存儲(chǔ)芯片持續(xù)爆發(fā) 背后邏輯是什么？現(xiàn)在入場(chǎng)還來得及嗎？

　　2026年開年，存儲(chǔ)芯片強(qiáng)勢(shì)開門紅，相關(guān)指數(shù)3日累計(jì)漲幅超過10%，熱度直追商業(yè)航天。 “科技老登”持續(xù)爆發(fā)，背后邏輯是什么？現(xiàn)在入場(chǎng)還來得及嗎？今天用最直白的話，5分鐘講透關(guān)鍵。

　　一

　　存儲(chǔ)芯片vs算力芯片

　　存儲(chǔ)芯片，核心作用是“存數(shù)據(jù)”， 既要存得穩(wěn)，還得讀得快。不管是手機(jī)電腦里的照片文件，還是AI大模型訓(xùn)練用的海量數(shù)據(jù)，都得存在這里。

　　存儲(chǔ)芯片簡(jiǎn)單可以分為DRAM與NAND兩大核心品類，前者是臨時(shí)存儲(chǔ)，后者是永久存儲(chǔ)。我們買手機(jī)都會(huì)有類似“16+512”這類的參數(shù)，其中前面的數(shù)字就是DRAM，后面的數(shù)字是NAND。

　　DRAM品類下還有兩個(gè)細(xì)分賽道——通用的DDR 、高端專用的HBM，后者專門適配AI等高算力場(chǎng)景。

　　而算力芯片，像大家已經(jīng)很熟悉的GPU、CPU等，核心作用是“算數(shù)據(jù)”——對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算、分析、處理。

　　簡(jiǎn)單來說，算力芯片負(fù)責(zé)“算”，存儲(chǔ)芯片負(fù)責(zé)“記”，二者是黃金搭檔：一個(gè)服務(wù)器要處理任務(wù)，得先從存儲(chǔ)芯片里調(diào)取數(shù)據(jù)，再交給算力芯片運(yùn)算，運(yùn)算完的結(jié)果還要存回存儲(chǔ)芯片。

　　二

　　大漲核心：漲價(jià)潮來了，供不應(yīng)求

　　這波上漲的本質(zhì)，就是供不應(yīng)求下的漲價(jià)邏輯。

　　需求端被AI帶飛。訓(xùn)練一個(gè)大模型要海量數(shù)據(jù)，一臺(tái) AI 服務(wù)器的存儲(chǔ)需求是普通服務(wù)器的 8-10 倍。黃仁勛在開年的CES大會(huì)上也在強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在 AI 推理的瓶頸已經(jīng)從計(jì)算轉(zhuǎn)向了存儲(chǔ)（上下文記憶）。

　　供給端卻在控量。全球三大存儲(chǔ)巨頭——三星、SK海力士、美光，去年開始集體縮產(chǎn)能，把產(chǎn)能都集中到HBM等高端產(chǎn)品上，以優(yōu)先保障英偉達(dá)等大客戶，壓縮了普通存儲(chǔ)芯片的供給，引發(fā)DRAM和NAND價(jià)格猛漲。

　　數(shù)據(jù)也是很直觀的：2025年DDR4價(jià)格漲了18倍，NAND漲了3倍（數(shù)據(jù)來源：Wind，國(guó)金證券）。而2026年一開年，三星、SK海力士就再次官宣DRAM提價(jià)60%-70%。

　　A股這邊，還有個(gè)關(guān)鍵因素是國(guó)產(chǎn)替代。以前國(guó)內(nèi)高端存儲(chǔ)芯片大多靠進(jìn)口，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)企業(yè)慢慢能生產(chǎn)了，政策也支持，這部分企業(yè)自然成了市場(chǎng)追捧的焦點(diǎn)。

　　三

　　產(chǎn)業(yè)鏈拆解：和算力芯片共用上游

　　存儲(chǔ)芯片和算力芯片，同樣都是半導(dǎo)體芯片，但產(chǎn)業(yè)鏈并不完全重合，而是上游大多共用，中下游有差異。

　　上游是半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備、EDA設(shè)計(jì)軟件。是所有芯片的“公共基建”，存儲(chǔ)和算力芯片都得用。

　　中游是芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)，為核心環(huán)節(jié)。兩類芯片有所區(qū)別：存儲(chǔ)芯片多是“設(shè)計(jì)+ 制造一體化”，比如三星；算力芯片多是 “只設(shè)計(jì)不制造”，比如英偉達(dá)，但臺(tái)積電這類代工廠能同時(shí)承接兩者訂單。

　　下游是應(yīng)用場(chǎng)景。算力芯片主要集中在AI訓(xùn)練、云計(jì)算等高端場(chǎng)景。存儲(chǔ)芯片應(yīng)用更廣，除了AI，手機(jī)、電腦、服務(wù)器、汽車都要用。

　　全球格局上，韓美仍占主導(dǎo)——三星、SK 海力士、美光壟斷 90% 以上產(chǎn)能，高端 HBM 更是幾乎被三家包圓。

　　但國(guó)產(chǎn)勢(shì)力正在崛起，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)（DRAM）、長(zhǎng)江存儲(chǔ)（NAND）已躋身全球前5，市占率在5%-10%，二者預(yù)計(jì)今年將上市。（市占率數(shù)據(jù)參考CFM）

　　A股這波上漲的企業(yè)，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈：上游的設(shè)備廠、中游的設(shè)計(jì)制造廠、下游的模組企業(yè)都有表現(xiàn)，并非只局限于“造芯片” 的公司。

　　四

　　存儲(chǔ)芯片還能漲嗎？

　　國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期——存儲(chǔ)芯片正迎來超級(jí)周期，AI需求爆發(fā)和國(guó)產(chǎn)替代的雙重支撐下，漲價(jià)趨勢(shì)大概率延續(xù)。

　　市場(chǎng)規(guī)模也很可觀：2025年全球存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模約2000 億美元，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)3000億美元量級(jí)，2025-2030 年復(fù)合增長(zhǎng)率8%-12%。（以上數(shù)據(jù)參考CFM、WSTS、TrendForce數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證，觀點(diǎn)參考摩根士丹利、華泰證券、國(guó)金證券等）

　　但要注意，存儲(chǔ)芯片是典型的周期品——漲多了廠商就會(huì)擴(kuò)產(chǎn)，供給上來后價(jià)格可能回調(diào)，未來要密切關(guān)注產(chǎn)能釋放信號(hào)。

　　對(duì)普通投資者來說，若認(rèn)同存儲(chǔ)芯片的邏輯，可以保持關(guān)注，在行情相對(duì)冷靜的時(shí)候著手布局，避免在連漲行情中跟風(fēng)買入。

　　投資標(biāo)的上，不必糾結(jié)“存儲(chǔ)芯片”的個(gè)股純度，熱點(diǎn)輪動(dòng)行情中方向越細(xì)，潛在波動(dòng)越大，不妨關(guān)注投資在半導(dǎo)體芯片板塊的基金，均能滿足投資需求，相關(guān)指數(shù)可以關(guān)注國(guó)證芯片指數(shù)、中證半導(dǎo)體指數(shù)等。（文章來源：富國(guó)基金）

(原標(biāo)題：存儲(chǔ)芯片開年連漲10%，還能追嗎？)

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