易方達(dá)黃金ETF調(diào)整申贖規(guī)則：剔除Au99.95合約，最小單位降至10萬份

　　1月12日，上海黃金交易所公告稱，經(jīng)易方達(dá)基金管理有限公司申請，自2026年1月19日起，投資者辦理易方達(dá)黃金交易型開放式證券投資基金（基金代碼159934，以下簡稱“易方達(dá)黃金ETF”）的黃金現(xiàn)貨合約申購贖回業(yè)務(wù)時，申購贖回對價中的黃金現(xiàn)貨合約將不再包括交易所的Au99.95合約，僅為交易所的Au99.99合約。

　　公告內(nèi)容顯示，易方達(dá)黃金ETF最小申購、贖回單位由30萬份調(diào)整為10萬份，對應(yīng)黃金現(xiàn)貨合約最小申購、贖回重量由3000克調(diào)整為1000克。

　　此外，公告指出，為確保申購贖回對價調(diào)整的順利進(jìn)行、保障基金平穩(wěn)運作，易方達(dá)黃金ETF的黃金現(xiàn)貨合約申購贖回將于2026年1月16日暫停一日，于2026年1月19日恢復(fù)。

　　針對此次調(diào)整，有業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞記者分析道，此次調(diào)整將實物申贖對價的黃金現(xiàn)貨合約品種統(tǒng)一為Au99.99合約，主要是由于Au99.99合約的流動性顯著優(yōu)于Au99.95合約，且成色純度標(biāo)準(zhǔn)更高。使用流動性相對不足的合約可能影響申贖效率，并對所有投資者在定價與執(zhí)行層面造成潛在不公，因此決定將Au99.95合約從申贖籃子中剔除，以增強交易的公平性與透明度。

　　與此同時，上述人士進(jìn)一步稱，將最小申贖單位從30萬份調(diào)整為10萬份，直接對應(yīng)黃金現(xiàn)貨重量從3000克降低至1000克。這一調(diào)整大幅降低了機構(gòu)及高凈值投資者的參與門檻，提升了產(chǎn)品在實物申贖端的靈活性與便利性，使投資者能夠更高效地進(jìn)行大額申贖與資產(chǎn)配置。

　　易方達(dá)黃金ETF此次調(diào)整并非行業(yè)內(nèi)首例。實際上，這已經(jīng)是黃金ETF產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、集中化趨勢的又一體現(xiàn)。

　　早在2025年6月，規(guī)模最大的華安黃金ETF便宣布調(diào)整現(xiàn)貨合約申購贖回對價，將Au99.95合約被剔除出對價范圍，同時最小申購、贖回單位由30萬份調(diào)整為10萬份，對應(yīng)黃金現(xiàn)貨合約最小申購、贖回單位由3000克調(diào)整為1000克。此后，國泰黃金ETF、博時黃金ETF等多家公司也相繼推進(jìn)了合約標(biāo)的統(tǒng)一與單位調(diào)整。

　　隨著黃金ETF市場不斷擴大，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，跟蹤SGE黃金9999的7只ETF合計規(guī)模已達(dá)2301.96億元。

　　對于金價未來走勢，短期來看，國泰基金認(rèn)為，金價或延續(xù)高位震蕩。中長期來看，“美聯(lián)儲降息周期持續(xù)+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構(gòu)成支撐的邏輯依然存在，投資者可以在金價回調(diào)時逢低分批布局。

　　中期來看，博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥依然看好貴金屬走勢，但短期波動率的上升也意味著博弈風(fēng)險的加大。包括美最高法院對關(guān)稅的裁定暫未落下，CME一個月內(nèi)三度上調(diào)貴金屬保證金，未來事件驅(qū)動對貴金屬市場的影響大概率維持在高頻狀態(tài)。以中期配置而非短期博弈思路對待仍是較好的應(yīng)對方式。

（文章來源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：易方達(dá)黃金ETF調(diào)整申贖規(guī)則：剔除Au99.95合約，最小單位降至10萬份)

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