會(huì)欣然宣布，其自主研發(fā)的地舒單抗注射液(60mg)(代號(hào)BA6101)已獲玻利維亞國(guó)家藥品和衛(wèi)生技術(shù)局(AGEMED)批準(zhǔn)上市。BA6101為原研參照藥Prolia®的生物類似藥，在全球范圍內(nèi)Prolia®廣泛應(yīng)用于骨質(zhì)疏松癥的治療。BA6101的適應(yīng)癥與原研參照藥相同。BA6101基于本公司全球研發(fā)策略開(kāi)發(fā)，并計(jì)劃在全球多個(gè)國(guó)家及地區(qū)開(kāi)展商業(yè)化。當(dāng)前，BA6101在英國(guó)的上市許可申請(qǐng)正處于審批階段，本公司計(jì)劃在歐洲、美國(guó)、日本等國(guó)家和地區(qū)提交上市許可申請(qǐng)。

　　小鵬汽車-W(09868)：據(jù)報(bào)小鵬匯天以保密形式提交港股IPO申請(qǐng)

　　1月12日，據(jù)市場(chǎng)援引知情人士消息，小鵬汽車旗下飛行汽車部門——小鵬匯天(Xpeng Aeroht)已委聘銀行籌備其在香港的首次公開(kāi)募股(IPO)事宜。據(jù)悉，這家中國(guó)電動(dòng)汽車制造商選擇了摩根大通和摩根士丹利作為聯(lián)席保薦人，負(fù)責(zé)推進(jìn)相關(guān)上市工作。消息人士指出，小鵬匯天已秘密提交了股份發(fā)售申請(qǐng)，上市時(shí)間最早可能定在今年。

　　公開(kāi)資料顯示，小鵬匯天近期已將國(guó)際品牌重塑為“Aridge”。在產(chǎn)能布局方面，公司位于廣州的智能制造基地占地面積達(dá)12萬(wàn)平方米，按照設(shè)計(jì)規(guī)劃，該工廠未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)每30分鐘下線一臺(tái)飛行汽車的高效生產(chǎn)能力。據(jù)悉，其首款量產(chǎn)飛行汽車計(jì)劃于2026年年底正式開(kāi)啟客戶交付。

　　大摩：藥明康德(02359)去年盈利升逾倍，仍列為2026年首選

　　摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，仍將藥明康德(02359)列為2026年首選股份，予藥明康德(603259.SH)A股目標(biāo)價(jià)130元，評(píng)級(jí)“增持”；未來(lái)催化劑包括券商會(huì)議上更新的業(yè)務(wù)展望，以及地緣政治逆風(fēng)的緩和。

　　藥明康德2025年收入同比升15.8%至455億元人民幣(下同)，盈利升102.7%至192億元，經(jīng)調(diào)整非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則盈利升41.3%至150億元。

　　該行指，期內(nèi)來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)的收入同比升21.4%，勝管理層預(yù)期的17%至18%，主要基于化學(xué)業(yè)務(wù)的后期研發(fā)和商業(yè)化合約，以及TIDES業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異。同時(shí)，年內(nèi)公司確認(rèn)兩項(xiàng)重大一次性收益，包括出售旗下檢測(cè)業(yè)務(wù)錄得約14億元收益。

　　高偉電子(01415)：小摩預(yù)計(jì)公司今明兩年盈利強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，去年第四季高偉電子股價(jià)跑輸恒指，相信是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心記憶體價(jià)格上升導(dǎo)致iPhone潛在需求轉(zhuǎn)弱。不過(guò)，該行認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度，其研究顯示今年訂單具韌性，預(yù)計(jì)上半年電子制造服務(wù)出貨量將同比增長(zhǎng)8%。

　　同時(shí)，該行認(rèn)為今年下半年調(diào)整后的iPhone產(chǎn)品線將有利于高偉電子，因其對(duì)Pro及Pro Max型號(hào)的業(yè)務(wù)占比較高，且市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)張。該行亦料公司2027年將于主后置攝像模組領(lǐng)域獲得額外份額。該行將2025至27年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)3%至9%，料26及27年盈利將同比增長(zhǎng)23%及26%，并認(rèn)為公司估值應(yīng)該獲重估，重申“增持”評(píng)級(jí)，予目標(biāo)價(jià)44港元。

　　精鋒醫(yī)療-B(02675)：股價(jià)再創(chuàng)上市新高腔鏡手術(shù)機(jī)器人賽道藍(lán)?？臻g廣闊

　　公開(kāi)資料顯示，精鋒醫(yī)療是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的先進(jìn)手術(shù)機(jī)器人公司，專注于手術(shù)機(jī)器人的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)及制造。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，精鋒醫(yī)療是中國(guó)首家、全球第二家同時(shí)取得多孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人、單孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人及自然腔道手術(shù)機(jī)器人注冊(cè)審批的企業(yè)。

　　方正證券認(rèn)為，精鋒醫(yī)療全球招股引入多元、全球化重磅基石投資人參與認(rèn)購(gòu)，再度掀起腔鏡機(jī)器人賽道資本關(guān)注熱度。我國(guó)腔鏡手術(shù)機(jī)器人行業(yè)目前手術(shù)滲透率仍不足1%、遠(yuǎn)低于美國(guó)的21.9%，市場(chǎng)超40%份額也仍由達(dá)芬奇主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)化率提升空間仍較廣闊，在國(guó)家政策端的持續(xù)支持、配置證加速放開(kāi)環(huán)境下，資本市場(chǎng)對(duì)該賽道的關(guān)注熱度持續(xù)高漲。

　　碧桂園(02007)：旗下4只債券近日復(fù)牌境內(nèi)債務(wù)重組正在有序落地

　　1月9日，碧桂園宣布旗下4只境內(nèi)債券自開(kāi)市起復(fù)牌。據(jù)悉，基于債務(wù)重組的需要，這批債券自2025年9月19日起停牌。碧桂園方面披露的信息顯示，該公司已于2025年12月26日完成這4只債券的現(xiàn)金提前償付。此次復(fù)牌，意味著其境內(nèi)債務(wù)重組正在有序落地。

　　中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，碧桂園的債務(wù)重組方案對(duì)其他正處于化債進(jìn)程的企業(yè)具有借鑒價(jià)值。就碧桂園自身而言，債務(wù)重組成功則意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)真正進(jìn)入新階段。

（文章來(lái)源：哈富證券）

(責(zé)任編輯：151)