開年24只QDII基金漲逾10%！溢價“警報” 再度拉響

　　2026年開年以來，QDII基金溢價頻現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月以來，已經(jīng)有工銀瑞信、易方達、景順長城、華泰柏瑞、南方基金、博時基金、富國基金、匯添富基金、華夏基金、國泰基金和華安基金等十余家公募發(fā)布公告拉響溢價“警報”，涉及產(chǎn)品超過20只。

　　僅1月12日，就有10家公募同步發(fā)布公告提示旗下部分QDII基金可能存在的二級市場交易價格溢價風險，覆蓋主投納斯達克100、納指科技、標普500、標普消費精選、中韓半導體、大和日經(jīng)225等多個方向的產(chǎn)品，其中部分產(chǎn)品已經(jīng)在今年連續(xù)發(fā)布溢價風險提示。

　　1月12日，富國基金、博時基金、易方達基金、嘉實基金、華夏基金和匯添富基金旗下納斯達克100ETF（QDII）連續(xù)發(fā)布收盤溢價風險提示公告。相關公告指出，基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　1月12日晚間，景順長城基金旗下納斯達克科技市值加權交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）除了提示風險以外，也發(fā)了停牌公告，為保護投資者利益，基金將于2026年1月13日開市起至當日10:30停牌。若該基金1月13日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，將向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風險。

　　二級市場交易價格溢價的同時，2026年開年以來QDII基金表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今累計有24只QDII基金漲幅在10%以上。其中，發(fā)布溢價風險公告的華泰柏瑞基金旗下中韓半導體ETF，今年以來上漲10.85%，成為市場業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼的QDII基金。1月12日，中韓半導體ETF（513310）收漲3.06%。同花順數(shù)據(jù)顯示，中韓半導體ETF（513310）當日資金凈流入3.49億元。

　　有熟悉海外市場的投資人士表示，QDII基金溢價的原因主要是兩方面原因。一方面，開年以來外圍市場的上漲，刺激投資者布局熱情，此外交易時間差、匯率波動等因素也會影響QDII基金的凈值和交易價格，進而導致溢價或折價現(xiàn)象；另一方面，由于QDII基金存在外匯額度限制，部分產(chǎn)品仍處在限購狀態(tài)，導致投資者只能通過場內(nèi)交易購買，這種供需不平衡會推高基金的溢價率。

　　南方基金也提醒，參與海外市場仍需保持理性。投資者需關注包括匯率波動、估值時滯、流動性差異及地緣政治等在內(nèi)的綜合風險，避免因短期情緒追高，造成不必要的損失。只要方法得當、工具多元，即便在QDII額度緊張的階段，依然有望分享全球經(jīng)濟增長的紅利。

　　對于海外市場的展望，博時基金首席權益策略分析師陳顯順最新的觀點表示，在海外層面，基于現(xiàn)有信息，美聯(lián)儲寬松是首選路徑，此路徑下長端利率偏高、美元震蕩（難再現(xiàn)從110到98的跌幅），產(chǎn)業(yè)邏輯主導，但更關鍵是觀察偏離路徑的因素，一是AI部分的虹吸是否會帶來利率/債務的負反饋；二是非AI部分是起色還是拉胯并影響政治基盤；三是是否有其他框架外因素如日元、美聯(lián)儲獨立性、財政可持續(xù)性等是否帶來美元中樞的向下跳躍；對人民幣匯率則持看法正面。

　　關于港股市場，長城中證港股通高股息指數(shù)（QDII）基金經(jīng)理曲少杰認為，港股在當前全球資本市場中估值較低，在中國資產(chǎn)吸引力提升背景下，有望持續(xù)吸引海內(nèi)外資金流入。細分領域來看，他認為有色及資源行業(yè)正處于全球牛市環(huán)境，港股有色資源牛仍有望持續(xù)。

　　曲少杰指出，短期看，資源、電力及有色等行業(yè)受益于“反內(nèi)卷”邏輯下的供給不足。中期看，美聯(lián)儲降息，供需失衡，電力基礎設施建設等構成行業(yè)利好。長期看，人工智能的發(fā)展離不開算力，目前以美國和中國為代表的國家正在加大算力中心的建設?！叭彪姟眳s成了制約AI發(fā)展的環(huán)節(jié)，這些AI算力中心對能源電力以及金屬的新增需求超出了原有的供需邏輯，引發(fā)并加劇了電力不足并加大了對油氣、銅鋁等金屬需求。預測2026年資源有色等相關行業(yè)將繼續(xù)保持供給不足、需求上升、價格穩(wěn)中有升、利潤向上游集中的趨勢。

　　景順長城對港股市場持樂觀展望，一是國內(nèi)穩(wěn)增長政策有望提升港股盈利預期，特別是互聯(lián)網(wǎng)、消費、科技等板塊具有較好的投資價值；疊加中美關系階段性緩和、聯(lián)儲進入降息周期，海外資金回流可期，同時估值具有性價比。在美股方面，景順長城認為雖然貨幣和財政政策預期寬松，但估值處于歷史高位，標普500指數(shù)估值分位數(shù)超過90%，疊加債務問題擔憂和市場對AI泡沫的討論，對美股持中性判斷。關于歐洲和日本股市，同樣持中性樂觀態(tài)度，日本方面，企業(yè)受益于治理改革，盈利能力持續(xù)改善，同時估值相對合理，但需警惕超預期加息及其他潛在風險。

（文章來源：券商中國）

(原標題：開年24只QDII基金漲逾10%！溢價“警報”，再度拉響)

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