資金涌入熱門板塊 有色與衛(wèi)星ETF規(guī)模攀升

　　上周A股市場(chǎng)“百花齊放”，多個(gè)板塊迎來(lái)火熱行情。ETF市場(chǎng)上，熱門產(chǎn)品獲得資金持續(xù)涌入，多只產(chǎn)品突破百億規(guī)模。比如，工業(yè)有色ETF（560860）、有色金屬ETF基金（516650）、衛(wèi)星ETF（159206）首次躋身百億ETF“俱樂(lè)部”。

　　公募機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前行情是典型的歲末年初市場(chǎng)表現(xiàn)，符合A股市場(chǎng)歷年常見(jiàn)的春季行情或跨年行情特征。這一時(shí)期機(jī)構(gòu)博弈行為增多，為市場(chǎng)上漲創(chuàng)造了有利窗口。

　　兩只有色ETF躋身百億“俱樂(lè)部”

　　進(jìn)入2026年，萬(wàn)家基金旗下的工業(yè)有色ETF（560860）持續(xù)獲資金凈流入，規(guī)?？焖倥噬?月5日，該ETF份額達(dá)到57.01億份，規(guī)模達(dá)到92.85億元，均創(chuàng)歷史新高。到了1月6日，該基金規(guī)模成功突破100億元，達(dá)100.07億元，躋身百億ETF“俱樂(lè)部”。值得一提的是，在剛剛過(guò)去的2025年，該ETF漲幅達(dá)100.38%，在全市場(chǎng)ETF中排名前十。

　　華夏基金旗下的有色金屬ETF基金（516650）規(guī)模也在上周首次突破100億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年的前五個(gè)交易日內(nèi)，該ETF持續(xù)吸金。1月7日，該ETF規(guī)模首次突破80億元；1月8日，該ETF規(guī)模首次突破90億元；1月9日，該ETF的最新規(guī)模達(dá)到100.27億元。

　　萬(wàn)家工業(yè)有色ETF基金經(jīng)理賀方舟表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期陷入“膠著”，銅、鋁等資產(chǎn)進(jìn)入“供需驗(yàn)證期”。在他看來(lái)，工業(yè)金屬板塊是受邏輯切換影響最大的板塊，其定價(jià)將高度依賴于微觀數(shù)據(jù)。

　　總體來(lái)看，賀方舟看好有色金屬板塊的中長(zhǎng)期走勢(shì)。他認(rèn)為，該板塊的機(jī)遇主要來(lái)自三方面：首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息將繼續(xù)利好以美元定價(jià)的有色金屬；其次，從供給端來(lái)看，此前南美、中非等地銅礦事故頻發(fā)，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，全球第二大銅礦印尼Grasberg銅礦礦難進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力，加上非洲電力緊張等因素，均對(duì)銅價(jià)形成支撐；第三，從需求端來(lái)看，受能源轉(zhuǎn)型和AI浪潮推動(dòng)，工業(yè)金屬需求不斷增加。

　　談及近期表現(xiàn)火熱的白銀，賀方舟表示，從金銀比指標(biāo)修復(fù)程度來(lái)看，金銀比從4月的106回落至85，但仍高于40-80的歷史均值區(qū)間，白銀補(bǔ)漲彈性充足。若黃金進(jìn)一步上漲且金銀比向均值靠攏，白銀理論上還有較大上行空間。

　　同時(shí)，賀方舟也提示了有色金屬板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，有色金屬大部分以美元定價(jià)，美元對(duì)于金屬價(jià)格影響較大。當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，有色金屬價(jià)格會(huì)受到一定影響，所以需要觀察未來(lái)美元指數(shù)的走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏等。另一方面，從需求端角度看，投資者還需要注意地產(chǎn)、新能源行業(yè)等需求變化對(duì)有色金屬價(jià)格造成的波動(dòng)。

　　衛(wèi)星ETF規(guī)?？焖倥噬?/strong>

　　衛(wèi)星主題ETF上周漲幅明顯。值得注意的是，永贏基金旗下的衛(wèi)星ETF（159206）的規(guī)模在上周快速攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，該ETF在1月5日的規(guī)模達(dá)到75.40億元；到了1月8日，該ETF規(guī)模就已經(jīng)突破90億元。1月9日，該ETF規(guī)模達(dá)到117.69億元，成為全市場(chǎng)首只規(guī)模破100億元的衛(wèi)星主題ETF。

　　展望后市，永贏衛(wèi)星ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示，2026年將成為中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)加速發(fā)展的元年，未來(lái)一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。政策方面，國(guó)家航天局發(fā)布商業(yè)航天相關(guān)的三年行動(dòng)計(jì)劃、并設(shè)立商業(yè)航天司，工業(yè)和信息化部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2030年將發(fā)展衛(wèi)星通信用戶超千萬(wàn)。上交所發(fā)布針對(duì)商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板上市的專項(xiàng)指引。衛(wèi)星通信大規(guī)模基建和商業(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。

　　劉庭宇進(jìn)一步表示，衛(wèi)星組網(wǎng)方面，衛(wèi)星進(jìn)入常態(tài)化發(fā)射階段，中國(guó)商業(yè)航天長(zhǎng)期面臨的核心瓶頸——大運(yùn)力供給不足問(wèn)題得到關(guān)鍵性解決，未來(lái)三個(gè)月將有不同型號(hào)的火箭密集開展入軌或回收試驗(yàn)，衛(wèi)星通信組網(wǎng)進(jìn)程預(yù)計(jì)大幅加速。

　　衛(wèi)星應(yīng)用方面，劉庭宇認(rèn)為，衛(wèi)星通信是6G通信的技術(shù)基礎(chǔ)底座，同時(shí)也為無(wú)人駕駛、低空經(jīng)濟(jì)、物聯(lián)網(wǎng)、太空算力等提供必要的基礎(chǔ)支持。未來(lái)全球算力衛(wèi)星有望成為量級(jí)不低于低軌通信衛(wèi)星的巨型星座，北京擬在晨昏軌道建設(shè)GW級(jí)大規(guī)模太空數(shù)據(jù)中心，同時(shí)浙江“三體計(jì)算星座”項(xiàng)目目標(biāo)建成千顆計(jì)算衛(wèi)星。國(guó)內(nèi)主要手機(jī)廠商陸續(xù)發(fā)布具備直連衛(wèi)星功能的新款手機(jī)并開啟眾測(cè)。三大運(yùn)營(yíng)商均獲得工信部發(fā)放的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，運(yùn)營(yíng)商大規(guī)模資本開支值得期待。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）