在變化中尋機遇 基金縱論2026年投資

　　在機構(gòu)人士看來，2026年，科技依然是投資主線之一。與此同時，新能源和資源品已在2025年經(jīng)歷了一波估值修復，但在經(jīng)濟逐步復蘇、人民幣升值等背景下，依然受到機構(gòu)青睞，有望豐富市場的結(jié)構(gòu)性機會。

　　宏觀：韌性與范式變化

　　宏觀方面，萬家基金表示，2026年中國經(jīng)濟有望總體保持平穩(wěn)。具體來看，出口或仍展現(xiàn)較強韌性，基建投資有望逐步回升，消費韌性或進一步顯現(xiàn)，總體投資水平有望企穩(wěn)，制造業(yè)投資或呈現(xiàn)平穩(wěn)略升的趨勢。

　　人民幣升值從2025年末已初現(xiàn)端倪，全球資產(chǎn)定價邏輯正經(jīng)歷一場無聲的“范式轉(zhuǎn)移”。就其帶來的影響，興證全球基金首席財富規(guī)劃師包衛(wèi)軍表示，這一輪人民幣走強是內(nèi)外部因素共振的結(jié)果：在外部因素上，美元信用的重估是核心驅(qū)動力，當市場預期美元信用弱化時，歐元和人民幣等會受到青睞；在內(nèi)部因素上，中美利差的變動起到了決定性作用，隨著美聯(lián)儲開啟降息周期，中美利差倒掛程度已從2025年4月的3.2個百分點左右收窄至目前的2.2個百分點左右，利差壓力的釋放直接影響了資金流向。

　　行業(yè)：創(chuàng)新和資源共舞

　　具體到投資方面，機構(gòu)對2026年的權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)依然充滿信心。

　　深耕科技領域的銀河基金績優(yōu)基金經(jīng)理鄭巍山認為，科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。具體而言，AI技術(shù)發(fā)展、國產(chǎn)化加速、產(chǎn)業(yè)周期復蘇三大趨勢或?qū)Ⅱ?qū)動創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的未來。

　　對于看好的方向，鄭巍山分析稱：首先，AI相關產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)突破或帶來增量機會；其次，半導體全產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化預計將持續(xù)推進，設備、材料、晶圓代工、IC設計等領域發(fā)展或可關注；最后，存儲作為半導體周期的風向標之一已開啟復蘇，在經(jīng)歷了需求周期、庫存周期的調(diào)整后，大部分傳統(tǒng)半導體領域供需結(jié)構(gòu)趨于健康，全行業(yè)復蘇值得期待。

　　嘉實基金則將視野投向科技創(chuàng)新領域。展望2026年，嘉實基金認為五大產(chǎn)業(yè)方向值得重點關注：制造業(yè)值得看好，其中智能制造是中堅力量；信息是賦能未來產(chǎn)業(yè)的“數(shù)字底座”，涵蓋下一代移動通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、量子信息等技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應用；材料產(chǎn)業(yè)既囊括有色金屬、化工等先進基礎材料升級，也包括高性能碳纖維、先進半導體、超導材料等前沿新材料創(chuàng)新應用；能源主要聚焦核能、核聚變、氫能、生物質(zhì)能等重點領域；空間產(chǎn)業(yè)聚焦空天、深海、深地等領域，落腳點在各類高端裝備創(chuàng)新研發(fā)和應用。

　　此外，可再生新能源和不可再生的資源品，在2025年已經(jīng)歷一波估值修復，但仍得到機構(gòu)的持續(xù)青睞。

　　萬家基金表示：2026年上半年更關注戰(zhàn)略資源品，在海外財政擴張和貨幣寬松預期強化條件下，受益于海外通脹周期回升的供給剛性的戰(zhàn)略資源品，如黃金、銀、銅、稀土、小金屬等值得關注；以及傳統(tǒng)需求復蘇行業(yè)，受益于“十五五”規(guī)劃啟動疊加“反內(nèi)卷”等產(chǎn)業(yè)政策進一步落地，部分傳統(tǒng)行業(yè)基本面有望修復改善，包括服務消費、建材、化工及煤炭等。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：在變化中尋機遇 基金縱論2026年投資)

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